生猪分析框架
作者：招商期货
专业术语：
1. 外三元、内三元、土杂猪：外三元一般以大白猪做母本，以长白作为第一父本，以杜洛克做第二父本，这些猪都是外国引进品种，所以叫外三元。内三元以我国地方品种猪为母本，与引进猪为父本的杂交一代猪作母本，再与引进猪作终端父本杂交而产生。土杂猪是指良种猪与本地猪的杂交品种，常见的良种猪包括杜洛克、约克夏、长白猪，与本地猪种杂交之后就是土杂猪。
2. PSY：是指每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数，是衡量猪场效益和母猪繁殖成绩的重要指标。PSY=母猪年产窝数*母猪平均窝产活仔数*哺乳仔猪成活率。
3. MSY：是指每头母猪每年能提供的出栏肥猪头数。MSY=PSY*育肥猪成活率。
4. LFY：每年每头母猪产仔窝数又称胎指数。每年每头母猪产仔窝数=（365天-非生产天数）/（妊娠期+泌乳期）
5. 非生产天数（NPD）：Non-productive Days，一年中经产母猪或后备母猪处于非妊娠、非哺乳状态的天数。
每只曾祖代猪年平均产仔18头，其中种母猪选出率30%，也就是一头曾祖代猪一年生产6头祖代母猪。祖代猪年产仔18头，其中种母猪选出率40%，也就是一头祖代一年生产7头父母代种猪。父母代猪年产仔20头（PSY=2.3窝*10头/窝*0.9哺乳仔猪成活率），也就是一头父母代猪一年生产20头三元商品代猪。
从正常二元母猪补栏至商品猪出栏销售：二元母猪配种8个月+妊娠期114日+哺乳、保育期70日+育肥期110日=1.5年。
短期生猪行业实际需求量较为稳定，生猪均衡价格主要受到当期生猪供给量的影响。生猪供应量取决于生猪出栏量。生猪出栏量=前10个月能繁母猪存栏*psy*存活率。能繁母猪存栏是中长期供应的核心决定因素。另外，猪价高的时候，厂商倾向于推迟出栏时间以增重。
短期来说，供应还会受厂家出栏节奏的影响，当厂家预期价格要涨的时候，可能惜售减少出栏，当悲观看空的时候，可能会恐慌性大量出栏。
除了疫情类特殊情况，猪肉需求一般比较稳定，夏季稍淡，冬季可能会好一些，一般来说，需求不是考虑的核心因素。但冻肉库存量较大的话，会在价格合适的时候出库，影响到鲜肉的消费，进而影响生猪需求。
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