麦当劳Q3财报前瞻：多个积极因素推动，净利有望继续增长 / 四六文摘

世界餐饮巨头麦当劳 (NYSE:MCD)周二美股盘前将公布三季度财报，上一季度，公司实现净利润15亿美元，调整后每股盈利1.99美元，超过预期，实现3.7%的上涨；营收53.5亿美元，也超过预期，但仍然处于下滑趋势中。

行情来源：英为财情Investing.com

营收持续下滑，同店销售上涨

对于本季度财报，英为财情对分析师的调查显示，分析师预计营收为53.1亿美元，每股收益达到2美元/股。

其中，营收的预期仍然同比下滑逾8%，截止上一季度，麦当劳的营收一直处于下滑通道中，2017年全年的四个季度，公司营收分别同比下降了11.4%、13%、7%和4.7%，而今年的前两个季度，该公司营收也同比跌9%和12%。

目前，分析师认为，这样的势头或在2018年三季度的财报中延续。

不过，值得注意的是，麦当劳的同店销售已经连续第12个季度上行，进入2018年以后，该公司一季度全球同店销售额增长5.5%，超过分析师预期的3.7%；而二季度，麦当劳的全球同店销售额同比又增长4%，其中，北美地区的同店销售额同比增长了2.6%。

同店销售的连续上涨似乎反映了麦当劳正坚定不移地走上了复苏之路，看来，公司首席执行官史蒂夫·伊斯特布鲁克（Steve Easterbrook）过去三年的转型努力正在取得成效。

致力摆脱“不健康”形象

在过去的数年时间里，麦当劳一直致力于摆脱“不健康”、“垃圾食品”的形象，并积极根据客户的需求推出更多产品，这些努力目前正在获得积极的结果。

Steve Easterbrook计划通过推出全天早餐、菜单创新（如更健康的食物选择以及更高品质的食材）、改善整体餐厅体验等各种措施，来恢复市场份额。

其中，公司此前在二季度新推出的新鲜牛肉汉堡产品获得了较好的反馈。

CEO史蒂夫·伊斯特布鲁克表示，其在达拉斯的试吃活动显示，90%尝试过该产品的客户都表示会继续购买这一产品。

此外，公司还推出了一些高端汉堡产品，如在加拿大推出的安格斯牛肉汉堡等。这些产品有助于提高每个消费者的平均支出。

分析师预计，这些举动将帮助公司的净利润从2017年的增长22.8%提高至28.6%，而到2019年，同比增速达到30.2%。

此外，2018年上半年，麦当劳推出的“优惠套餐”同样对同店销售的增长起到了至关重要的作用。

其上半年推出了1/2/3美元套餐，而且3月中旬还推出了两款4美元的早餐，受到了消费者的广泛欢迎，缓解了上午时段的销售疲软问题，推动公司上半年同店销售的显著增长，预计在今年下半年剩下的时间里，会继续发挥积极作用。

门店改造，个性化营销

同时值得投资者关注的，还有麦当劳对其门店的技术改造项目。

在过去的一段时间里，麦当劳一直在改造其门店，致力于打造“未来体验”餐厅——支持提供资助服务和送餐到桌服务等。

麦当劳的移动端订餐和电子支付系统目前已经拓展至逾2万家餐厅，而通过这些技术改造，麦当劳也获得了更详尽的数据，来制定个性化的营销方案。

外卖服务方面，麦当劳和Uber合作，目前已经在全球60个市场的1.3万家餐厅，推出了外卖服务。

其首席财务官Kevin Ozan此前曾表示，外卖订单的增长目前是门店订单增速的1.5-2倍，在一些主要市场，外卖订单的成交量甚至已经占到总销售额的10%左右。

而麦当劳在欧洲一些主要市场包括英国、西班牙、法国和德国，以及韩国等地区提供的外卖服务也为销售额的增长起到了积极作用。

麦当劳在特许经营店方面的动作同样是其利润上涨的重要原因之一。

麦当劳目前仍在推进其特许经营权的下方，数据显示，80%的麦当劳餐厅已经由加盟商所有并经营。

麦当劳希望在2018年底之前将这一数字提高到90%以上，并最终升至95%，以此来削减成本。

结语

在华尔街的评级方面，目前在覆盖麦当劳的分析师中，有7位分析师给予公司“持有”评级，另外有24位分析师给予公司“买入”评级，分析师对该公司的平均目标价为183.35美元，共识评级为“买入”。

近期，富国银行在最新的研报中，给与公司“买入”评级，设定目标价为185美元，而Jefferies同时给予公司“买入”评级，设定目标价为190美元；高盛集团也上调了公司目标价只190美元，重申了对该股的“买入”评级，此外，加拿大皇家银行和摩根大通也给予公司“买入”评级。

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