交易盈亏到底是怎么发生的？取决于捕捉趋势（规避趋势）能力

从表现来看，交易盈亏取决于行为模式；从本质来看，交易盈亏取决于捕捉趋势的能力。

从行为模式上来说，假定每一次交易都是随机进行的，不考虑手续费，把所有的交易结果统计出来，横轴表示盈亏比例，纵轴表示亏损的次数，结果大致为一条正态分布曲线（形似一口大钟，所以又称“钟形曲线”）。

整条曲线的平均值为0，表示不赢不亏。曲线在平均值附近的次数最多，成为曲线的峰。从平均值向右，交易从小赚到大赚，小赚的次数多，大赚的次数越来越少；从平均值向左，交易从小亏到大亏，小亏的次数多，大亏的次数越来越少。

从纯粹技术层面来统计交易结果，表现为正态分布曲线，均值为0

市场参与者有两种倾向，一种是普遍性的倾向，有了盈利要入袋为安，不能煮熟的鸭子飞了；对亏损则宁愿扛下去，一忍到底。这种看似保守的做法，相当于把正态分布曲线的右侧端点切除，整条曲线的平均值必然为负。

入袋为安，把正态分布曲线的右端切除，导致整条曲线的均值为负

另一种倾向是，亏损到一定比例则一定要止损，绝不让亏损继续扩大；盈利了不着急平仓，要看看到底能盈利多少。这相当于把正态分布曲线的左侧端点切除，整条曲线的平均值必然为正。

严格止损，把正态分布曲线的右侧端点切除，整条曲线的均值必然为正

从上述比较来看，似乎入袋为安的做法不值得推荐，止损值得大力推荐。实际上，入袋为安同时具有正反两方面的特点：

不利之处是，如果市场处在趋势之中，入袋为安便放弃了利润继续扩大的机会；

有利之处是，如果市场处在非趋势状态，入袋为安能够稳妥地保护利润。

同样道理，止损的做法也是同时具有正反两方面的特点：

不利之处是，如果市场处在非趋势状态，止损是自己吓唬自己，容易吃正反耳光；

有利之处是，如果市场处在趋势状态，可以避免亏损扩大、不可收拾。

从上述分析可见，市场是否处在趋势状态，决定了上述策略是否适当。问题不在于入袋为安好不好，或是止损好不好，而是能不能捕捉趋势。入袋为安，是因为没有趋势 ，不值得继续等待；止损，是因为做错了趋势方向。听任不利的趋势演变下去，可能导致灾难性后果。

回到正态分布曲线。一般地，投资交易者不大愿意多做小赚小亏的交易，这些对总体盈亏没有决定性作用，却增加了工作量，甚至可能干扰我们对市场的冷静判断。只不过在交易过程中，处理头寸时不得不遇到此类情况。趋势性变化决定大幅盈利，反之，趋势性变化决定大幅亏损。趋势决定了大额盈亏。因此，投资交易者致力于捕捉趋势，避免持仓遭遇不利的趋势。

这同时具有正反两方面的意义：

一、获得趋势带来的利益；

二、规避趋势带来的风险。

#我们都在趋势中#。不知趋势，不足以言交易，不足以言盈亏。以趋势为本，趋势在，则继续持仓；趋势做反了，则必须果断止损。不管趋势，只求入袋为安，总体的结果必然是亏损；不管趋势，只求止损保身，最后的结果也必然是亏损。当然，如果把趋势看错了，止损是控制风险的绝对必要一招——还是取决于趋势方向。

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