读书笔记：股票的价值和价格（一）

举例说明：案例6-6中，飞羽公司股票去年每股支付了股利2元，而该公司的必要收益率为8%，现在有3个不同的条件及给定的市场价格，需要分别确定股票的价值为多少？并依据给定的市场价格判断是否值得购买。三个条件的情况是：

1.预计 未来 无限期该公司股票的股利都保持不变，现在的股价是20元。

2.预计在未来该公司股票的股利按每年5%的速率增长，现在市场价格为70元。

3.预计前3年每年股利超常态的增长率为15%，随后的股利增长率一直为10%保持恒定不变。现在的股价为80元。

分析：这3个条件依次是股利不变，股利以固定增长率增长；及股利在前面经历过一段超常态的增长率增长后，转为正常的固定增长率增长，这就涉及到股票价值的不同的计算方法。相关的知识点主要涉及到、股票价值内涵及分类，股票价格及分类，影响股票价格的因素，及股票内在价值的计算方法。

一、股票价值：股票价值是虚拟资本的一种形式，是指货币与股票之间的对比关系，是与股票等值的一定货币量，它本身没有价值，从本质上讲，股票仅是一个拥有某一种所有权的凭证。广义的股票价值是股票的票面价值、账面价值、清算价值、内在价值和市场价值的统称，狭义的股票价值主要是指股票的市场价值。股票之所以能够有价，是因为股票的持有人，即股东，不但可以参加股东大会，对股份公司的经营决策施加影响，还享有参与分红与派息的权利，获得相应的经济利益，同理，凭借某一单位数量的股票，其持有人所能获得的经济收益越大，股票的价格相应的也就越高，总的来说，股票的价值主要体现在每股权益比率和对公司成长的预期上，如果每股权益比率越高，那么相应的股票价值越高，反之越低。如果公司发展非常好，规模不断扩大，效益不断提高，能够不断分红，那么股票价值就越高。反之越低。

1、其中票面价值：是指股票的面额，即股票发行时所标明的每股股票的票面金额；

2、市场价格：也就是股票的市价，是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是指市价，股票的市价直接反映着股票市场的行情，是股民购买股票的依据，由于受众多因素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。

3、账面价值：即股票的净值，也称为每股净资产，是指每一股价在账面上所代表的公司财产价值。

4、清算价：是指公司清算时，每股股票代表的真实价值，

5、内在价值：股票的理论价值即股票的内在价值，是股票未来收益的现值，取决于股票收入和市场收益率，而股票的内在价值决定股票的市场价格，但在股票市场上，其市场价格还受到许多因素的影响，市场价格围绕其内在价值上下波动。