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终身黑白第430篇原创文章

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今天本来是要发卖出体系相关文章的,但是后台很多人问上机,今天先谈谈对上机的愚见。
周末上海机场发了与中国中免的日上上海的协议,我认为这个才是今天跌停的关键。因为去年业绩不好基本是明牌了,但这个协议很多人是没有想到的。
协议很多大神都解读过了,黑白简单说下自己的看法。协议写的有点繁琐,总结下来其实就是两种情况:
以2019年客流为基准低于80%的收费方法,和高于80%的收费方法
先说第一种,当月实际国际客流≤2019年月均实际国际客流×80%时,

对日上上海的费用,按照月实际销售提成”收取,
具体公式如下:
月实际销售提成=人均贡献×月实际国际客流×客流调节系数 ×面积调节系数
其中人均贡献的标准设定是:135.28元。
客流调节系数:按月实际国际客流与2019年同月实际国际客流之比 从低于30%至高于120%分别由高到低递减对应不同系数。
面积调节系数:就是免税店的面积,当实际开业面积占免税场地总面积的比例为0时,面积调节系数为0。也就是免税店没了就不收钱。
什么意思呢:第一条主要规定了人少的情况,再人少的情况下按人头收钱,如果少到日上上海在机场没有店铺了就不要钱了。
换个不恰当的比喻,以前收租金的包租婆,现在成了拿提成了,光这么看还行,但是还有一个关键是这是在客流量80%以下的情况,也就是说人少我们共担损失。你干不下去了我也不能要你房租。
人多的情况下呢?我们继续往下看
在说第二种:当月实际国际客流>2019年月均实际国际客流×80%时,
“月实收费用”按照“月保底销售提成”收取,
公式如下:
月保底销售提成=当年保底销售提成÷12个月
其中,“当年保底销售提成”按如下顺序确定:
若当年实际国际客流(X)大于下表中当年度对应的客流区间最
小值,则取当年度对应的年保底销售提成;
若当年实际国际客流(X)小于等于下表中当年度对应的客流区
间最小值,则取X所在区间对应的年保底销售提成额。
若2022年以后(含)的年实际国际客流(X)在2019-2021年所对
应的区间内,则对应年度的年保底销售提成的计算公式为:
年保底销售提成=对应年度保底销售提成×(1+24.11%)
什么意思呢?这个地方大家只听语音的朋友一定要暂停一下看一下表格,不然可能比较难听懂。
简单说就是,当国际客流量大于2019年基数的80%,达到对应年份的标准,就按对应年份的保底销售提成。
如果2022年以后,客流量还是不多,比如2022年的客流量虽然超过了2019年的80%,但只达到了表格中2019-2021年的对应客流数据,这种情况下无论完成了2019-2021哪一年,都在原保底销售提成数额上提升24.11%。
整体来说这个协议是好是坏呢?
之前的协议里有这么一条月实际销售提成和月保底销售提成,哪个高按哪个收取,新协议看已经没有了。
现在的新协议,就是人少按提成,人多按保底,也就是未来5年的想象空间没了,对于上机来说,人多了,免税店顾客大增,只能拿一份保底,疫情结束客流量爆发,也只能拿一份保底。
但要是人少了,保底都拿不到,只能按提成收租。
打个比方,你有一个营业房出租,租客和你签了一个协议,其中有两条
如果生意不好,人很少,那就按人头提成给你交房租。
如果生意很好人很多,就按一次性规定数量交房租。
也就是
对于房东的你:人少和租客一起亏钱,人多你只能赚个固定收入。
对于租客,人少,来一个人给房东交一份租金,自己损失不大,人多给房东一次性固定费用,剩下都是自己的。
这份协议对谁有利呢?
显然是租客,生意不好不用给房东太多租金,生意太好不用和房东分成。
对于房东呢,2025年以前的最好情况无非是国际客流量大于2019年国际客流量的80%,得到一份稳定的收益。
去年9月份黑白写过一篇关于上机的简析文章:疫情过后,航空业可以配置吗,聊聊这家机场龙头(2020.9.18)
上机也是黑白很喜欢的企业,缺点是我认为他太热门了没有给一个很好的估值。所以按我的交易体系我一直没买。
关于上机之前说过很多次观点截图如下:
上机和宋城之间黑白选了宋城,对于宋城来说只要国内不再次大面积爆发疫情,影响就会越来越小,目前看国内再次大面积爆发疫情的概率微乎其微。
上机业务恢复不仅需要国内疫情结束,还需要国外疫情大幅好转,相比国内疫情已经基本得到控制,国外还是非常混乱的局面,这就造成了上机有更多不确定性。
上周《一笔交易,两个提问》一文中回答了读者对于如果错过上机怎么办的疑问。截图如下
黑白常说一句话,钱不一定非要从某家企业上赚,但我们常常有这样一个习惯,对于某些热门的股票,尤其是既热门生活中又遇得见的股票,不买就不甘心,不买就不舒服,非要盲目交易一把才甘心。
换个角度想想,如果这家企业没上市难道你就会离开股市吗?
还记得黑白之前这个格力的加仓图吧,好像买了1.2次就涨起来了,然后后台每天就很多留言,黑白你不买感觉要错过了,然后每次格力大阳线都能收到很多留言买格力了,最近格力又跌回来了,少部分追高买的人又开始骂格力。
涨的时候越涨越不甘心,越涨越怕错过,使劲买,跌的时候越跌越害怕,又使劲卖,总是高买低卖,又怎么有可能赚钱?
投资靠感觉还是靠规则?
个人认为肯定是靠规则,因为感觉这事不可能稳定,我们不是艺术家,来感觉了创造个大作,没感觉了就等等,我们每次错误的决策都要付出真金白银的代价。
规则可以根据实战逐步调整,越来越优化,感觉,很多时候无非是给我们盲目的交易找个借口罢了。
所以别老说感觉,感觉他不会跌了,感觉要错过了,感觉这事不靠谱,唯有规则可信赖。
担心错过的时候,也要想想对应的风险。今天就和大家闲聊这么多,明天见。
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