一、基础篇 转载
让我失误的是我不能坚持自己的原则，也就是只有在有先例支持我的预测的时候我才能出手。所有的事情都需要时机，但是当时我不明白。这就是在华尔街那么多老手还会失败的原因。普通的傻瓜不停地做错事，不分时间和地点，而华尔街的傻瓜则认为他自己必须不停地交易。没有人能总是有充分的理由天天炒股，也没有人总是有非凡的知识确保他的每次交易都很明智。
很多人说不要爱上自己持仓的股票，我想说也不要爱上自己投资的方法，不要被多巴胺蒙了双眼，要理性客观地看待股票的情况，要清晰地认识到投资方法的优劣势和边界，每种方法都有前提条件，在不满足前提条件的情况下，坚决不用该方法，这是投资人基本的素质和投资的体面和定力。
这就跟男女双方谈恋爱那件事，最好的恋爱是不要陷入一个人、不要沉迷把妹的技巧，而是爱上处于一种舒服的恋爱关系中的那个人，当关系不在舒服，当人已经改变，想要回去是很难的。尤其要慎重那种一开始就不舒服的关系，这种就是癞皮狗的来源（点到为止，情感咨询请私信我，免费）。
投资的时候要逆趋势选择、顺趋势投资。
巴菲特说：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。这个说的是转折点，并不是趋势，大家一定要搞明白这一点。当整个趋势发展到群体性癫狂时，你要冷静地做出独立判断，勇敢地做趋势逆转的投资。
一般一个趋势从萌芽、形成到发展是有个过程的，投资的时候不要在趋势形成的初期去做，看涨趋势还好，只是盈利跑的慢一点（有些大趋势可能慢个几年吧），看跌的趋势就操蛋了，最好不要在左侧交易接飞刀，等趋势企稳之后再出手。要顺着趋势去赚钱。
所有的事情都需要时机，投资也是这样子，要充分警惕情感因素对你投资判断的扰动，好的股票好的趋势做对了能让你飞起来，做错了就是新鲜猪肉，没有天长地久的爱情，也没有海枯石烂的承诺，活在当下，享受当下最重要。这一点欧美老外就看得很明白，看美剧就知道了。
做到这一点其实非常难，你需要匹配合适的方法和策略，比如检查清单。在你每次做出判断时，把清单拿出来看一看，错误部分是否规避了，正确部分是否执行了。
不要重复地做错，你大概率能赚钱。
如果赌行不拒绝我的生意，我会一直在那里交易。那么我也永远不会知道股票交易远远不止波动那么简单，除此之外还有很多的股票投机策略。
利弗莫尔在赌行操作的赚钱概率很高，他有洞悉价格波动的内在模式的天赋，靠着赌行赚到了去交易所交易的本金，但是他往往是赌行赚钱，在交易所亏掉。
在他前期的投资生涯中，这种情况发生了好几次。利弗莫尔在这个过程中，一直在通过各种办法调整自己的投资策略和体系，他通过不断的试验和思考，发现了往后投资生涯中的几个铁律：
一、严格遵守自己的投资原则和投资方法，当出现相应的信号时，果断执行预定操作（他人生中三次破产，都是没有执行自己操作系统导致的）
二、投资方法要根据市场的发展，不断的调整优化，利弗莫尔靠波动赚钱，但是在交易所这一项能力已经不够用，要更深入的挖掘和提升自己武器库，来应对市场的变化，并从变化中获利
三、利弗莫尔当时交易量已经很大了，他买入卖出的操作已经会对股价形成影响，他也在同步思考这个问题，这个问题的解决方案为他后来几次重大获利提供了绝大的帮助，想想现在坤坤、春春们的规模庞大的基金，每次调整持仓对市场的影响和对基金持有人收益的影响，不可曰啊
投资和赌博到底啥区别
俗话说：小赌怡情，大赌伤身，强来的灰飞烟灭
但是，对下场赤身肉博的大多数散户来说，这两者没区别，哈哈
如果知乎上喜欢回复问题的，回答多了就会发现，有太多的人问应该投啥，6位数的致富密码有没有来一个，投资这个市场存在严重的信息匹配、产品服务不匹配、长尾市场投资品种匮乏的各种问题，13年余额宝算是第一款匹配广大人群的投资产品，可惜单一的产品无法满足人群丰富多样的需求，而随着产品丰富度提高，又出现了选择困难，前几年还流行过智能投顾，到最后也不聊聊之，说是人工智能，还不如说是人工智障，白白增加投资成本。
投资品的匮乏和收益无吸引力，让很多盲目的在牛市中入市，承受自身无法承受的亏损出局，这本质上反映两件事：投资者教育不够，不具备投资能力。那对与听着别人六位数致富密码的你，下场赤裸相见的下场就是亏损出局。
但是，我们也看到了，有些人搞投机的也赚了钱，而且往往这种赚钱的方式又很吸引人，那么他们这种投机的方式与赌博又有什么本质区别呢
这里最本质最核心就是：在股票市场中，如果你在赌价格的波动赚钱，那么你就是赌博；如果你预测股价必然涨跌，那么你真正操作的，就是投机，那么这句话又应该怎么理解呢
赌价格的往上往下的波动，本质上来说给掷骰子要大要小一样，你做出决定是没有任何判断依据的，只靠当时的直觉开盘下注，在因上没有努力，而在果上祈求好结果，这是将自己的命运交给了随机结果。
预测股价的必然涨跌，这里重要的不是预测，而是预测的结果必然涨跌的概率，有根据图形，交易量，大盘走势，个股信息，行业轮动五花八门的手法，不管白猫黑猫抓住老鼠就是好猫，这是等于在因上找到了一些容易让自己获胜的套路，然后不断的强化这个套路的方法，最终在自己获胜概率大的一面下注，不断提高自己获胜的概率，这个是因上努力，果上随缘。
这种对于投资领进门的事，很多人都缺个师傅领他入门 ，在四处碰壁亏得头破血流，委实可惜。
投机方面，100多年前的投机大师：利弗莫尔。他刚开始也是去赌行，也就是场外坐庄的地方去赚钱，掌握了规律后赚钱去华尔街，四年破产三次，最后才在终于掌握了投机的技巧，而后在旧金山大地震事假中，对保险公司先来一波卖空，在股价暴跌之际，又来一波买多，一战赚了50万美金，那是在1906年的50万美金。
这里就反映出来一个问题，不是你能不能赚到大钱，是你有没有掌握真正赚钱的技术，这个才是问题的核心，没掌握就是在赌，还不如去玩欢乐斗地主。
不以价高而悲，不以价低而喜，关注确定性趋势
一个股票涨跌的原因你也许两三天甚至几周几个月也不会知道。但是这又有什么关系呢？你的生意是现在，而不是明天。你可以等待原因的出现，但是你必须立即作决定，否则你就会失去这次机会。
利弗莫尔
利弗莫尔14岁开始第一次投资的时候，是在赌行并不是在证券交易所。赌行类似于虚拟盘，主要是猜涨跌赚钱，利弗莫尔因为在此之前长期做报价员积累了大量对股票涨跌的经验判断和直觉，这是他初期赚钱最主要的操盘手段。利弗莫尔的投资生涯的体系主要经历了三个阶段：第一阶段主要是靠经验判断（赚10万美金），第二阶段是在经验中总结出一系列的投资原则和套路（赚几百万美金），第三阶段则是根据趋势主动做盘盈利（赚1亿美金，美国大萧条时期）。
其实大部分人处于都将会长期处于第一阶段，投资或者买卖股票本质上来说是对未来的预测，预测方法和成功率的高低见投资者能力。比如：基本面分析、技术分析、趋势分析等等，八仙过来各显神通，但是本质上是你要预测未来来决定当下的买跟卖。
很多不具备专业分析能力的投资者，就会在预测这个环节出现一系列的误判，该犯的错误一个都不会少。而且关键是很多人并不具备去掌握这个技能的能力，他连利弗莫尔这种长时间观察股价走势其实都是做不到（实话说长期看挺浪费时间的，除非专业做投资的），更不用说看复杂的财务分析报表了，所以利弗莫尔的一些投资方法其实很适合初级投资者借鉴吸收和学习的。
利弗莫尔本人主要投资经历是在20世纪最初的40年（1900-1940），那个年代投资科学的分析方法不多（格雷厄姆《证券分析》成书到1934年，已经到利弗莫尔投资的后期阶段了），利弗莫尔完全是靠自己在市场上打拼的经验经过抽象总结演化，总结出来的一系列的经验教训，之后在自己的交易中通过遵守投资原则，按照投资信号进行买卖操作，这看起来很像投机的行为，其实利弗莫尔的投资体系更像一种投资和投机结合的复合方法，有很多经验教训非常适合快速上手实操。
对我来说，那些报价并不代表股票的价格，不代表每股多少美元。它们只是数字。当然它们也是有一定意义的。它们总在变化，这就是我所必须关心的问题。它们为什么会变呢？我不知道，也不关心，也从来不去想，只是看到它们在变动。我从星期一到星期五每天花5小时，星期六花2小时，在想的仅仅只是它们一直在变动。
利弗莫尔
很多投资人有股价恐高症，比如看到1000多块的茅台不敢买，冲进去搞搞十几块的青青稞（比如去年9月份），这是一种典型的投资错误。股票价格高的不代表风险高，要对公司进行分析来判断当前股价是否便宜基本面，是否在主趋势上，利弗莫尔经常股价在几十美金的时候不买，等股票涨过100整数点位后等趋势确认后再买，并且根据股票买方力量强度，不断的在突破整数点位200、300、400的时候追高买，在延续的趋势被破坏之后，果断卖出，这是利弗莫尔最常用的投资策略。
这在很多人看来是一种追涨杀跌的方式，感官上容易亏钱。这里的区别主要是，有投资原则的追涨杀跌和没理由的追涨杀跌。利弗莫尔在这个过程中，遵循了很多投资原则，当投资原则被破坏，不在自己既定的路径上时，会果断出手。没理由的追涨杀跌就是没投资原则，该干什么的时候不干什么，结局只有一个：亏钱。
投资的安全垫来自于好公司、好价格、好趋势。三个都满足机会极少，能找到两个都满足的就要果断出手，怎么去判断好不好，就是专业的投资需要长期学习的能力。利弗莫尔的这套投资系统，很适合广大投资朋友作为入门的垫脚石来学习，当然里边很多具体投资方法已经不符合现在的投资环境，大家主要领悟思路即可。
牛市和熊市都可以赚钱，但是猪会被杀掉
让我失误的是我不能坚持自己的原则，也就是只有在有先例支持我的预测的时候我才能出手。所有的事情都需要时机，但是当时我不明白。这就是在华尔街那么多老手还会失败的原因。普通的傻瓜不停地做错事，不分时间和地点，而华尔街的傻瓜则认为他自己必须不停地交易。没有人能总是有充分的理由天天炒股，也没有人总是有非凡的知识确保他的每次交易都很明智。
很多人说不要爱上自己持仓的股票，我想说也不要爱上自己投资的方法，不要被多巴胺蒙了双眼，要理性客观地看待股票的情况，要清晰地认识到投资方法的优劣势和边界，每种方法都有前提条件，在不满足前提条件的情况下，坚决不用该方法，这是投资人基本的素质和投资的体面和定力。
这就跟男女双方谈恋爱那件事，最好的恋爱是不要陷入一个人、不要沉迷把妹的技巧，而是爱上处于一种舒服的恋爱关系中的那个人，当关系不在舒服，当人已经改变，想要回去是很难的。尤其要慎重那种一开始就不舒服的关系，这种就是癞皮狗的来源（点到为止，情感咨询请私信我，免费）。
投资的时候要逆趋势选择、顺趋势投资。
巴菲特说：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。这个说的是转折点，并不是趋势，大家一定要搞明白这一点。当整个趋势发展到群体性癫狂时，你要冷静地做出独立判断，勇敢地做趋势逆转的投资。
一般一个趋势从萌芽、形成到发展是有个过程的，投资的时候不要在趋势形成的初期去做，看涨趋势还好，只是盈利跑的慢一点（有些大趋势可能慢个几年吧），看跌的趋势就操蛋了，最好不要在左侧交易接飞刀，等趋势企稳之后再出手。要顺着趋势去赚钱。
所有的事情都需要时机，投资也是这样子，要充分警惕情感因素对你投资判断的扰动，好的股票好的趋势做对了能让你飞起来，做错了就是新鲜猪肉，没有天长地久的爱情，也没有海枯石烂的承诺，活在当下，享受当下最重要。这一点欧美老外就看得很明白，看美剧就知道了。
做到这一点其实非常难，你需要匹配合适的方法和策略，比如检查清单。在你每次做出判断时，把清单拿出来看一看，错误部分是否规避了，正确部分是否执行了。
不要重复地做错，你大概率能赚钱。
如果赌行不拒绝我的生意，我会一直在那里交易。那么我也永远不会知道股票交易远远不止波动那么简单，除此之外还有很多的股票投机策略。
利弗莫尔在赌行操作的赚钱概率很高，他有洞悉价格波动的内在模式的天赋，靠着赌行赚到了去交易所交易的本金，但是他往往是赌行赚钱，在交易所亏掉。
在他前期的投资生涯中，这种情况发生了好几次。利弗莫尔在这个过程中，一直在通过各种办法调整自己的投资策略和体系，他通过不断的试验和思考，发现了往后投资生涯中的几个铁律：
一、严格遵守自己的投资原则和投资方法，当出现相应的信号时，果断执行预定操作（他人生中三次破产，都是没有执行自己操作系统导致的）
二、投资方法要根据市场的发展，不断的调整优化，利弗莫尔靠波动赚钱，但是在交易所这一项能力已经不够用，要更深入的挖掘和提升自己武器库，来应对市场的变化，并从变化中获利
三、利弗莫尔当时交易量已经很大了，他买入卖出的操作已经会对股价形成影响，他也在同步思考这个问题，这个问题的解决方案为他后来几次重大获利提供了绝大的帮助，想想现在坤坤、春春们的规模庞大的基金，每次调整持仓对市场的影响和对基金持有人收益的影响，不可曰啊
成年人不分对错只分利弊；投资世界既分对错也看利弊
一个人需要很长时间才能从自己的错误中吸取教训。有人说，任何事情都有两面性。但是股市只有一面，不是牛市也不是熊市，而是正确的一面。
利弗莫尔
标题里边上半句是电影里的世界，下半句是真实的世界。
大部分人总是倾向于相信鸡汤文里边的温暖，而选择忽视真实世界的残酷。在投资的世界里边，没有真实血淋淋地感受过亏损时的肉痛，很多人很难形成经验教训。连投资大师都需要长时间才能从错误中吸收教训，就可想而知这中间的难度了。
投资人最容易犯的错误之一就是听信小道消息。利弗莫尔也曾因此破产。
投资总是不明确的时候占大多数，明确清晰的时候占少数，如果要想获得投资的成功，需要付出大量的努力从混沌中发现真正的秩序。
而且市场会对你的选择做出回应：选对，赚钱；选错，亏钱。
这个时候，小道消息仿佛就是解决混沌问题的一味解药，总是在你最需要的时候出现，告诉你应该做什么，然后投资就变成了角色扮演的上课游戏，别人告诉你做什么，你复述一遍，彻底背离自己的投资原则，往往这时候就是出问题的开始。
从心理学角度来看，小道消息会让投资人处于一种“应激状态”，在这种状态下，投资人接受信息后判断力下降，理智会消退，想要赚钱的心理压力过重，会在潜意识督促自己快速做出决定。
同时，小道消息刺激肾上腺素、血压、心跳高于平均水平，人的注意力会变窄，更容易集中在小道消息身上，这样子意识很容易被小道消息牵着鼻子走，逐步抛弃自己的投资原则，这一系列的心理过程，跟诈骗受害者的心理过程一模一样。
因此，对小道消息的听取一定要慎之又慎，保持清醒的头脑去理智分析，当然最好的方式就是不要听，相信自己的判断，这是投资世界的第一课。
我已经习惯把报价机（股票价格走势图，当时是以报价机的形式输出，现在大家都看K线图了）当成最好的朋友了，因为我每次下注都是依靠上面的信息。但是这次报价机欺骗了我，所显示的价格和实际价格的差异让我受到损失。以前我就因为相同的错误受到损失，而现在则是之前的升级。
利弗莫尔
如果只盯着股价的来回波动来做投资的选择，妄想赚到大钱，在市场中几乎是不可能的，天才都很难。
股价的波动蕴含很多的混沌和不确定性，有时候可能就是市场没有方向的随机扰动，并不能形成一套成功率较高的体系来通过波动赚钱，尤其是越短的波动越难以驾驭，纯粹靠股价的波动套利几乎等于镜花水月。
利弗莫尔认识到自己赌行赚钱，交易所赔钱是因为自己的投资体系有问题之后，仍然经历了相当长的试错，纠错的时间来寻找自己问题根源，调整自己的投资策略，这个过程中包括1901年，公司并购的大牛市，利弗莫尔在这个过程中赚了钱，但是错过了更多更大的赚钱机会，就像他形容的一样：在对付大的猎物的时候，我的老式猎枪和散弹枪明显不如可以进行高火力连射的步枪。
后来在几年的摸索中，他逐步认识股市长期趋势对价格波动选择的重要性，形成了自己第一次的涅槃，从那以后才真正成为了股票市场的玩家，并在往后的旧金山大地震中史无前例的做空（当时连洛克菲勒都来找他让他停止做空，他马上应允并停止，反手alliin做多），赚了几百万美金。
因此，对大部分看价格趋势的投资者来说，在个股价格研判的时候，抬头看一看市场整体的趋势，更有利于选择的正确性。
就比如20年下半年走出了一波龙头走势，中证1000、国证2000为代表的小盘股则走出了一波阴跌的趋势，小盘股投资者只赚指数，亏自己；这种趋势发展到21年春节前开始逆转，龙头股涨无可涨可以补跌，小盘股超跌开始补涨，市场趋势因为之前风格极端，逆转得非常快，很多人都没适应这种走势和风格的逆转，亏钱和赚钱的效应都非常的明显。
先整明白不亏钱需避免啥，再考虑赚钱应该做啥
当我22岁的时候，我赚到了55000美元，在5月9号的时候又输光了。但是我仍然知道为什么输钱，怎么输的。是因为滞后的报价机和那糟糕的一天里空前的波动。但是在我从圣路易斯回来之后，或者说5月9号的恐慌之后，我不知道我为什么会输钱。现在我已经有了理论，也就是说我对所发现的一些错误已经有了补救措施，但是我需要实践。没有什么比变得身无分文更能教会你什么不该做了。当你知道为了不输钱而不该做什么的时候，你就开始学习为了赢钱应该做什么了。明白了吗？开始学习吧！
利弗莫尔从赌行转战华尔街之后，三次亏损完三次又从赌行赚钱重新进入华尔街。
为什么利弗莫尔这么执着一定要去华尔街交易，原因主要是赌行赚的钱的是庄家的，赌行到后来已经不让他进去做交易了，另外一方面是利弗莫尔做短期交易量很大，赌行已经满足不了他的需求，所以他必须要去华尔街去做交易，而他在赌行的交易策略在华尔街又行不通经常亏，才有了后来三进三出华尔街的故事。
不过，当利弗莫尔第三次从赌行赚到钱回到华尔街的时候，他已经有了解决问题的答案，并且很快在一次熊市中做空赚到了几百万美金。
答案就在上边这段利弗莫尔的反思中：
一、避免不合时宜的交易，如果既定了一个投资交易的策略，遵循自己设置的投资原则，当原则被破坏时，立马执行策略不犹豫，如果这个策略的执行事后看来有问题，应该是去优化这个策略，而不是选择不按照策略执行；
二、市场并不会按照投资人想要的方式发展，每一笔投资前，都要做好压力测试，看极端情况的回撤下，本次的投资是否有能力承受，尤其是在融资融券的情况下交易，更好做好足够的安全垫和准备工作；
三、实践是检验整理的唯一标准；想清楚的问题不是答案，实践验证正确了的答案才是解决方案，对于投资体系的改进，必须要通过实践来验证策略的有效性，实践检验本身也是一个策略的策略，可以选择用小额（比如一两手）来去快速地验证自己的策略在多种情况下的执行，既可以充分控制风险，也达成了检验的目的。
四、利弗莫尔跟常人不同的最后一点就是，他亏损到裤衩都没的次数太多，每次都是绝境中逼出潜能，这个确实是绝大部分人没有魄力去做到的一点。尤其做价值投资的出发点就是避免亏到裤衩都没，总是寻找安全垫足够厚的资产投资。哈哈哈~~
我们从上边这些利弗莫尔的总结中可以看到，他在每次失利之后总结错误的经验比总结成功的经验上花的时间多很多，他在投资的整个生涯中都是在想尽办法避免犯错，将犯错经验总结成每次投资中必须遵守的原则，来打造自己的投资体系。
这让我想起查理·芒格说过的一句话：反着想，总是反着想。
了解一个事物的特性只是基础，如果要进一步深入了解，事物的边界则非常重要，探索在各种极端情况下，事物所处的边界在哪里，然后在下一次投资中不去触碰。这可能是打造投资体系最科学的方法之一，毕竟小时候刷题，想要提高成绩，要多刷错题集，一个道理。