河南科创板第一股！建龙微纳IPO获上交所通过 估值15.92亿 上半年净利润4953万元
投实消息：河南科创板第一股将诞生！
10月16日，上交所科创板上市委员会2019年第33次审议会议召开，同意洛阳建龙微纳新材料股份有限公司发行上市（首发）。
本次建龙微纳科创板上市保荐机构为中天国富证券，联席主承销商为中天国富证券和中原证券，审计机构、会计师事务所为瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）。
从4月30日获受理，到10月16日通过上交所发审会，总共历时5个半月。此前，建龙微纳于2015年9月17日挂牌新三板，2018年11月1日摘牌。
除了本次获准注册的建龙微纳外，目前河南省申报并已获上交所受理的科创板拟上市企业还有科隆新能源、信大捷安。
本次建龙微纳科创板上市选择“标准一”：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”
根据招股书披露，2018年6月、2018年12月，建龙微纳进行两次增资，新增股东41名中，包括法人股东、合伙企业股东9名，自然人股东32名，增资价格分别为8.16元/股，13.13元/股，投后估值分别为3.0094亿元、5.6932亿元。
截至2019年6月30日，证监会A股化学原料及化学制品制造业板块平均市盈率33.83倍、平均市值71.67亿元。
建龙微纳2018年实现归属于母公司所有者的净利润4707.25万元，以此测算，建龙微纳的估值为15.92亿。
值得注意的是，2018年6月增资和2018年12月增资时，未进行资产评估。增资价格的定价依据：综合考虑了公司所处行业、公司的盈利水平、未来成长性、净资产等因素，并与增资各方沟通后最终确定。
根据招股书披露，本次建龙微纳发行股票数量不超过1446万股，募集资金将用于6个项目，总投资3.85亿元，拟投入募集资金3.6399亿元。截至2019年6月30日，以下募投项目已投入2,812.84万元。
实控人合计持股53.86%
中原证券旗下中证开元管理3支基金合计持股12.73%
建龙微纳实际控制人为李建波、李小红夫妇，其直接和间接共控制公司53.86%股份，
根据招股书披露，建龙微纳共有13名非自然人股东，其中私募基金股东8名。其中，深云龙为发行人员工持股平台，金源紫荆、多华国际、华筑科技及郑州融英为中国境内设立的非私募投资基金型公司或者有限合伙企业，中证开元、沃燕创投、黄河天成、民权创投、普闰高新、来仪投资、沃洁投资为境内私募基金，紫荆嘉义已提交私募基金备案申请。上述股东不属于契约型基金、信托计划、资产管理计划等“三类股东”。
本次发行的联席主承销商之一中原证券全资子公司中鼎开源创业投资管理有限公司持有中证开元基金公司60%的股权。中证开元基金公司系中证开元、民权创投、普闰高新的基金管理人及执行事务合伙人。中证开元、民权创投、普闰高新分别持有建龙微纳8.11%、2.31%、2.31%的股权，合计持股12.73%。
占全球4%市场份额
上半年净利润4953.8万元已超去年全年
建龙微纳主要从事无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发、生产、销售及技术服务的业务，主要产品为分子筛原粉、分子筛活化粉和成型分子筛三大类。
根据《2019全球与中国市场分子筛吸附剂深度研究报告》，建龙微纳的成型分子筛（包括活化粉）的销量分别为5272.98吨、10791.14吨和15740.42吨，占全球分子筛吸附剂销售市场份额分别为1.73%、3.39%和4.70%。根据招股书披露，2018年，全球有9家分子筛生产商的分子筛吸附剂产能达到万吨以上，其中国内企业仅有上海恒业、大连海鑫与建龙微纳。
2019上半年，建龙微纳实现营业收入2.1614亿元，归属于母公司股东的净利润4953.82万元，已超过去年全年净利润。
2017年因担保代偿3262万元
业绩由盈转亏
值得注意的是，根据招股书披露，2017年建龙微纳归属于母公司的净利润亏损1018.82万元，而建龙微纳2017年年报显示，当年实现盈利2053.58万元。本次科创板申报数据与新三板定期报告财务数据相差3072.4万元。
对此，建龙微纳在回复上交所问询中表示，上述差异主要由于2017年公司营业外支出调增3042万元，系公司作为保证人代主合同债务人海龙精铸向债权人累计支付债务3262万元，公司调增预计负债3042万元，进而调增营业外支出。
根据招股书披露，公司主要依靠银行贷款进行融资。除以自有资产抵押、控股股东与实际控制人保证、股权质押等方式进行担保外，还通过与其他公司互相担保的方式获得银行贷款。公司主要与海龙精铸、光明高科、洛北重工、洛染股份进行互保，四家企业与建龙微纳不存在关联关系。
截至2016年末、2017年末、2018年末，公司对外担保金额分别为1.3222亿元、1.1732亿元、1.0657亿元。截至2019年6月30日，公司已经解除了全部对外担保责任。
建龙微纳于2018年12月、2018年11月分别代海龙精铸偿还了光大银行洛阳分行1170万元、郑州银行洛阳分行545万元贷款。2017年6月工商银行洛阳分行将海龙精铸1497万元债务转让给信达资管，债务到期后海龙精铸未偿还，2019年4月，建龙微纳向信达资管支付1547万元。
建龙微纳作为保证人代主合同债务人海龙精铸向债权人累计支付了债务3262万元，其中1170万元代偿资金来源于公司向银行借款获得，其余代偿资金均为公司自有资金。
此外，建龙微纳回复上交所问询中披露了上述代偿债务的追偿情况：
河南省偃师市人民法院2019年6月21日做出（2019）豫0381民初935号、940号《民事判决书》，分别判决海龙精铸于判决生效之日起十日内向建龙微纳偿还借款本息共计1175.51万元、540.5万元；同时海龙精铸实控人常海龙对上述借款本金及利息承担连带清偿责任。
建龙微纳于2019年4月23日向河南省洛阳市洛龙区人民法院递交《民事起诉状》，请求判令海龙精铸返还借款本金1547万元及支付利息30.94万元；常海龙、刘建菊对上述诉请金额各承担三分之一的清偿责任。
总负债3.26亿元 年内5216万元借款即将到期
99.53%净资产已抵押
截至2016年末、2017年末、2018年末，建龙微纳资产负债率分别为 88.08%、90.42%、57.82%。
可以看出，2018年以前，建龙微纳负债率水平较高。2018年建龙微纳通过两轮股权融资合计募集资金1.26亿元，偿还部分银行贷款，负债率明显下降。
截至2019年上半年，建龙微纳总负债3.26亿元，负债率降至47.91%。其中短期借款1.0016亿元，长期借款3700万元，其中在2019 年度内即将到期的借款余额为 5216万元。
而为了上述借款，建龙微纳已抵押机器设备、房屋土地累计净值为2.6376亿元，建龙微纳净资产为2.65亿元，建龙微纳净资产的抵押比例为99.53%。
本次IPO募投项目“吸附材料产业园项目（三期）”、“年产富氧分子筛 4500 吨项目”、“5000 吨活性氧化铝生产线建设项目”、“中水循环回用 39.6 万吨/ 年项目”、“成品仓库仓储智能化改造项目”在设置抵押的土地上实施，2019年1月25日，建龙微纳将其拥有的5宗土地及方灿抵押，为3740万元贷款授信进行抵押担保，抵押期限5年。
主要以票据方式结算
曾开具5650万元无真实交易背景的票据
截至2019年6月30日，建龙微纳应收票据余额8769.29万元，占总资产的14.8%，应付票据2120万元，占总负债的6.49%。
2019年上半年，建龙微纳收款金额中票据收款占比64.04%，票据付款占比46.52%，招股书披露，公司所处化工行业多以票据进行结算，上半年银行承兑汇票收款1.4495亿元，票据付款1.089亿元。
此外，招股书中披露，公司存在开具无真实交易背景的票据、受托支付、通过自然人银行卡进行资金周转、使用前财务总监个人信用卡支付款项、销售人员存在集中委托代为报销等情况。
2016年度和2017年度，因日常生产经营资金需求，公司开具了无真实交易背景的票据，金额分别为3,880万元和1,700万元。自2017年4月起，建龙微纳未再开具无真实交易背景的票据。