从赌场看投资中人性的弱点（赌场如此股市亦如此）
股期真经
夜幕降临的那一刻整个澳门足以让人迷失，而在这些酒醉金迷的豪华赌场也成为了验证人性弱点的最佳场所。此时，不死不休的赌徒、急于求成的赌徒、盲目自信的赌徒、抱着投机心理的赌徒，轮番上阵，在赌场中，人性弱点不过如此！
那么，在股市中，你是投资？还是投机？还是赌徒？
澳门本地人中有60%从事博彩相关的职业，最简单的工作就是荷官，只要会发牌每天工作8小时，就能获得月薪1.8万MOP(澳门元)的收入。澳门政府的财政收入更是年年盈余，自2008年起施行现金福利计划，每年向澳门居民发放一定数额的现金作为公众福利。
公平的百家乐
百家乐是澳门乃至全世界最为普及的赌博方式，一庄一闲，片刻分胜负(规则就不在这里赘述了)，仅仅澳门每天在百家乐上的下注流水估算也要过万亿，远超过沪深股市的成交量。
很多人会认为赌场总有些不可告人的秘密机关，可以操控结果从而让赌客们坑家败业，其实不然，百家乐的公平程度超乎了我们的想象。
百家乐每局使用的八副扑克要经过很多至少四个人的洗牌才能装上发牌机，而且每张扑克都使用电子标签技术(内置芯片)，乃至赌场内绝无死角的探头为的就是要保证赌博的公平，而保证赌博的公平就是其盈利的坚实保证。因为赌场从不用依靠猫腻获利，赌客们脆弱的人性会自己打败自己。
新葡京、威尼斯人、永利、银河、金沙这些几近奢华的赌场占据了这座城市最好的位置，夜幕降临的那一刻整个澳门足以让人迷失，而在这些酒醉金迷的豪华赌场也成为了验证人性弱点的最佳场所。剖析这些人性的弱点，或为我们的投资带来一些启示，或为我们的人生带来一些忠告。
人都是趋利避害，每次市场开始有波动的时候，大多数的投资者就会开始怀疑自己的选择，这样往往会导致买了牛股却拿不住，最终赚不到钱，甚至是亏钱。而伟大的投资者之所以伟大，恰恰是因为能够坚持自己的观点，不为外界因素所干扰，某些时候敢于站在人群的对立面。一些短期看似奇怪乃至愚蠢的行为，其实包含的是极大的智慧、勇气和毅力。只有加以时间的锤炼，才能看到真相。“只有潮水退出，才能看见谁在裸泳”。
20世纪90年代，我初读彼得·林奇的《战胜华尔街》，大为兴奋，因为他的选股方法真简单——在你日常生活中留意哪些产品或商家很红火很畅销，然后买入其股票即可。那时中国内陆家电企业正在赶超洋品牌，很牛啊。于是，我买的家电便全是国产货，想通过实际使用这些产品来调研公司和选择股票。热情过后，发现事情远没那么简单。单凭日常生活经验选择股票，问题多多。
2000年林奇在《彼得·林奇的成功投资》的序言中作了声明：
彼得·林奇从来没有建议过仅仅因为喜欢在某家商店买东西你就应该购买它的股票，也没有建议过仅仅因为某家厂商生产你最喜欢的产品或者因为你喜欢某家饭店的饭菜就应该购买它们的股票。喜欢一家商店、一件产品或者一家饭店，是对一家公司产生兴趣并将其股票列入你的研究名单的一个很好的理由，但这并不是购买这家公司股票的充分理由！在你还没有对一家公司的收益前景、财务状况、竞争地位、发展计划等情况进行充分研究之前，千万不要贸然买入它的股票。”林奇强调，在关键的一点上，他的话被人们误解了，如果你拥有一家零售公司的股票，关键点在于要确定该公司的扩张阶段是否即将结束（林奇比喻为棒球比赛的“最后一局”）。只在全国10%的地方设立分店的公司和已在全国90%的地方设立分店的公司相比，其发展前景当然大不相同。投资者必须留意什么才是公司未来的增长之源，并且预测公司的增长速度何时可能会慢下来。
无法躲避的人性弱点
见好就收，不死不休
在我之前曾收集的千余名台底公司(注：台底公司所做的类似于融资融券，为赌客提供融资杠杆放大台面的筹码，台底公司普遍的最小赌客是100万元起)的赌客数据，经过分析发现赌客们赢输的比例是53%：47%，意味着赢得赌客反而是多的，但是他们当中平均亏损掉本金的70%方才离场，甚者输光所有筹码，而盈利平均达到34%后就会选择休战。
我们可以试想一下，如果有一百名赌客本金均为100万元，并且其中53人赢47人输，那么53人每人赢得34万元，47人每人输掉70万元，合计算下来(不算赌场抽水)，赌场就可获利1488万元。
换到股票市场上也许我们更容易想明白，一只股票亏损30%多数人都会继续耐心持有直到成为了这家公司的长期股东，反之如果获利了30%却往往坐立不安急于卖出，此消彼长下来，于是乎我们见得更多的是满仓深度套牢的投资者，却很难得一见满仓盈利N倍的长期持有者。
不甘寂寞，急于求成
百家乐每局大约有72小局，赌客们很少选择飞牌，多数赌客平均每局下注会超过三十小局。下的局数越多，按照大数法则意味着胜负概率将越趋近于50%，扣除押庄获胜赌场要抽水5%后，赌客们最终输钱的概率就会越来越高。
在股票市场上，我们常听一句“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的才是师爷爷”，其中原理大致如此，人性总是不甘寂寞且急于求成的，买入获利再买入再获利以此类推，这似乎是人们认定的成功逻辑，而人们不愿意放掉其中任何一个交易日，空仓也就被很多投资者认为是在浪费机会，所以也更不难理解有如此多人呼吁采用T+0，甚至实现24小时交易。此乃人性使然。
盲目自信，幸存者偏差
下局是庄是闲本来是个随机事件，而在赌场缺被演绎成为有踪可循的规律，赌客们称为“路”，路还分为主路和小路，人们盯着屏幕分析找寻规律，期望能够发现必赢的概率，可到最后来是庄是闲还是个随机事件而已。
我突然发现赌客们的分析方法似乎就是股票的技术分析，他们认为一切信息都已经反映在了“路”的走势，又同样期望历史会重演，唯一不同的是赌客们的分析似乎更单纯。总到最后或赢或输，赢得人坚信自己分析的“路”是发财致富的康庄大道，输的人也会抱怨条条大路是绝路。从此成功的人一传十，十传百，分析所谓的“路”就成为了百家乐牌桌上人们通用的工具，而那些输的人早已尘埃落定、偃旗息鼓罢了。
投机心理永存
除了庄闲以外，百家乐的牌桌上还可押对押和，因出现概率较小赔率也相对较高，但通过严格的数学计算后便可得知这种事件的发生概率远小于其预期收益。但是赌场上投机者是永远存在的，押对押和也成为了赌场最赚钱的手段，人们总对于小投入大产出的事情感兴趣，即便有很大的不确定性和风险。期货市场和当年的权证交易似乎验证了投机永存的观点。
人生的强者
在赌场内外，人性的弱点不止如此。当看到赢的赌客在LV店里一掷千金得意忘形时，似乎想到了2007年股客们买房买车买房车的景象；当赌客们押庄喊庄、押闲喊闲的刹那，屁股决定脑袋是怎样的可怕；到信誓旦旦控制理性纪律的人们进入赌场，赢时遵守输时放弃的场面，我们会懂得什么叫做状态决定心态。
人性总有弱点，谁又能克服呐？也许并不能让你像巴菲特一样坐拥万亿财富，但至少你会成为人生的强者。
股期真经
不能不知道的投资数学逻辑
1.关于收益率
假如你有100万，收益100%后资产达到200万，如果接下来亏损50%，则资产回到100万，显然亏损50%比赚取100%要容易得多；
2.关于涨跌停
假如你有100万，第一天涨停板后资产达到110万，然后第二天跌停，则资产剩余99 万；反之第一天跌停，第二天涨停，资产还是99万元；
3.关于波动性
假如你有100万，第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年亏20%，第五年赚40%，第六年亏20%，资产剩余140.5万元，六年年化收益率仅为5.83%，甚至低于五年期凭证式国债票面利率；
4.关于每天1%
假如你有100万，每天不需要涨停板，只需要挣1%就离场，那么以每年250个交易日计算，一年下来你的资产可以达到1203.2万，两年后你就可以坐拥1.45亿。
5.关于每年200%
假如你有100万，连续5年每年200%收益率，那么5年后你也可以拥有2.43亿元个人资产，显然这样高额收益是很难持续的；
6.关于10年10倍
假如你有100万，希望十年后达到1000万，二十年达到1亿元，三十年达到10亿元，那么你需要做到年化收益率25.89%。
7.关于补仓
如果你在某只股票10元的时候买入1万元，如今跌到5元再买1万元，持有成本可以降到6.67元，而不是你想象中的7.50元；
8.关于持有成本
如果你有100万元，投资某股票盈利10%，当你做卖出决定的时候可以试着留下10万元市值的股票，那么你的持有成本将降为零，接下来你就可以毫无压力的长期持有了。如果你极度看好公司的发展，也可以留下20万市值的股票，你会发现你的盈利从10%提升到了100%，不要得意，因为此时股票如果下跌超过了50%，你还是有可能亏损；
9.关于资产组合
有无风险资产A（每年5%）和风险资产B（每年-20%至40%），如果你有100万，你可以投资80万无风险资产A和20万风险资产B，那么你全年最差的收益可能就是零，而最佳收益可能是12%，这就是应用于保本基金CPPI技术的雏形；
10.关于做空
如果你有100万，融券做空某股票，那么你可能发生的最大收益率就是100%，前提是你做空的股票跌没了，而做多的收益率是没有上限的，因此不要永久的做空，如果你不相信人类社会会向前进步；
11.关于赌场赢利
分析了澳门赌客1000个数据，发现胜负的概率为53%与47%，其中赢钱离场的人平均赢利34%，而输钱离场的人平均亏损时72%，赌场并不需要做局赢利，保证公平依靠人性的弱点就可以持续赢利。股市亦如此。
12.关于货币的未来
如果你给子孙存入银行1万，年息5%，那么200年后将滚为131.5万，如果国家的货币发行增速保持在10%以上（现在中国广义货币M2余额107万亿，年增速14%），100年后中国货币总量将突破1,474,525万 亿，以20亿人口计算，人均存款将突破7.37亿（不含房地产、证券、收藏品及各类资产）。如果按此发行速度货币体系的崩盘只是时间问题，不只是中国乃至全世界都面临货币体系的重建。货币发行增速将逐步下移直至低于2%，每年20%的收益率到那时候中国人才会意识到真不容易。
综上所述，在生命过程中成功的投资要具备三个条件：一是防范风险，保住本金；二是降低波动率，稳健收益；三是长期投资，复利增长。
关于成功投资的四个建议：一是适度资产组合；二是不要轻易尝试做空；三是努力克服人性的恐惧和贪婪；四是危机的更值得把握。