国信证券--医药行业一周观察：医药板块强势反弹 关注疫苗及全球化创新

2021.05.17.

【研究报告内容摘要】

国信医药观点医药板块强势反弹。本周生物医药板块整体上涨7.47%，在各行业中处于领涨位置；千亿以上市值的公司平均上涨11.58%（算数平均），500~1000亿，300~500亿，100~300亿以及100亿以下市值的公司涨跌幅分别为5.42%、5.97%、6.50%和6.79%，医药板块迎来普涨。随着新冠疫苗接种有序推进，疫苗板块从专利豁免的情绪冲击中恢复，带领生物制品板块上涨10.26%，领涨各生物医药子版块；中药、骨科等板块在政策刺激下也迎来了反弹。我们认为，当前时点应在各细分领域中优选一二线公司中内生成长明确的标的，尤其是在后疫情时代全球竞争优势更加凸显的个股，以及部分细分产业链中出现结构性改善机会的标的；关注：复星医药、恒瑞医药、迈瑞医疗、人福医药、乐普医疗、普洛药业、以岭药业、药明康德、迪安诊断；港股威高股份、金斯瑞生物科技、远大医药、锦欣生殖。

新冠疫苗：复星医药设立合资公司落地本地化生产，康泰生物新冠灭活疫苗获批中国疫苗获批中国EUA。截至5月14日，全国累计报告接种新冠疫苗约3.8亿剂，近期每日的接种量显著增加。复星医药公告披露，拟与BioNTech在中国设立合资公司用于生产新冠疫苗，设计产能10亿剂。合资公司的设立有利于新冠疫苗生产的本地化，保障新冠疫苗在大中华地区的供应。

5月14日，康泰生物公告披露自主研发的新冠疫苗灭活疫苗被纳入紧急使用；截至目前，共有6款新冠疫苗可在中国上市销售，分别是有条件批准上市的北京所、武汉所、北京科兴和康希诺的新冠疫苗，和获批紧急使用的智飞生物和康泰生物的新冠疫苗。随着新冠疫苗不断获批上市和产能的持续释放，我们预计国内疫苗供给的压力将逐渐得到缓解。新冠疫苗将为相关企业带来巨大的业绩弹性，建议关注新冠疫苗研发进度领先，产业化能力强的龙头公司：复星医药、智飞生物、康泰生物等。

高瓴入股金斯瑞生物科技，长期看好具有全球创新能力的公司。5月14日，金斯瑞生物科技公告公司在金斯瑞生物科技、以及其子公司南京传奇（主要从事细胞免疫治疗）和蓬勃生物（主要从事CDMO）三个层面引入高领资本投资，此次高瓴合计投资超过80亿港币。金斯瑞生物科技不仅是全球基因合成龙头，其子公司南京传奇在细胞免疫治疗领域也在全球范围走在创新前列，CART产品即将美国获批上市。蓬勃生物已建立整合的创新生物药CDMO平台，主要包括两大服务领域治疗性抗体药和基因与细胞治疗，目前处于高速发展期。此次高瓴资本的长期战略投资资金将有助于公司的研发投入和生产建设。我们长期看好和推荐金斯瑞生物科技。