不分红的股票,还有投资价值吗?
前几天,有朋友问螺丝钉,有个问题一直不懂,长远来看是不是有分红的公司,才有投资价值呢?如果公司股票不分红,这个股票是不是就没有投资价值了呢?其实公司股票给投资者带来回报的方式,还是有很多种的。第一种,也是最直接的回报投资者的方式,就是股票的分红。比如说,王大爷跟朋友合伙开了一个火锅店,前期每个人拿出50万,每个人50%的股份。大家商量,这20万,拿出10万装修,提高火锅店的档次,剩下10万,按照股份分红。在股票市场出现之前,股票分红这种获利形式,就已经存在了。每年A股上市公司,大约会把30%的盈利,拿出来以分红的形式分给股东。特别是一些国有企业,股份长期在国家或者相关部门手里。为了保持国有企业的身份,这些股份不能卖出,只能长期持有,持有过程中的主要收益来源就是分红。巴菲特认为现金留在自己手里,去做投资会更有利,因为自己长期投资回报更高。所以,伯克希尔很少会现金分红,而是采取回购的方式回馈股东。回购如果发生在熊市低迷、股票低估的阶段,会提振股票价格表现,也会让剩余的每股股票价值更高。巴菲特早些年,也很贴心的给出过自己股票的投资标准。大约是1.2倍市净率以下,巴菲特会考虑回购伯克希尔股票。换句话说,巴菲特认为自己家的股票,在1.2倍市净率以下,是可以投资的。早期这个标准是1.1倍市净率以下,后来巴菲特放宽了标准,1.2倍市净率以下可以回购。2012年的时候,巴菲特花了13亿美元回购,当时伯克希尔的市净率就低于1.2。当然这个标准也会变化,最近几年,巴菲特回购股票的估值也在提高。因为A股长期持有股票之后,分红税免除,走分红的方式,成本本身就比较低。其实如果公司营收高速增长,即便不分红、不回购,最后也会体现在股价上的。以前螺丝钉也做过统计,大多数朋友,愿意出盈利的8-15倍的价格,来买下盈利稳定的公司。一般来说,站在3-5年的角度,盈利增长带来的收益就很明显了。作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)