互金理财的投资客们，是时候学会分辨逾期类型了|十字财经

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自6月以来，每一次的产品逾期都能刺激互金投资人的神经，而如果逾期平台是一家明星机构，就更能引发大面积的刷屏。比如最近，陆金所似乎就不太走运。

近日，陆金所旗下子公司陆基金被爆出其代销理财产品大同证券“同吉58号、59号”出现了逾期，投资人无法如期收回本金和利息。

公开资料显示，这两款产品为大同证券作为主动管理方的资管计划，由长安信托作为通道方向借款人神州长城提供信托贷款，陆基金在此间作为代销平台。

十字财经在大同证券官网查询到同吉58号、59号两个资管计划提前终止的公告。公告称，2018年9月6日，管理人收到长安信托的发送的《债权转让通知书暨信托财产原状分配通知书》，其中内容包含神州长城贷款项目自9月6日终止，故两项资管计划按约定均于2018年9月6日提前终止。大同证券称将“依法采取相应措施要求神州长城还款”。9月14日，神州长城也发布了相应公告。

由此可以看到，该类逾期的性质是债务方出现流动性危机所导致。

6月以来，网贷行业风险加速出清，逾期事件层出不穷。然而，与此不同的是，行业爆雷潮中绝大多数逾期背后真正的风险是缘于自融或诈骗。

“自融本身并非一种罪行，但自融场景往往伴生着诈骗和非法集资的风险，这两者本身已经是刑事责任。但如果平台进行是正常的代销业务，流程合规的前提下，债务方出现流动性危机导致逾期本身就是一种正常的经济现象。在经济下行周期下，这种现象会加剧。” 一位长期关注互金行业的律师告诉十字财经，该资管计划不保本保息，几方主体并不必须承担本息兑付责任，“出现这种逾期，最重要的是厘清该资金集合计划中各参与方的权责，以便于兑付追索和保护投资者的利益。融资方神州长城需要按时兑付本金及利息并进行必要的信息披露；主动管理人大同证券应负责募集资金的全程管理，并负责相关的风险处置、缓释和化解工作，为投资人的投资负责；代销机构陆基金，主要对信息披露透明度以及销售过程是否符合监管规定等负责。”

十字财经获得一份“大同证券同吉59号集合资产管理计划风险提示书”，其中显示，陆金所对市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、监管政策管理等多个风险维度进行了提醒。

因此，从法律法规的角度而言，陆金所代销产品逾期并非刑事责任，投资人的维权行为也并不能帮助他们实现在陆金所“刚兑”的目的。

而无论投资者是否愿意接受，刚性兑付的时代都已经结束——即使网贷备案完成，监管也只会对网贷平台的合规性进行约束，不会对资产的兑付率予以任何保证。因此，投资者更应该对自己的钱负起责任。

事实上，风险自担是一切金融活动的基石。尽管券商和代销平台在风控方面具有义务，但风控只能将风险控制在合理范畴，而并非代表零风险。每一个投资人都应该明白，利率回报的本质是风险价格。代销平台需要履行风险提示的责任，但投资人也应该明白，购买协议的本质是一纸契约，忽略了合约中风险披露和风险提示，在预期收益率的诱惑下失去了应有的风险意识，最终的结果也只能由自己来承担。

需要指出的是，经济依然没有走出低迷的颓势。

今年上半年全国固定资产投资由去年上半年的8.6%下降到今年的6%，西部12个省区有6个省区是高于全国，6个低于全国的平均水平，其中西北5省区只有陕西是增长12.9%，其他5个省区全部是负增长。

相应的，资产违约率也随之进一步攀升。根据wind数据统计，今年以来已经有59只债券出现违约，涉及到凯迪生态、金鸿控股、乐视网等8家上市公司，而非上市公司，则包括丹东港、春和集团、大连机床等17家公司，债券发行总额合计为570.2亿元。

值得注意的是，这些违约资产对应的代销平台不仅仅囊括券商、财富管理公司等机构，甚至包括信用背书备受投资人认可的银行。所以，在此背景下，每一个人都应该更为慎重地对待自己的投资行为，而非“押注”于购买平台本身的品牌背书。

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