量子分享: 快递，资本为王。
图：网络
文：量子资讯
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量子分享: 快递，资本为王。
2019.7.21
很明显，快递行业在2014年之前一直顺风顺水，就是因为申通与顺丰一直把自己当立柱顶市场价格。
在申通与顺丰这两家“带头大哥”的高价格线庇护下，为中通，圆通，韵达，百世，的第一之争留足了空间，这帮小弟开始混战，一直打到公司上市，借钱打仗，天天快递外嫁为止。
最后，连维持网点建康“压箱底”的派费都拿出来打，网点终于认识到，靠派费养家糊口是个伪命题，派费只是费用竞争的最后一块蛋糕。
靠政策返点博弈一把市场也就二三个月时间，最终也会全部打完。
那么，在快递市场拐点未来临之前，拿什么拼，当然是拼五个基础。
1
拼资金。
引导文：从快递行业看，申通与中通网点实力是最强的，二个字，有钱。申通与中通网点因为他的体量庞大，量化利润积累效应比一般公司快速。
自2013年之前，申通快递一直是处在行业“带头大哥”的位子上，申通很多网点赚到了第一桶金。在2013年之前，快递行业向申通学习，向申通看一直是“从来被模仿，从未被超越”。
但是，跨过2013年，中通，圆通，相继在2014年超越申通，尤其是阿里投资圆通，行业舆论了逐渐倒向中通，圆通。
同一年，当所有快递仍然是传统的按“江浙沪皖，八省二市，外围”区域价格模式，急需扩张建网的百世汇通启动了均价业务模式。
2015年6月份，快递行业迎来全国性“均价”业务开发模式，2015年年底，申通快递第一次迎来政策返点性“利润充能”。
评语：从各大快递总公司与网点去比较，总公司土地储备量中通与圆通最高，但是，圆通的土地储备因B网的低运营率，土地储备利用率盘活的动态资金没有中通更有贡献值，韵达与申通土地储备率较低，导致动态资金盘活贡献值不如中通。
在网点资金“储能”上，无疑申通与中通以绝对规模优势占据着首席位上，加上申通与中通在网点贷款机制快速灵活与利息较低，资金面的竞争更具活力。
2
拼抵押。
引导文：在市场上快递费利润接近于零时，起到竞争力决定性因素的是资金与返点的周期，不是政策。
因为各大快递公司的政策下放只是时间迟早的问题，不是差距问题。
在微量利润价格战中，利润积累是跟不上周转成本的，关键的一点是总公司贷款的利息与税收消耗掉了最后一点利润空间时，月结款形式垫资抵押竞争成为网点竞争力最后一种大招。
很多网点公司正因为资金困扰，在客户不愿意预付款制的情况下，网点不得不用“黄牛垫资”这一下下策来进行抵押垫资。只要网点有资金，在同等价格下，半年不结账的立马打败月结的。
评语：快递行业结账方式一直存在两种方式，预付款制与月结制。相对于申通，中通，圆通，而言，网点规模与客户规模越大，价格越低，出于风险控制需要，做预付款制的规模越大。
相反，以小规模网点小客户群为主的韵达，以月结客户为主。从电商客户的资金流去看，月结款制，甚至跨月结算，等同于快递公司在给自己垫付周转资金，在中小客户中有很强的粘性。
3
拼融资。
引导文：实际上预付款制是“损己利人”的下下策，同时，也是最有效的融资方式。
在各大快递公司早期，承包制本质上也是融资方式的一种，包括后来流行的单岗承包制与个人加盟制，到现在的招商入股与开窗口，从资本角度看就是融资。
在快递行业，最高级融资模式是换网点老板与切小网点规模。很多网点公司看上去是被“罚款”罚倒闭了，不如说资金不足投资不够导致人请不起，最后没人派件卷入恶性循环。
所以，看上去很牛的省区管理不叫管理，应该叫资本替换，无非是用优质资本替换不良资本，简单的讲就是干掉网点前任老板，引后任网点老板上钩。
真实的省区管理帮把差的网点扶持好，经营好。
时至今日，随着快递行业不赚钱的社会舆论影响了接盘侠的投资意愿，省区管理“懒政”式融资替换也开始逐渐不灵了。
评语：自2018年以来，真正投资快递的有做电商的，做园区的，搞黄牛的，做仓储的，做二级网点的，搞承包的。
但是，自从进入2019年以来，只要是做过快递与从事快递行业的，对网点卖买突然失去兴趣，一方面是快递行业“开窗口”泛滥，做网点不如开窗口，不用派件。另一方面是降派费赶跑了一批靠派费赚钱的投机客。
从眼下的价格战看快递行业的融资趋势，快递行业已经不在是投资热门，靠融资代替管理的省区能力已经成为过去式，接下去，靠的是真管理。
4
拼市值。
引导文：快递总公司上市之后对股民有一个三年期的保值承诺，也就是说，总公司有一部分利润是不能用与打价格战的。
所以，才有了动派费打价格战这一见底的打法。
那么，为什么总公司一定要争第一呢？最简单的答案是，用排名第一产生股市的利润逆向充实到价格战政策返点支出与公司财报收益中，所以，价格战仍然在打，打的是股民的钱。总公司财报一直在盈利，无非是股票利润再投入返点换冲量后面单收益。
这就是市值资本的威力。
评语：实际上各大快递总公司已经从产品竞争转折到资本运作，从市场上平均2.2~2.5元的快递费看，仅网点公司就需要2.2元来支撑运营，总公司中转费含平均操作成本0.3元，运输成本0.5元每单已经是到了极限，0.1元的单号对于股价保值已经是杯水车薪。
总公司真正的利润来源除了运能节约省一部分，卖面单一部分，罚项收益一部分，网点贷款利息收益一部分，还剩下什么呢。所以，股价市值才是真正解决股票解冻后因为套现带来的波动危机的稳定支撑。
5
拼溢价。
引导文：品牌溢价本身就是无形资本，品牌溢价指社会品牌价值“边际溢价”与分类差额，既用户默认快递费的可接受价格差，具体阶梯式排位:顺丰1元。中通0.8。韵达0.6。申通0.4。圆通0.2~0.4。百世0.1~0.2元。
在价格战汹涌澎湃的今天，随着电商在各个行业渗透率的提升以及渠道的持续下沉，随着价格战的到边到角，以产业服务为主的顺丰产品销售价也被迫拖下水，顺丰不得不加大销售跨界竞争力度，从产业服务转向消费服务。
顺丰的根本的目的在于优化溢价资源配比，消费服务产品作为“填仓”效果可起到降低边际成本，提升存量资产和运力的利用效率，降低运输成本。
从市场本质上完善服务产品销售链。打破顺丰过去的局限，填补价格区间上的空白，进而扩大用户层次。
从资本的角度是看项目价值会随着溢价效应提振资本市场的多态信心。消费服务产品销售的质感将会是短期引发公司业绩弹性的量变。
评语：任何溢价资本都是经过服务产品长时间的品质积累才形成的，并且，因为产品品质的闭环效应才会形成价值认可，从电商客户入驻中通的“云仓，仓储，园区”可以看出溢价的竞争力。
虽然顺丰此次“放低身价”参与市场竞争，但是，顺丰从产业服务转向消费服务中并没有产生闭环效应，结果是顺丰的溢价效应最多可能有效影响6个月，最终仍然会被韵达与中通平化掉。
结语
资本为王不仅仅是市场竞争，更多的是未来的布局竞争，那种依赖网点投资的未来拓展已经变得非常不现实。
快递行业已经不是本身行业价值就可以融资的时代，也不是能够保值机会价值的时代，而是资本为王的时代。