这两天一直有粉丝想我说一下京东方到底怎么...

这两天一直有粉丝想我说一下京东方到底怎么样，其实我心里清楚，这又是一个马蜂窝，但是迟早得去捅了。虽然我从未去过京东方，但是2017年的时候因为陪一位华东科技的大股东去过华东科技，那次是和时任公司董秘一对一的交流，而且他还单独叫来了公司的技术专家为我们介绍，进而得知了这个行业的一些情况。更有意思的是，不久之前京东方刚刚收购了华东科技当初耗费数百亿巨资建设的生产线。所以严格来说，对京东方的评价也不算无的放矢了。

显示屏这个行业目前国内主要是京东方、华星光电（tcl）、天马这么几家了，华东科技现在算退出了。但是整个行业中，除了少量生产线是热捧的LED柔性屏生产线以外，基本上都是lcd屏，技术也都是比较老旧的Asi路线，唯一的例外原本是华东科技，他们使用的是夏普的IGZO技术，但是很遗憾，由于成本考虑，造成持续亏损，最终无奈退出。

我们会发现京东方有一个很有意思的地方，就是净利率很低，从2011年到现在，经常都是在3%左右，甚至2019年还是负数，最好的时候大概就是7--8%的样子吧。这是因为这个行业确实是投资巨大，当建设花费太大，就会出现巨额折旧的情况。例如华东科技这次卖掉了他们的生产线57%股权给京东方，实际当时投资大约100亿，整个生产线投资是180亿，本次售价是不足40亿元。就是说100亿买进来，卖出去是40亿，再考虑到这些年以来的资金利息以及人员等支出，当初的100亿本金基本上是损失殆尽了。由此也可以推导到京东方的情况，为什么收入那么大，利润却那么低，固定资产折旧吞噬太大，也是一个原因。

可能有人会说，折旧完了不就好了吗？如果真的等这个资产折旧完毕，很可能设备也没法再用了，包括产品已经老化了。更让我尴尬的是，以前我们认为京东方是凭借产品竞争占领了市场，可是当时在华东科技得到的信息是原来的日本、韩国、中国台湾等地的厂商是主动退出市场，转产其他屏幕去了，我无法得知这个的准确性与否，但是也确实是让我吃惊不小。

另外一点，在现场参观的时候，也是告诉我们，这个行业使用的设备只能从日本进口，来自尼康和 佳能两家，并且无法自行制造，甚至连维修的时候都不许我们的人靠近，更不能自己打开设备查看内部。一旦打开，机器就不再保修了。这也是让我在以前媒体上知道的自主生产的屏幕认知被刷新了，确实很意外。

这个行业就是如此，不管哪个公司都一样，大投入，高收入，但是低利润。另外也不太可能出现大家指望的高额利润，京东方就是真实的例子，这么多年了，指望能赚大钱，可是每股收益永远就是那么一点点。如果你还指望以后会大幅度增加，可能会失望吧。