给企业估值，一定要看资产负债表

给公司估值一定要看资产负债表，这是因为给企业估值首先要评估资产的价值，而资产的价值是通过分析资产负债表得到的。资产负债表反映了企业所拥有的资源。我们要考虑这些资源能够支撑起企业的正常运营，如果不能的话，企业就得进行大量投资。

有大量资本开支的企业是好企业吗？至少它不是巴菲特喜欢的企业类型。巴菲特喜欢那种每年不需要巨额资本支出，就能让销售收入保持持续增长的企业。比如说贵州茅台就是这样的企业。

分析资产负债表的时候，我们还要分析企业到底有没有钱；如果没钱的话，企业该如何筹集资金，是通过银行借款还是发行股票。有钱就是竞争力。我们要关注账上很多钱、资本开支少的企业。

估值是门艺术。

企业的价值我们很难给出一个精确的数值，因为估值本就是模糊的正确。