不只是美债！全球债券市场都释放了同样的警惕信号

几个月前还在飙升的债券收益率最新已经跌至多年来的最低水平，突出了市场对于全球经济增长放缓的担忧。不只是美债，全球债券市场都相继释放了警惕信号。

在投资者押注经济衰退和降息周期即将来临的背景下，美债正引领着全球国债价格反弹。上周五，因数据显示美国、法国和德国经济疲软，美债收益率曲线中受到密切关注的部分——3个月和10年期美债收益率自2007年以来首次出现了倒挂。

在周一亚洲早盘，美国国债的交易量也达到了平常规模的两倍以上。周一，澳大利亚10年期国债收益率下跌8个基点至1.756%，新西兰十年期国债至1.899%，均创纪录新低；日本10年期收益率下跌1.5个基点至0.095%，为2016年以来的最低水平。

新加坡Oanda Corp.高级市场分析师杰弗里·哈利（Jeffrey Halley）表示，“全球债券市场以及鸽派的央行一直在向我们释放增长放缓的信号。”“美国至少可以通过下调利率和使用货币工具来应对这一挑战，但欧洲和日本的情况可能要糟糕得多，他们不能这样做。”

根据货币市场的定价，美联储约有90%的可能性在12月前降息25个基点，并在2020年9月再次降息。上周四公布的货币政策决议表明，美联储预计今年年内不会有加息举动。

随着上周五10年期美债收益率下跌10个基点至2.44%，衡量美债期货未平仓头寸的指标未平仓合约数量在当日大幅上扬。最新的商品期货交易委员会数据显示，对冲基金和其他投机客在削减10年期美债期货空头头寸。而就在去年9月份，空头规模曾创下纪录高位。

“全球数据正在恶化，”Antares Capital驻悉尼的投资组合经理Tano Pelosi表示。“美联储在一段时间内不太可能再次加息。”

自上周澳洲联储主席劳尔（Philip Lowe）转向采取中性立场以来，澳大利亚债券价格便开始反弹。澳大利亚债券收益率曲线进一步趋于平缓，三年和十年之间的收益率差从38个基点收窄至2个基点。

高盛集团Praveen Korapaty等策略师在一份报告中写道，澳大利亚的债券收益率曲线将更加平缓。他们说：“如果数据开始恶化，澳洲联储最终可能会陷入降息周期。”

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