1.9亿融资告吹 分拆后的百度视频估值为何这么低？
经过5个月的正式独立运营后，分拆后的百度视频寻求融资的道路中，出现波折。
日前，A股公司天神娱乐发布公告，宣布因小度互娱经营需要单独办理《信息网络传播视听节目许可证》(简称“许可证”)，根据《互联网视听节目服务管理规定》等产业相关政策，可申请许可证的单位不包括外资入股的企业。而天神娱乐具有外资成分，会给小度互娱上述证件办理造成影响，决定终止投资。
蓝媒汇了解到，此次资本运作涉及的小度互娱便为百度旗下百度视频业务分拆独立运营的平台。随着天神娱乐此次取消投资计划，这意味着百度视频1.92亿元的投资款拿不到了。按照此前计划，本次交易完成后，天神娱乐其将持有小度互娱10%的股权。
以此粗略估算，百度视频的整体估值为19亿。
2016年4月20日，百度宣布旗下百度视频业务正式独立运营，目的在于打造中国PGC视频第一平台。根据百度官方表述，独立运营后，百度视频将专注于PGC内容平台建设，同时继续向网民提供全网视频搜索与聚合服务。
据了解，去年百度启动“航母计划”，在内部推行小事业部制度（PGM），做大后便可独立运营，百度外卖为其首批重点项目，而小度互娱同为“航母计划”孵化的产物，在发展成熟后，便寻求分拆独立融资。
彼时有消息称，后者分拆时便完成了金额近10亿元的融资，影视传媒企业新文化及赛富基金等成为百度视频此次引入的新股东，其中新文化为领投方。此轮融资后，百度视频的估值不到4亿美金。
有分析人士认为，百度视频估值不高，不足优酷土豆的十分之一，远低于业界预期。
据悉，百度视频曾屡遭投资方压价，原因是百度视频已远远落后于视频行业第一集团，其聚合内容的商业模式也不被看好。作为一种视频聚合模式，百度视频自身并不生产内容，而是进行抓取和聚合，与之类似的网站，还包括360影视。与长期“烧钱”的视频网站相比，视频聚合的模式几乎没有内容版权的采购，因此早早地就形成了盈利。
此前有传言称，360影视一年的现金流就过亿，是一块相当好的现金流业务。视频聚合这种模式，最大的危险就是版权，近年来不断增多的版权纠纷已经让它饱受争议。在其发展过程中，也曾受到多次来自视频网站的集体围攻。
在一些业内人士看来，百度视频当初快速崛起的原因，与快播有几分相似，某种程度上是靠着一些“擦边球内容”，视频网站的“内容净化”也一度让百度视频流量出现下滑。归根到底，视频网站是一门内容生意，而并非流量生意。
但快播已然倒下。
视频网站已经从当初的草莽上岸，进入下半场的版权内容争夺。而聚合的商业模式，不再被广泛看好。
虽然在分拆时，有多家上市公司包括天神娱乐都发布公告称，拟入股小度互娱。但值得注意的是，小度互娱分拆已将近5个月，但其工商信息仍显示为北京百度网讯科技有限公司为单一股东。
有媒体查询新文化的2016年半年度报告获悉，新文化计划投资小度互娱总额4.1亿元，而报告期内累计实际投入1.02亿元，此项资产的收购状态显示仍在交易中。再加上此次天神娱乐的终止投资，百度视频分拆独立后首轮融资资金并未全部到账。至于后续是否会引入新投资者，目前尚无消息。
事实上百度视频的分拆，也承载着百度在泛娱乐产业上的野心。从打造视频网站爱奇艺，投资影视制作发行商华策影视和院线星美传媒， 自营糯米电影，到通过”航母计划”为百度音乐、百度视频引入战略投资者并独立运营，百度正在强势扩张文化娱乐版图，并在内容生态方面，采取“线上+线下、 影视娱乐+PGC”策略进行全面布局。
但爱奇艺目前私有化告吹、020业务糯米逐渐又成为了“鸡肋”，现今小度互娱的融资也出现波折，百度泛娱乐产业布局一定程度上受到较大阻滞。