读书笔记《聪明的投资者》第十章：投资者与投资顾问

投资者与投资顾问

这一章作者探讨投资者获取的投资建议如何对待，一般来说投资者的建议会有以下这些渠道：

● 拥有证券方面知识的亲属朋友

● 当地的（商业）银行家

● 经济公司投资银行

● 金融服务机构或金融期刊

● 投资顾问

如果投资者在运用资金方面主要依赖他人的建议，那么他必须将自己与投资顾问严格限制于保守甚至枯燥的投资方式，或者必须对指导其投资渠道的人非常熟悉和信任。如果投资者是普通的业务关系，那么投资者需要有独立判断的能力。

下面就一一探讨一下这些建议的来源

1、投资顾问与银行信托服务

真正的专业顾问在承诺和建议方面都是相当保守的。大多数情况下，他们会把客户的资金投入到程式的利息和股息支付证券中去，而且，他们主要依赖于正常的投资经理来获取总体回报。简而言之专业的投资顾问为了避免亏损会会绝大部分投资于信用级别最高等级的债券以及优质稳定的高股息的大公司中。

2、金融服务公司

主要是一些投资咨询公司，提供一些投研报告也报过提供投资数据的公司，不同的金融服务公司的业务不同，很多金融服务公司提供股市的预测，但几乎没有人将这个活动当真。因为很简单，如果真的那么靠谱，自己做就好了。

对于金融服务公司我们应该把它作为提供信息和建议的渠道，具体行动需要自己做判断。

3、经纪公司的建议

这里的经济公司可以理解我们开户的券商，理论上我们很多信息都来自于券商。一般来说每个开户的券商都有一个客户经理，会经常提供一些咨询和建议。当然如果你的账户资金达到一定的级别则会有更好更高级的服务。

在这里作者简单的谈到了一个问题证券公司也可能会出现问题，导致我们投资人损失。作者建议使用纽交所的会员经纪公司，或者通过银行进行证券交割。

简单说明一下，中国的券商是要三方托管的，证券公司并不能挪用客户资金或者证券，理论上来说券商是死是活，客户是不会产生任何资金影响的。这里的理论上是指正常情况下，券商是无法动用的你账户资金和证券。

但是国外的券商是不一样的，国外的券商是没有第三方托管的，资金和证券直接在券商账户中，这样会出现一个问题，在可能的情况下，你无法预知券商是否会挪用的资金或证券去做别的，比如资金拿去理财或投资，证券拿去卖空等，这是历史上都存在的情况。针对这种情况，不同地区做出了不同的保护措施，香港证监会就保证15W港币以下赔付（注：所有提供证券或期货合约买卖的持牌券商或者银行，都是在赔偿基金的涵盖下，如果你的券商没有牌照，那……）对于美国券商出现问题则由美国证券投资者保护公司（SIPC）资金不超过25W，证券价值不超过50W的赔偿（你的券商必须是SIPC成员，否则……）

投资银行和我这样的普通投资者关系不大，所以这里不再复述。

总结：

对于投资建议，在我看来，如果是一个你信任的且知道他专业的投资建议，那么很简单无脑抄作业，在我投资的前几年就是这么干的。当然如果只是普通的关系那么他给出的建议就需要审慎对待了，一般仅作为消息来源即可，不能把建议当做决策。

讨论：

1、 如果同时A告诉你一个内部消息，让你赶快买XX股票，你会怎么办？

2、 在雪球上付费请教的大V给你的投资建议，你会怎么办？