水滴公司再传IPO！左手资本右手公益，爱心变现是门“好生意”吗？
左手资本，右手公益的水滴公司再传上市消息。
出品|每日财报
作者|郜融莲
近日，水滴公司再次传出上市的消息，据公开媒体报道，互联网健康平台水滴公司计划在2021年第一季度正式赴美IPO，募资规模计划为5亿美元，高盛、美银等将担任联席主承销商，这已经是公司年内第二次被传出上市了。
传言四起并不是空穴来风，《每日财报》注意到，在水滴公司D轮融资的资方名单中，瑞士再保险集团赫然在列。据公开资料显示，瑞士再保险集团曾是国内多家保险公司上市投资者之一。
近年来，互联网公益一度成为风口，水滴公司便是其中之一。靠着“水滴众筹+水滴互助+水滴保险”的模式在互联网保险行业中快速崛起，从互助平台到保险经纪再到曲线取得保险牌照，水滴打出了一手“流量变现”的好牌。
但值得注意的是，大病筹款行业已陷入衰退期，流量增长陷入困境，对于本质是类保险公司的水滴公司而言，其左手资本，右手公益的玩法，也在不断消磨用户的信任和热情。在存量的流量消耗后，水滴又能否突出重围呢？
据公开媒体报道，互联网健康平台水滴公司计划在2021年第一季度正式赴美IPO，募资规模计划为5亿美元，高盛、美银等将担任联席主承销商。
《每日财报》了解到，这已经不是水滴公司第一次被传出IPO的消息了。就在今年7月，便曾有水滴公司筹划赴美IPO事宜，计划于2020年底或2021年初上市。
IPO估值预计为40亿美元至60亿美元，并正以20亿美元的估值在一级市场中融资2亿美元，当时水滴公司站出来回应表示，目前并没有明确的IPO计划，但公司会保持探索资本市场的各种可能性。
水滴公司是美团10号员工沈鹏于2016年创立的，2016年5月，沈鹏先成立水滴互助，会员加入社群后可互帮互助共同抵御癌症和意外等风险，会员如果不幸患病或遭遇意外，可按照“一人患病、众人均摊”的规则获得健康互助金。
紧接着，2016年7月推出了水滴筹（前身为“水滴爱心筹”），为家庭困难且患有重大疾病的患者发起自救筹款，委托第三方进行资金托管，开创了国内网络大病筹款0服务费。
据不完全统计，水滴公司自成立以来经历了6轮融资，融资金额共计约32.70亿元，最后一轮融资则发生在两个月之前。
今年8月1日，水滴公司正式对外宣布完成2.3亿美元D轮融资，瑞士再保险集团和腾讯联合领投，IDG资本、点亮全球基金等老股东跟投。据公开资料显示，在D轮融资后的水滴公司估值约为29亿美元。
值得一提的是，水滴公司D轮融资的新增投资方瑞士再保险集团，曾是2018年平安好医生赴港上市时的基石投资者之一，同时也是今年6月中国太平洋保险集团发行GDR在伦交所上市时的基石投资者之一。
可以说，瑞士再保险集团的入局，相当于给水滴公司的IPO之旅保驾护航。同时，瑞士再保险集团的加入也向市场传递了水滴公司IPO在即的信号。
10月19日，水滴公司方面表示，对此事“不予置评”。但不知此次水滴公司的“不予置评”是默认还是否认呢？
除水滴公司多次“上市”备受市场关注之外，今年该公司还因曲线入股安心保险而引起注意。
据企查查信息显示，安心财产保险有限责任公司（以下简称“安心财险”）的第四大股东，北京通宇世纪科技有限公司（以下简称“通宇世纪”）发生股权变更。
通宇世纪自然人股东黄胜、易慧琳将手中持有的股权转让给北京纵情向前健康科技有限公司。而北京纵情向前健康科技有限公司的股东为北京纵情向前科技有限公司，而后者的实际控制人为水滴公司创始人沈鹏。
此次通宇世纪股权变更之后，水滴公司将间接成为安心财险的股东，这意味着安心财险再次与第三方流量平台合作。交易完成后，黄胜或将退出安心保险董事序列，转由水滴方面派出董事。
尽管旗下有水滴保险，但水滴保险只是一家保险经纪平台，并没有保险牌照。所以对于水滴公司来说，拥有一张保险业务牌照极为重要。而为了取得这张牌照，水滴公司此前便已开始部署，收购了一家空壳公司，就是上文提到收购通宇世纪股份的北京纵情向前健康科技有限公司。
据企查查信息显示，北京纵情向前健康科技有限公司原名北京青云正泽企业管理咨询有限公司，其2019年年报显示，社保信息仅2人。
2020年8月，沈鹏成为该公司法人代表。8月3日，该公司注册资本由100万变成4亿元，9月14日，注册资本由4亿变成5亿元。
通过子公司收购安心财险股东这样的做法，间接地成为保险公司的股东，这样则绕过了银保监会的股东资质审核。
不过《每日财报》注意到，银保监会此前在推动银行业和保险业高质量发展指导意见中指出，要严格审查股东资质，强化对股东和实际控制人的穿透管理。业内人士表示，如果监管最终穿透到股东的股东，未来水滴如需要给安心提供增资则可能遇到麻烦。
目前水滴公司旗下产品包括水滴筹、水滴互助、水滴保等，截至2019年4月，有将近2.5亿人在水滴筹捐款，累计有8000多万人参与水滴互助。
今年D轮融资后，水滴公司CEO沈鹏表示，融资资金将全部投资于AI、大数据等科技领域，并希望进一步探索健康、医疗服务领域。此外，水滴保险商城还将向医疗机构、健康管理机构以及第三方机构开放，加速探索可以和健康险结合的服务，打造中国版联合健康集团。
尽管水滴公司曾表示，水滴筹是一个提供互助计划的平台，本质是公益性质。但从其近年来迈入保险、再到探索医疗科技领域可以看出，水滴公司的公益平台背后有着不同的“生意经”。
通过水滴筹的相关协议可以看到，如果没有特殊情况，默认筹款期为30天，也就是说，爱心捐款会在水滴筹平台留30天甚至更久，这30天内，用户是不可以随意将这笔款项提取出来的。
而平台利用这个时间差，就可以用这笔钱去投资理财，或存在银行，就像之前很多第三方支付平台靠着沉淀资金赚钱一样。
推荐自家保险的页面，点击之后会跳转到购买某保险的页面。因为水滴筹众筹的是因为没钱看病的人群，所以这时转化率就会比较高，平台就能从中收取管理费和抽成。
值得注意的是，除水滴筹、水滴互助外，水滴保险商城大量使用“免费”、“投保成功”、“福利”等字样弹窗吸引用户注意，诱导用户购买保险。
因此，用户稍有不慎就完成了保险购买并开通自动缴费。也正因如此，不少用户在黑猫投诉等公开渠道反映，水滴保险以“1元得百万保险”等字样诱导用户消费，未经允许胡乱扣款等。
此外值得注意的是，此前水滴筹与轻松筹的员工“肉搏”，凸显了大病筹款平台增量难寻的困境。在骗捐、诈捐行业乱象背后，使得很多人对网络筹款的信任和热情不断消磨，整个大病筹款行业陷入衰退。
对于已经拥有大基数量用户的水滴筹而言，流量增长早已陷入困境。此外，水滴筹要面临社会信任问题，诈捐事件的出现让不少用户对其失去信心，其被指沦为不良人的敛财工具。
《每日财报》认为，水滴公司在做强自身的保险业务的同时，更要回归创业初心，用实际行动挽回公众信任。只有这样才能在下沉市场扎根，在激烈的互联网保险市场竞争中突出重围，对此《每日财报》将持续关注。