$贵州茅台(SH600519)$ 茅台最近一路下跌 很多人看不明白了 正好今天下午比较空 浅谈一下我...

$贵州茅台(SH600519)$ 茅台最近一路下跌 很多人看不明白了 正好今天下午比较空 浅谈一下我的个人观点 不构成投资意见 茅台酒当年度销量由五年前的基酒的产量决定 所以2020年的销量是由2015年的基酒产量决定的 2020年基酒产量了也决定了五年后的销量 他去年卖了大概3.3万吨的酒 出厂价900多 加上一些系列酒 去年的营收是900多亿 利润是400多亿 茅台从2000年以来平均每年稳定提价10%-15%之间 那么也就是五年以后茅台的出厂价至少去到1500左右 按照茅台去年的基酒产量 对应他五年后的销量至少是五万吨 五万吨的话一吨300万 按照1500的出厂价 一吨300万 五万吨就是1500亿的营收 再加上他的一些系列酒贡献几百亿的营收 他的营收会去到1800亿到2000千亿 他的净利率是55% 相对比较稳定 所以它的净利润就能去到1000亿左右 去年的净利润是400多亿 也就是说五年后它的净利润非常确定性的有一倍空间 如果1000亿的利润按照60倍的PE给它估值 它的市值会到六万亿 按照50倍估到五万亿 按照40倍估那么会到四万亿 所以还是很好的生意 确定性是很强的 目前逻辑并没有改变