NO.24《查理芒格的原则》：牢记这七句话，你也可以实现财务自由

（全文2300字，读完预计需要7分钟）

查理·芒格是世界上最受瞩目的投资者之一。

长期以来，他一直是巴菲特的合作伙伴，共同经营世界上股价最高的伯克希尔·哈撒韦公司。

他和巴菲特一样，是践行价值投资的杰出代表。

巴菲特说他一生遇人无数，从来没有遇到过像查理芒格这样优秀的人。

芒格拥有百科全书般的知识，从古代的雄辩家到18、19世纪的欧洲文豪，再到当代的流行文化偶像，他似乎无所不知、无所不晓。

《查理芒格的原则》是芒格践行一生的投资理念和人生哲学，希望也能影响你对投资和人生的看法，让你在财务自由道路上更进一步。

原则一

让问题简单化

价值投资体系的关键在于简单。

简单到让大多数人不相信会成功。

美国国家航空航天局有一个笑话：

在太空计划的初期，美国国家航空航天局发现，圆珠笔在零重力下无法书写。

于是，这些科学家花费大量的时间和金钱开发出一种笔，不仅在零重力下可以书写，而且几乎在任何表面、极低的温度下，宇航员可以任何姿势都能书写出来。

可笑的是俄罗斯人只用铅笔，就做到了这一点。

价值投资体系，就是具备像铅笔一样的简单属性。

俗话说“淹死的都是会水的”。

芒格正是通过坚持不犯错或者不犯大错，而不是费劲脑汁做出非常聪明的决策，从而使芒格获得了极其可观的长期回报。

芒格和巴菲特一样，认为价值投资体系的核心理念是：投资者必须放弃对未来进行短期预测。

因为在投资上，努力和收获并不成正比。

与其费劲脑汁、花费大量时间研究如何跑赢大盘，不如投资低费率的指数基金。

价值投资简单，但是并不容易。

原则二

告别从众的愚蠢

在投资上，人类倾向于集体做蠢事。

当股票价格低迷时大家避之不及，而当股票价格高涨时，人人趋之若鹜。

在芒格看来，价值投资就是要密切的评估企业经营情况，做一个投资者而不是投机者。

投机者的目的在于预测和跟随大众群体的心理。

但是如果你把赌注压在大众身上，就不会获得高于市场平均的收益，尤其是在扣除了各种费用和税率的成本之后，更是如此。

为了避免从众的错误，芒格重申了价值投资的四条原则：

1.将股票看成相应比例的企业所有权；

2.在价格大幅低于价值时买进，创建安全边际；

3.让市场成为你的仆人，而不是主人；

4.保持理性、客观和冷静。

原则三

领悟常识的价值

手中握锤子的人眼里，万事万物都像是钉子。

我们大多数人都习惯于用一种方法解决所有问题，但这是处理问题的笨办法。

芒格认为，那些思路宽广并能理解不同学科中不同模型的人，会做出更好的决策，也能成为更优秀的投资者。

所以，开拓视野、增加知识面，比花费大量时间研究一个错误的单一模型，要好很多。

很多事物是普遍联系的，基于多个学科的发散思维，会让我们成为更出色的思考者和投资者。

不管是在投资中还是在生活中，来自单一专业的知识是完全不够的。

一个人必须要有经验、常识和良好的判断力，变得更加睿智。

原则四

走出直观判断的误区

人类在进化过程中发展出了简单的经验法则，那就是直观判断法。

直观判断法，有时可以帮助我们节约稀缺的时间和精力，但有时却会让我们犯下一个又一个愚蠢的错误。

比如：在投资中一个人花费了大量的时间和精力去研究一个公司，但是即使后来这个公司的经营管理发生了重大改变，那么他也会抗拒接受现实，而继续相信自己以往的结论和看法。

人是感性的动物，直观判断是人都本能反应。

当一个人得知别人在股市中赚得盆满钵平时，很容易产生一种让自尊受损的羡慕，甚至是嫉妒。

这种对财富扭曲的渴望，让我们变得贪婪而丧失判断力。

此外，芒格还指出盲目自信、过度悲观、自我施压、迷信权威、忽视教训等等这些人类大脑的自然反应，都会干扰我们的心智、欺骗我们的大脑、影响我们的决策。

原则五

眼光放长远

世上只有一个查理·芒格，也只有一个巴菲特。

但是，我们可以通过学习思考阅读避免自己犯错，同时提升助推自己走向成功各种优秀特质。

耐心等待时机：保持耐心不是消极等待，而是为了在时机来临时奋力出击。

自律且冷静：如果能控制交易的欲望，避免过度活跃，将会规避投资中的大量风险。

投资与高智商无关：投资并不是不需要智商，而是高智商可能会导致过度自信，从而使投资失败。

眼光放长远：从长远看，复利的力量会越来越明显，一定要相信复利的奇迹。

错误的事情，可能只需一次，便能导致诸多恶果；

正确的事情，经常需要重复坚持，才能看见效果。

芒格强调，始终诚实守信、坚持用功读书、保持勤俭节约、积极规避风险这些平时的积累，同样是我们行稳致远的关键。

原则六

抓住变化的本质

射人先射马，擒贼先擒王。

投资也是这样，抓住关键，方能固本制胜。

关键一：确定企业恰当的内在价值

计算企业估值是一个模糊但非常重要的事情，它是评估投资和企业吸引力的唯一符合逻辑的方式。

芒格也给出了他为企业估值的方式：即衡量所有者盈余的增长情况，同时考虑企业的成长性。

衡量所有者盈余增长率的方法，可以参见书中附录。

关键二：确定适当的安全边际

很多人错误地认为购买一家优质公司的股票，就可以高枕无忧了。

没有什么资产是你不用顾及价格就要去购买的。

虽然大部分估算出来的安全边际是模糊的，但是仍然有必要。

关键三：明确投资者的能力圈

四个字——不懂不碰。

关键四：决定集中还是分散

芒格推崇相对集中的投资策略，但芒格的集中绝非投资两三支股票。

在集中投资策略上，芒格和很多投资大师相似，都把投资对象限定在10-20个之间。

关键五：决定何时卖出股票

芒格选择买入并长期持有，但也有一些价值投资者选择资产相对高估时卖出获利。

原则七

珍视声誉和诚信

芒格作为一个职业投资者，尤其注重个人声誉和诚信。

因为，声誉和诚信是最宝贵的资产，但他们也可能瞬间消失。

“近朱者赤，近墨者黑。”

学习芒格的原则，走进这位优秀的投资长者，让我们变得更优秀，以尽早实现自己的财务自由。