120亿美元！全球估值最高AI独角兽商汤科技能否成功上市？
作者 王君齐
编辑 郝美萍
来源 风云资本界
“韩国女生靠整容，日本女生靠化妆，中国女生靠美颜相机”，足见中国女生对美颜相机的喜爱。而现在的美颜相机不单单可以磨皮、瘦脸，还可以通过AR技术模拟场景拍摄有趣、好玩的图片，深受大众喜爱。
值得一提的是，我们日常使用的美图秀秀、FaceU等大部分软件中的AR特效功能均来自北京市商汤科技开发有限公司（以下简称“商汤科技”）。除此之外，小咖秀、美拍、花椒、熊猫直播等多个软件中的AR特效也均来自商汤科技。
如今，这个隐藏在多个软件背后，已经深入人们日常生活的公司被传上市，即将进入资本市场。
近日，据腾讯新闻“一线”报道，商汤科技内部开会启动A+H股上市，并计划2021年下半年递交上市申请表。中金公司为现在暂定的保荐团队，预计估值120亿美元。
对此，野马财经联系商汤科技询问相关情况，对方表示“对于市场传言，不予置评”。
被传上市，一否再否
商汤科技是一家研究人工智能的公司，通过自主研发推出了一系列包括人脸识别、图像识别、视频分析、无人驾驶和遥感等多种人工智能技术。业务范围包括智能手机、互联网娱乐、汽车、智慧城市、教育、医疗等多个行业。
其中，商汤科技的DeepID系列人脸识别算法被业内外称为最强人脸识别算法。2014年，DeepID系列人脸识别算法的准确率在诞生之初超过了Facebook。
正是如此，商汤科技在成立伊始便先后收获了小米、华为、美图秀秀、FaceU等客户。截至目前，商汤科技与国内外3500多家世界知名的企业和机构建立合作，包括SNOW、阿里巴巴、苏宁、中国移动、vivo、小米、微博、万科、融创等。
（图片来源于商汤科技官网）
拥有知名客户意味着业绩有保障。商汤科技在2017年就表示公司已实现全面盈利，业务营收连续三年保持400%同比增长。据《财经》报道，商汤科技2019年营收50.6亿元人民币，毛利率为43%。其中，智慧城市收入为16.64亿元，毛利率57.8%；智慧商业收入26.81亿元，毛利率23.9%。
野马财经询问商汤科技近年营收情况。对方表示“作为一家私营企业，我们不对外披露公司的营收信息。”
作为AI领域的独角兽，商汤科技与依图科技、旷视科技、云从科技四家企业，被业内称为“AI四小龙”。2017年-2019年上半年，这四家企业占据着计算机视觉应用市场超过60%的份额。
值得一提的是，依图科技、云从科技、旷视科技先后于去年向上交所提交科创板上市申请书。截至目前，依图科技处于问询状态，云从科技在申报状态，旷视科技处于第一期上市辅导阶段。
（图片来源于商汤科技官网）
相比其他3家企业，商汤科技虽然没有明确上市计划，却在资本市场多次被传出上市消息。
早在2017年，商汤科技创始人汤晓鸥就曾向媒体表示，公司正考虑在美国、中国香港或内陆上市。不过后来，商汤科技针对上市方面的口风似乎出现变化。
去年3月18日，有消息称，商汤科技已经推迟了在香港IPO融资的计划，转而寻求在私募市场融资。对此，商汤科技官方微博发布消息称：“'被’IPO，还'被’推迟了。商汤并不曾有上市具体时间表”。
（图片来源：商汤科技官方微博）
虽然商汤科技一再否认上市传言，不过2020年8月，媒体报道，商汤科技正探索在香港和中国大陆两地上市的可能性，并在上市前计划融资约15亿美元资金。
2020年11月，《财经》援引获得的一份商汤科技上市融资计划书，内容表示商汤科技预计在3年内进行A+H两地上市。
如今，时隔3月，商汤科技再传启动上市计划。野马财经询问商汤科技现在的上市规划时，对方表示“没有得到相关消息”。
估值120亿美元，疯狂吸金刷新纪录
据腾讯新闻“一线”报道，商汤科技曾于去年年底完成了Pre-IPO轮融资。融资完成后，商汤科技估值约为120亿美元（约合775.37亿元人民币）。此轮融资的主要投资方为中资机构，部分投资机构为国资背景的保险资金和政府平台。
天眼查显示，商汤科技自2014年10月成立至今的7年时间里，先后完成了10轮融资，累计金额超过30亿美元（约合193.84亿元人民币），是中国融资最多的人工智能公司。因此，商汤科技被外界称为“融资机器”。
（截图来源于天眼查）
其中，IDG资本、高通创投、阿里巴巴为商汤科技“常驻”投资方，多次参与商汤科技融资。
具体来看，2016年3月，“AlphaGo对弈人类棋手”那场前所未有的“人机世纪大战”不但成为了举世瞩目的焦点，也直接带动人工智能成为风口。商汤科技也借着这股趋势，加快了融资步伐。
先是当年4月，由明星任泉、李冰冰、章子怡、黄渤、黄晓明等联合成立的风险投资机构Star VC。对商汤科技进行了独家A轮投资。
紧接着半年后，总计1.2亿美元的B轮融资也顺利完成。IDG、Star VC跟投，鼎晖和万达加入。这一融资额当时超过了1亿元B+轮融资的旷视科技，商汤科技风头一时无两。
此后的B+轮融资，赛领资本、中金公司等十几家著名投资机构加入，融资总计2.9亿美元
2018年4月，商汤科技又获得由阿里巴巴领投的6亿美元C轮融资，创下全球人工智能领域融资记录。伴随着这笔融资，商汤科技成为了全球估值最高的人工智能创业公司，估值超30亿美元，还被称为全球最具价值的人工智能平台公司。
仅仅一个月后，公司就又获得了老虎基金、银湖投资等多家投资机构的6.2亿美元C+轮融资。
据天眼查显示，商汤科技最后一次融资为2018年9月软银集团旗下的软银愿景基金投资的10亿美元（约合64.61亿元人民币）。此轮融资完成后，商汤科技估值达60亿美元（约合387.68亿元人民币）。
（图片来源于商汤科技官网）
资本青睐背后，商汤科技曾对野马财经透露，一是因为国内外资本市场看好商汤的原创技术储备能力能够形成业内壁垒，与同业拉开距离形成明显优势；二是商汤科技的产品化和商业化能力得到了市场的广泛认可。
不过，对于频频被传上市，粤港澳人工智能联合实验室执行主任雷渠江对野马财经表示，公司背后的投资人都希望公司尽快上市，之后好抽身出来获取收益，所以投资人很有可能对商汤的管理层施加了很大的压力让公司上市。