发现好多人都犯了一个错误
周末有个新闻刷屏，一位阿姨2008年买了5万元的长春高新股票，后来出国去了忘了密码，最近回国来销户，一查账户市值已经500多万了。
我看了好几篇类似的报道，发现一件事：好多人都不知道股票长期收益率该怎么算。
很多媒体采用的计算方法，就是在炒股软件里把K线图一拉，发现2008年11月最低价是4.72元，现在股价是480元，这么一算正好涨了100多倍：
但是，这个方法算出的结果是完全错误的，和真实收益相差十万八千里。我来做个科普，说明一下应该怎么计算股票的投资收益率。
我们在炒股软件里看到的K线图，都是经过复权的。
举个例子，一个股票10元钱，分红了2元，第二天开盘除权，股价就会变成8元。如果不复权，在K线图上就会有2元的下跌缺口。显然这个缺口并不是股价真实的下跌，因此就要通过复权来调整消除掉。同样道理，送股、转股、配股，也都会产生缺口，需要复权，这是为了让K线图看起来更连续，方便技术分析。
复权有很多种算法，炒股软件里可以选，默认显示的通常都是前复权算法，就像我上面的截图一样。在前复权中，是保持股票最新价格不变，去调整历史上的价格，实现K线的连续。
除前复权外，常见的还有后复权、定点复权。后复权是保持股票上市首日价不变，调整后续的股价，复权之后股票的现价会变得很高。定点复权是自己选定某日的股价为基准，同时调整之前之后的股价。总之都要先选某个时间的价格不变，再调整其余日期的股价，实现K线的连续。
正因为这种复权调整，就让直接看K线计算股票收益率出现了偏差。我举个简化的例子：
一个股票我10元买入，涨了100%到20元，分红5元，开盘除权后股价变为15元，这时候我的实际收益率就是100%。
因为除权出现了5元的假下跌缺口，按前复权算法，就应该把之前的股价都减掉5元，让以前的K线整体向下平移5元，实现连续。这样一来，我的买入成本在前复权K线图上，就由10元变成了5元，而当前股价是15元，看K线图计算收益率的话，就变成了200%，可我们实际是赚了100%啊，显然这个结果是严重错误的。
如果你去看一些高分红的股票，比如万科A，它的前复权K线，在200X年的时候，价格会变成负数，就是因为要不断的去减掉分红来复权，那显然以一个负数作为成本来计算收益率，肯定更是错的。
那股票的长期收益率该怎么计算呢？不用前复权的话，用后复权、定点复权可以吗？
这个事儿实际非常复杂，网上能把它说清楚的人没多少。计算过程又臭又长大伙也没耐心看，我直接说结论吧，这篇大家可以收藏一下，以后都用得着。
1. 前复权：前复权的优点，是能显示出股票的最新真实价格，它的用处是方便我们看K线走势，适合用来做技术分析，但完全不能用来计算历史收益率，偏差太大了。时间越长、分红越多，偏差就越大，计算出的结果也没有实际含义。
2. 后复权：用后复权算收益率，也不准，但它比前复权计算的误差要小很多。我们计算收益率的时间起点距离股票的上市日越远，计算误差就会越大。如果你的软件里只有前复权、后复权两种选项，那你计算收益率的时候就选后复权做个近似，总之会比前复权那种算出来相差十万八千里的要好很多。
3. 定点复权：定点复权是最接近真实收益的算法，如果你的软件支持，就用这个。你只要把定点选在计算区间的起点上就行了，比如想计算2008年1月1日到2015年1月1日的收益，那就按2008年1月1日定点复权。
后复权、定点复权计算出来的结果，都是指收到股票现金分红后，这部分现金不再进行投资的收益率。但实际我们收到分红后，往往都会再买入股票，不然计算长期收益率的时候，高分红的股票就吃大亏了。
此外，这两种复权方式，也无法考虑配股的影响，因为配股的时候，需要股东重新投入资金，那算出来的收益率，就不是最初投入资金的回报了。像长春高新在2016年做过10配3的配股，那这些方法算出来的结果，就又有了偏差。
如果要考虑真实的投资回报，最好的方法就是建立模拟账户，假装去投资这个股票，看最后赚了多少钱。对配股就不参加，在配股登记日前收盘价卖出，除权后再开盘价买回。但是很遗憾，常见的免费软件里，我不知道哪个提供这样的计算功能，部分收费的网站和金融终端里，才有这样的数据。
最后用数据说明吧，拿长春高新为例，从2008年11月3日的历史大底到现在，各种算法算出来的收益率：
前复权，101倍。
后复权，253倍。
定点复权，254倍。
模拟账户，211倍，这个才是对的。
你看，差别就是这么大。媒体普遍采用的100倍涨幅，是最离谱的，长春高新实际上涨了有200倍出头。
按模拟账户来算，从2008年11月3日的历史大底到现在，长春高新正是收益冠军，前十大赚钱股票是：
最近10年的话，从2011年4月25日算起，最赚钱的10个股票是：
其他资讯：
1. 上周行业涨跌幅，抱团行业回暖：
2. 未来两周解禁股的重点预警，筛选标准是解禁量占当前流通量超过10%，且解禁股东数量大于10个的，因为越多人解禁，越容易抢着卖发生踩踏。解禁股东数量是预估的，因为有些股东可能不去申请解禁，在解禁日前几天，公司会发布一份解禁公告说明解禁人数，如果持股要留意这份公告，那上面是最终的准确信息。
3. 2021年4月25日，A股估值分位53.00%。私信公众号“估值”有估值方法说明。