组合投资 在老柏的投资理念里面，构建攻守兼备的投资组合，对像我们这类普通的中小投资者非常有必要。 组...

组合里面，特别是需要选取跨行业，并精选其中估值合理的龙头公司，来降低持仓关联度，是长期投资的必胜要素。

为什么我一直要这样强调呢？

因为稳健的组合投资，是希望能尽量的避免受市场不同周期，不同偏好的过度干扰。只有稳健的组合，才能让普通投资者，稳稳的坚持股息再投资，坚持配置均衡打新股，这样才能让雪球滚大。

作为普通的投资者，实际上要单吊一只优秀公司的股票，不管这个公司的基本面如何优秀，这个公司当前以及未来的前景如何的好，但在证券市场里面，短期的经营波折或者短期公司股价的滞涨，都会给单一持有一家公司的普通投资者，带来极度的心理干扰。

不过肯定也有这样，单一持股的大神能做到。甚至还有一年或者两年能翻几倍十倍的高手，大多都是押中了某个周期内涨幅巨大的股票，但是这一类情况，能不能在每一个周期内都全中，我个人从长期的视角来看，是非常抱有怀疑态度的。所以，绝大多数的普通投资者来说，我们不要过高看中自己的能力，需要尽量远离这类想法。

这类单一持股能获取丰厚回报的股权投资者极为少见。印象中更多的是企业的初创者或者创始人团队。民间这样的投资者也极为稀少。有肯定是有的，但我们不能指望我们是那个万分之一。

构建组合的前提，一定程度都是基于，我们无法对市场每个阶段的风向和资金偏好，主动去把握为前提。不用依赖这些随时纷扰的信息干扰，而选择去刻意的跟随趋势的投资，这些都是我认为普通投资者，先能在证券市场立足于不亏损为前提的基础标准。

上述观点，我是亲身有体会的，以我个人组合为前提，目前已从前几年的十多个公司，集中持有为六个公司。按照自己的理解程度和公司的价值比，作为仓位控制的依据，最高不超过40%，最低持仓标准不会低于5%。我认为太过的分散实际上会更多偏向指数化，而且会很大程度透支投资者的精力。远远不如买入指数基金。

自己现阶段持有的公司，在这几年也有起有落，可以看到今年相对表现优异的茅台和腾讯，也有表现垫底的融创，还有万科和平安等等。我在长期持有的期间，这些公司都轮流着表现或轮回，但只要能达到我最基本预期的年化复合收益就很好。同时再用这个组合带来的，分红再投资和市场给予的套利空间，我相信是可以去做到收益的稳健成长。

上述观点，并不代表我个人不愿意去深度研究单一公司，然后集中重仓持有。但我认为自己能力有限，而且可能会承担一些，我不能承担的未知风险。

另外，作为投资者，我们在长期持有组合当中，我们应该做什么呢？

是不是说，什么都不管，关掉账户就行呢？其实我们还要做很多的事儿。

比如，定期要对我们组合内的公司进行必要的体检。我个人绝对关注的重点是公司每年的年报。

了解公司和自己所设想的经营发展态势是否相匹配。在未来三年的经营周期，公司可能会面临哪一些经营风险。核心的问题就是，公司的盈利功能有没有减弱，支撑公司持续盈利的能力，有没有重大变化。

再者，公司的整个资产结构，有没有恶化，或者有没有重大改良，假如这样一个态势，都是OK的话，我就会选择一直持有。

我个人强烈认为，合理优质的股权是远远不等同于现金，而且是绝对不对等的概念。一个是长期贬值，一个是长期能持续创造盈利。股权的价值远远大于货币的价值，我们持有的公司市值只要不是极度泡沫化，我建议是一直不用卖出股权换取货币。

证券投资，在正确的投资理念下，打造组合就好比打造自己人生财富的方舟。

倘若我们的投资组合，随时都能带给我们很踏实幸福的感觉，让我们能从容的去做自己想做的事，被动的获得财富稳健增长的快感，我想这就是今天老柏和朋友们分享的意义。

另外有几个对朋友们的建议。

其一，平常时间减少盯盘，除了必要的新股申购以外，尽量减少看盘的时间，因为一个阶段的股价波动并不能代表什么，切勿把自己的心里帐本和自己的股票账本，去相互映衬。

其二，希望朋友多看投资的书籍，其实大道至简就是那几本书，能理解买公司就是买入公司股权的一部分，能理解和公司一起成长，并分享公司发展的红利的意义。

其三，学习了解基础的财务知识。建议都能多阅读持有公司的财务报告，或多看看公司所处行业的竞争对手的资料，以便于更系统多角度的理解公司和行业。

其四，阅读一些关于企业核心人物的传记，每一家企业的文化，都和创始人团队息息相关。看看他们曾经走过了什么岁月，他们面临变革时候的决策和思考，看看他们的做事业和处世为人之道。

这样才能把我们个人，真正的当成公司的一个股东，才能长期拿稳自己应该持有的股权。