牧原股份回复深交所：虽利润大幅下滑 但对持续盈利能力无影响

投实消息：7月17日，牧原股份（002714）发布关于《深圳证券交易所关于对牧原食品股份有限公司的问询函》的回复。

深交所指出，结合历年生猪市场销售价格，说明你公司于 4 月 月 20 日就半年度业绩进行预计时，对生猪市场销售价格的预计情况、预计价格的具体依据，以及预计情况与实际情况存在差异的原因。

牧原股份表示，由于公司的利润对于猪价变化非常敏感，公司预测 2018 年第二季度均价为11.26-12.47 元/公斤。上图表明虽然公司预测的趋势一致，但实际价格己经低于公司预测的价格的下限，致使实际利润比预测利润产生较大的变动。投实APP，情报级金融信息终端

由于 2018 年第二季度生猪价格预测区间为 11.26-12.47 元/公斤，公司在 4月 20 日披露的《2018 年第一季度报告》中预计 2018 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润为 10,000 万元至 40,000 万元。但实际平均价格为 10.40 元/公斤，远远低于预期，且受生猪猪价持续走低影响，仔猪、种猪等虽略有盈利，但售价也低于预期，而且销售量也明显减少,导致实际情况与公司预计的情形出现较大差异。

深交所指出，说明你公司在预计 2018 年半年度业绩大幅下滑的情况下，公司持续盈利能力是否存在不确定性，以及公司拟采取的改善措施。

牧原股份表示，公司预计 2018 年 1-6 月净利润为-7,500 万元至-8,500 万元，业绩较去年同期大幅下滑，但对公司的持续盈利能力没有影响。主要原因如下：

我国商品猪价格的周期性波动特征明显，一般 3-5 年为一个波动周期；同时，基于中国养殖结构的现状，我国生猪养殖行业具有行业容量巨大、生产集中度低的特点，在未来的几年，“猪周期”仍然会存在，整个行业都会面临着周期性的价格波动。行业的每一轮周期波动同时也会推动行业升级，对于企业即是挑战也是机遇。

公司在 2014 年行业低谷期阶段，仍实现净利润 8019.81 万元，同时维持一定的发展速度，2015 年下半年猪价开始持续回升，全年实现净利润5.96 亿元，刷新了历史盈利记录。低谷期过后，行业的养殖结构会发生调整，从历史发展经验来看，规模化养殖是行业发展的趋势。中国的养猪业正在从传统的低水平、散养为主的模式，转轨到集约化、机械化、自动化、标准化、信息化的生产方式上来，并且近几年呈现加速转变的趋势，规模化养猪还将有持续数年的高成长期，这将给公司带来快速发展的机遇。