【广东海中冠名】钴价又大涨 谨防一货难求

来自长江有色金属网的消息显示，从6月5日-6月19日，短短两周时间，上海钴价格的均价已经从36500元/吨上涨至39000元/吨，涨幅高达6.85%。

春江水暖鸭先知。二级市场上，近期多只钴概念股大涨，寒锐钴业(300618)、华友钴业(603799)、格林美(002340)、洛阳钼业(603993)等个股，从6月2日的最低点开始发力，两个星期最大涨幅分别达到48.73%、46.65%、30.36%、28.28%。

现状

放眼全球，刚果金是个钴矿超级大国，精炼产能几乎没有，矿石+粗炼中间品几乎全部出口。刚果金2016年钴产量6.88万吨，占全球供应70%，其他的30%供应主要来自加拿大铜钴矿以及澳洲、印尼、马达加斯加、新喀里多尼亚的镍钴矿。

反观国内，2016年中国精炼钴冶炼产量(4.78万吨)全球占比48%，但钴矿储量(8万吨)占比仅1%。国内矿产的天然缺失导致钴矿石或中间产品的需求全部依赖国外进口，对外依存度达84%。

供给增量有限

未来钴矿供应方面，主要包括2018年的嘉能可的KCC(2018年有望复产+扩产，预计当年1万吨钴产量，2019年1.6万吨)，2019年ENRC的RTR(2019年初投产，一期产能1.4万吨)。

华刚、中铁资源等其他钴矿项目扩产低于预期。

刚果金以外的淡水河谷加拿大铜钴矿以及其他镍钴矿供应均无显著增量，未来三年罕有资本开支。

手抓矿方面，尽管价格上涨，但考虑到CAsulo矿区产量衰减、品位下降和人权组织调查手抓矿使用童工导致矿区停产等影响，2017-2018年钴金属产量增长预计在5000吨以内。

需求大增 谨防一货难求

电池材料包括3C和动力电池正极材料成为钴的主要应用领域。据起点研究(SPIR)统计，2016年全球钴消费量大约为10.41万吨，同比增加4.5%。其中，电池行业用钴占57.7%，高温合金占比15.4%，硬质合金和硬面合金占比10.8%。

2016年国内钴消费结构中，电池材料占比则达到78%。

随着新能源汽车加快发展，政策对高能量密度电池的支持力度不断加大，当前成熟的解决方案为三元技术路径，因此，市场对钴的需求将成倍增加。

一般而言，每辆电动汽车的电池包含15公斤钴，笔记本电脑电池包含33克钴，智能手机电池包含6克钴。随着钴需求的上升，每年10万吨平稳的供应量已无法与需求相匹配，2016年钴矿已经出现1500吨的供应缺口，2017年可能再翻一番。

Ardea Resources Ltd.董事总经理Matthew Painter表示：“目前的钴供应不可能跟得上需求。”该公司正谋求在西澳再开发一个淡水河谷矿井。

特斯拉是全球最大的钴消费商之一，出于对供应链方面的担忧，其于2014年接受了来自北美矿商的钴矿供应。

苹果公司则于今年3月表示，该公司已经扩大了可靠的采购来源，以应对钴矿供应的不足。

“钴这种产品比较特殊，对价格不敏感，就是无论价格涨到多高，供应量都不可能很快地增加，未来有可能出现一货难求的局面。”有市场人士这样表示。

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