饲料|| 豆粕真实的需求可能不及预期！
布瑞克农业数据
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在经历了两个多月的暴涨之后，由于基本面上缺乏利多或者利空的炒作素材，美联储议息会议之后声明6月不加息，也被市场解读为此前的利多兑现，而距离可以指引方向的美国农业部年内第二次种植意向报告以及年内第三次谷物库存报告公布尚有一段时间，无论是CBOT大豆期货还是国内大连豆粕期货近期都进入了无明显趋势性的宽幅震荡阶段。
美豆基本面方面，美国农业部周一公布的数据显示，截至2016年6月16日当周，美国大豆出口检验量为31.5万吨，前周修正后为14.9万吨，初值13.65万吨；6月18日当周，美豆出口检验量为17.8万吨。出口检验数据良好提振期价，但是美国农业部在每周的生长报告中公布称，截至2016年6月19日当周，美豆生长优良率为73%，前周为74%，去年同期65%；种植率为96%，前周为92%，去年同期89%，五年均值93%；出苗率为89%，前周为79%，去年同期81%，五年均值84%。天公作美，北美大豆的播种、出苗和生长情况仍然十分顺利，市场期待的天气炒作尚未开始，后期可能会有天气炒作，但起码现在看北美大豆的上游尚不足以成为能够进行炒作的题材。
近期上游没理由炒作，但是美豆需求还是很好的，笔者发现在此前上涨过程中CBOT美豆指数距离今天最近的低点为3月2日的860.25美分/蒲式耳，高点为6月10日的1187.5美分/蒲式耳，高低点相差327.25美分，涨幅38.04%。大连豆粕指数距离今年最近的低点为3月11日的2291元/吨，高点为6月14日的3357元/吨，高低点相差1066元，涨幅46.53%。回顾历史，每次暴涨行情的过程，大连豆粕指数的涨幅均是小于美豆指数涨幅的（如下表），而这次上涨豆粕的上涨幅度要高于美豆，如果期货可以发现价格这种观点是正确的，那就表明现如今中国现在豆粕和大豆需求旺盛，或者说中国现在对美豆的依赖程度加重，起码市场暂时是这样的。
春节过后生猪价格暴涨，而由于猪价涨速过快，下游屠宰户开始集体压价，近期猪价崩盘，全国生猪均价已经从两周前的最高21.23元/公斤,暴跌至这周的最低19.72元/公斤，不到半个月每公斤下跌1.55元，跌幅达7.3%，虽然现在养殖户的补栏积极性仍然很高，但猪价的暴跌势必会让养殖户冷静一下，疯狂补栏的可能性将变小。近两年菜粕、棉粕等相关企业多数因经营不善倒闭，市场杂粕非常紧缺，据笔者统计在这波上涨过程中，46%蛋白棉粕涨幅已经超过45%，36%蛋白菜粕涨幅更是超过了50%，因此与豆粕相比，杂粕仍然没有优势，从价格上来讲，反而是变得劣势了，因此无论是养殖方面还是杂粕方面，均有利于豆粕需求的增加。
综上所述，基本面上现在美豆期价缺乏新的炒作题材，在月底具有定性作用的美国农业部报告公布之前（美国农业部年内第二次种植意向报告和美国农业部年内第三次谷物库存报告），美豆不太可能出现趋势性行情，料宽幅震荡为主。至于豆粕，从长远考虑豆粕看涨是没什么问题的，但现阶段需要关注的是豆粕快速拉升之后的回调深度，以及在上半年炒作豆粕需求增加之后下半年豆粕真实的需求会是怎样，考虑到生猪和螺纹崩盘的前车之鉴，笔者仍然认为豆粕真实的需求可能不会那么乐观。（作者：戍戊）
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