中广核租赁发行5亿元超短期融资券 着力打造绿色产业租赁品牌

来源：零壹租赁智库

5月21日，中广核国际融资租赁有限公司（简称“中广核租赁”）发行了2019年度第一期超短期融资券，发行金额为 5 亿元，期限153 天，利率尚未确定，不过去年11月份发行的270天超短期融资券利率仅为4.14%。

本期募集资金将用于归还银行借款。

01丨国有控股  盈利能力稳步提升

中广核租赁成立于2013 年 11 月，先后经历五次增资，注册资本达到2.79亿美元。公司为中国广核集团有限公司的全资子公司。发行人最终实际控制人为国务院国有资产管理委员会。

注：本文图片资料均来源于中广核国际融资租赁有限公司2019年度第一期超短期融资券募集说明书 。

中广核租赁营业收入主要由租赁业务收入组成。2016年至2018年度，公司营业收入分别为3.04亿元、5.43亿元、6.89亿元，2019 年第一季度营业收入为1.94亿元。2018年营业收入水平较2017年增长 26.83%，主要原因是存量及新增业务产生的利息收入增加。

中广核租赁的营业收入基本为融资租赁及保理业务收入，分为利息收入和咨询费收入。租赁业务贡献的收入分别占营业收入合计的 99.98%、100%、92.71%及 96.55%，较为稳定。

近三年及一期[注]，公司净利润分别为0.30亿元、1.01亿元、 1.65亿元及0.55亿元。2017年度较2016年度增幅达236.22%，2018年度较2017年度增幅64.21%，主要是业务规模发展同时提高资产质量，进而提高了利润率。

[注]本文的“近三年及一期”均指2016、2017、2018 年及 2019 年 1-3 月（末）。

2016-2018 年末，发行人总资产报酬率和净资产收益率分别为0.62%、1.29%、1.76%以及 2.52%、6.71%、8.66%，盈利能力稳步提升。

02丨明确七大产业方向  着力打造绿色产业租赁品牌

中广核租赁按照“租赁产业化”的指导思想，进一步强化专业能力建设，明确清洁能源、公用事业、节能环保、清洁供热、旅游康养、绿色交通和先进制造七大产业方向。七大专业领域项目占比保持60%以上，着力打造中广核绿色产业租赁品牌。

截止2019年3月末，公司具体各板块业务投放和营收如下。

中广核租赁存续项目利率区间维持在3.8%~7.7%，其中节能环保、旅游康养和绿色交通的利率较高，基本维持在6%及以上。

从租赁业务投放区域分布情况看，2016年度，中广核租赁资金投放的区域主要集中广东、湖北、山东等省份，占比分别为 42.62%、33.36%和 7.64%；2017 年度公司处于转型期，中广核租赁资金投放的区域主要集中在山东、上海和湖北等中东部地区，且地域分布更加均衡。2018 年中广核租赁资金投放区域主要集中在内蒙古、广东等省份，占比分别为18.69%和 15.20%。

中广核租赁主要投放业务为售后回租业务，近三年及一期投放金额分别为51.18亿元、67.24亿元、48.48亿元和5.05亿元，分别占公司业务投放规模的 94.85%、92.63%、65.43% 及 87.83%。

直接租赁模式投放规模近两年来比例稳步上升，主要原因为发行人清洁能源项目投入加大，通过直接租赁模式参与新建清洁能源电站项目。

03丨主要依赖银行融资  一年以内到期有息债务50.29亿元

中广核租赁主要融资渠道为银行渠道融资。2016年至2019年3月银行渠道融资金额分别为 66.76 亿元、75.24 亿元、45.78 亿元及 0.35 亿元，占整体融资来源的比例分别为100%、84.34%、58.08%及3.22%。

近三年及一期末，公司的短期借款分别为43.28亿元、35.91亿元、37.75亿元及 23.68亿元；发行人近三年及一期末的流动比率分别为0.98、0.88、0.77及1.01。长期借款分别为23.49亿元、49.30亿元、28.89亿元及28.89亿元。

近三年及一期末，公司资产总额分别为83.77亿元、113.52亿元、135.25亿元及128.60亿元，资产负债率分别为 84.44%、85.01%、83.43%及82.14%。

截至2019年3月31日，公司存量债务合计96.10亿元，其中有息债务95.44亿元。

有息债务中，一年以内到期的50.29亿元，占比52.69%；一年以上到期的45.15亿元，占比47.31%。

公司充足的银行授信保证正常的资金需求。截至2019年3月末，发行人及天津子公司在境内外金融机构的授信总额度为人民币 298.75 亿元，其中已使用授信额度为84.56亿元，尚余授信额度214.20亿元。

04丨不良租赁资产率逐年降低  租赁资产净额122.31亿元

中广核租赁近三年及一期的不良租赁资产为 2.84 亿元、2.34 亿元、1.99 亿元及1.99 亿元，不良租赁资产率为3.38%、2.09%、1.55%及 1.63%。截止2019年3月末，公司存续期内租赁资产净额为122.31亿元。

公司2016-2018的拨备覆盖率分别为54%、82%及 89.45%，拨备覆盖率逐年增加。

The end.

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