深度行业研究报告汇总（附下载）|零售|物流|社零|生鲜电商|电商

一、零售行业

2019年社零增速保持稳定，2020Q1受疫情影响明显下滑，线上渠道消费占比提升。2019年全年社零增速稳定维持在8%左右（扣除价格因素实际增长为6%），整体增速保持稳定。

2020年3月，我国社零总额为26450亿元，同比下降15.8%（扣除价格因素后实际下降18.1%），降幅环比1-2月收窄4.7pct，但整体社会消费受疫情影响仍明显承压。

二、饮料行业

春节是白酒消费旺季，疫情使得白酒饮用场景减少，消费量下滑明显。高端酒春节前回款比例较高，且春节后仍有回款，一季度疫情影响有限。次高端白酒市场增速换挡，疫情期间需求大幅减少，品牌之间分化更加明显。

省级区域龙头产品以家庭消费为主，春节家庭聚饮场景消失对收入影响较大，企业一季度较早展开了促销活动，帮助渠道去化库存，销售费用较同期提升幅度明显，利润下滑程度更大。

三、生鲜行业

生鲜电商作为生鲜流通新渠道，发展速度快，成长空间广阔，十多年来多次成为资本风口。但生鲜业务本身存在诸多痛点，导致高损耗同时低毛利率，生鲜电商行业发展跌宕起伏，商业模式不断探索创新。

生鲜业务作为平台入口和发展基础，至关重要。商业模式易被模仿，生鲜业务未来核心竞争力终体现为供应链建设所带来的渠道成本降低。流通上半段攻坚在供应链，从源头直采到农批市场信息化改造，过程漫长且艰辛，将成为生鲜电商的最终答案。

四、食品行业

从历史发展看，我国休闲食品产业是从食品工业分流而来，为满足消费者口腹之欲而诞生的新业态，经历5个发展阶段至今，形成成熟品类西化定局，增速趋缓，新兴本土品类成长红利犹在，市场分散，竞争激烈的局面。l

从对标国外消费水平看，我国休闲食品人均消费量为日韩国家的60%左右，仅为欧美国家的20%左右，包装消费食品消费额更是只有欧美等国的1/10到1/8，休闲食品消费的差距较人均GDP等经济指标的差距更为落后，显示出巨大的行业增长空间。

五、物流行业

物流活动渗透在生产、流通、消费的方方面面。我国社会物流效率正逐步提高，但与发达国家相比仍有较大差距。改善运输结构、提升互联网与技术运用水平、提高标准化水平和服务质量将成为物流行业重要的发展趋势。

零担与同城货运行业市场规模大，但在规模化能力与总体进入壁垒上存在一定劣势。零担将随着货物化整为零与大件快递需求的增长而具有较大的发展潜力，同时小票市场竞争格局正逐步成型，大票市场极度分散。

同城货运市场增长潜力一般，B端业务玩家集中度非常低，而C端和小B端市场已经形成头部玩家。纵观物流的众多细分赛道，除快递、车货匹配平台、仓储机器人等少数几个子行业外，其余子行业均呈现行业极度分散的现状。

六、养老行业

欧美和日本进入老龄社会时，人均GDP一般在50000-100000美元，我国尚不足一万，是典型的未富先老国家。与此同时由于我国工商业的快速发展以及独生子女政策，外出务工人员增加的同时，独居、空巢老人成为一个庞大的群体。

预计未来二十年将有过半的老人变为空巢老人。在未富先老的社会背景下，高端养老服务难以普及，市场将重心放在老年人基本需求的满足上。医疗服务、护理服务、心理疏导和监测成为市场需求。

七、医美行业

医美行业产生的价值，主要由渠道与搜索平台获取，且是医疗价值的2-3倍。在医美行业重获客营销的经营模式下，机构经营者多通过压缩医疗服务、院内管理等成本，以获得更高利润。

短期来看，获客营销成本不会发生大的变化。医美机构为寻求更高效的获客方式，将尝试多种形式与内容。中期来看，受会员管理系统和混合经营模式的成熟，医美机构成本结构将发生变化，价值分布向医疗服务迁移。

八、连锁行业

从外部环境来看，国内便利店行业已经迎来高速发展的窗口期，但行业高度分散，且运营效率远落后于成熟的711门店。便利店的经营属性决定了行业的快速发展有两个前提条件：较大的人口密度以及中等以上的消费水平。中国的市场目前显然已经具备了这两个条件。

在传统业态普遍低迷的情况下，2017年便利店行业整体规模依旧保持了14%左右的高增长。但目前国内的便利店经营效率仍远远落后于日本，无论从日均销售额、日均客流、客单价、坪效以及毛利率的角度都处于劣势。

九、电商行业

随着淘宝直播取得初步成功，50%以上的天猫品牌店铺已经开通直播功能；抖音/快手也通过外接淘宝/有赞/拼多多等平台完成了电商交易的闭环。直播电商的快速成长已经成功的将电商行业从自助购物的“超市”升级成为了配备导购人员的“商场”。

然而配备了导购人员的“商场”距离上海K11、北京颐堤港等兼具娱乐/展出/消费等功能于一体的“购物中心”还有相当的差距。

不管是薇娅/李佳琦还是快手抖音平台上的各类达人，从本质上说都是内容产品的一部分；优质内容与电商交易的结合才刚刚开始，消费者对购物体验的要求仍将不断提高。

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