意外！市场对新预算案无感 澳储行降息即成定局

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伴随着新预算案的公布，市场对降息的猜测再度升温。

瑞银澳大利亚首席经济学家George Tharenou表示， 从承诺减税到一揽子投资，再到针对小生意的优惠政策，预算案中的刺激措施小于预期。

Tharenou表示，预算案再次强化了瑞银此前的观点，即今年经济增速将大幅放缓至1.9％，然后引发澳储行进行市场干预。

“

我们预计澳储行将在5月份转向‘宽松’立场，然后在7月和8月分别降息25个基点，但由于缺乏实质性的刺激，会增加过早大幅度降息的风险。

”

越来越多的经济学家预计，继去年下半年经济增长大幅放缓之后，澳储行今年将削减官方现金利率。

此前，澳储行曾表示，现金利率的下一步可能会上涨，但就在今年年初，利率前景有所改变。行长Philip Lowe在2月份表示，货币调控将表现得更加平衡。

AMP Capital首席经济学家Shane Oliver表示，虽然预算案可以提振家庭财务和信心，但这些措施相对温和。预算案中对经济的假设过于乐观了一点。

他说：“虽然它将有助于经济，但这不足以改变我们的观点，澳储行将在今年年底前降息两次。”

“虽然政府对铁矿石等关键商品的价格预测持谨慎态度，但对工资增长和失业前景过于乐观。”

预算案假设国民生产总值（GDP）增速从本财年的2.25％，上升至未来两个财政年度的2.75％。本财年工资增长率为2.3％，预计2019 -2020财年将增至2.75％，然后在2020-21财年达到3.25％。我们认为，一个很大的风险仍然在于工资根本不会加速上涨 。

澳大利亚国民银行（NAB）首席经济学家Alan Oster也认为，预算案高估了工资增长态势，这将部分抵消刺激性政策的影响力。

Alan Oster说：“预算案并不像看起来得那么具有刺激效果，所以这并没有改变我们对经济前景，以及消费者支出的负面看法。”

但并非所有经济学家都持有相同观点。

汇丰银行首席经济学家Paul Bloxham表示，由于利率已处于历史低位，因此澳储行进一步降低现金利率的可能性不大。

他说：“政府承诺将收入不高于126,000澳元的澳洲人税收抵消额增加一倍以上。这意味着对单一收入的家庭来说，今年报税时将多获得1000澳元。政府还希望从2024年中期开始将32.5％的税率降至30％。汇丰认为，预算案中为家庭提供的额外利好政策，只会进一步推高降息门槛。“

“减税和对家庭的更多支持是澳储行乐意看到的。我认为降低现金利率的门槛仍然非常高。考虑到低利率环境，此时货币政策的影响力将会被削弱。

周二时间，澳储行宣布维持现金利率1.5％不变。自2016年8月以来，现金利率一直处于该历史水平，上一次加息的时间是2010年末。

参考来源：

https://www.dailytelegraph.com.au/business/budget-measures-to-boost-the-economy-are-unlikely-to-stay-the-rbas-hand-economist-say/news-story/0ca9f9746e9ae64e2c1bfefee2df4e8b