(七)程序化交易模型止损的种类

来来，各位程序化爱好者，初四了，该工作了。可不是我乱讲，真的好多同学很敬业。大年初一，就有同学学课程要源码；前天，群里激烈讨论网格和趋势跟踪模型组合问题；昨天，在群里还激烈的讨论技术问题；今天，刚吃完中饭准备出去玩，看朋友圈，已经有同学在上班了。

做的好同学自有他的道理。

继续喵哥之前的连载原创文章，该第七章了。

止损的对交易的重要性毋庸置疑。那么止损还分种类吗？不就是亏损达到了预定的水平就平仓呀。话是这么说，仔细研究还是分好几种的。根据什么标准预定？怎么平仓？

7.1 固定百分比止损

其实这种方法挺常用的。即亏损达到开仓价的一定百分比就平仓。比如1%，当价格从开仓的位置开始，反向运动1%就认亏出局。具体比例设置多少合适，一方面取决于个人的心理承受水平，一方面取决于模型运行的周期，以及波动率水平。首先是心理承受水平，划定一个上限，然后根据模型运行的周期特点，进行适当的调整。比如心理承受上限是5%，再看运行周期，如果是日线系统，设置5%的亏损可能是适合的，1%就太小了，正常的波动都能打掉止损。如果是运行在5分钟，1%的止损还算合理的范围。程序化的好处是，可以对历史数据进行测试，在较优的区间里面选择参数。

固定百分比止损方法的好处是，只要选择好了，就不用动了，程序实现相对简单。

7.2 固定金额止损

这种方法其实还挺符合心理特征的，即亏损多少钱心理上就有点承受不了了。根据网传的交易原则，每次交易，亏损的金额要控制在中金额的2%以内，那么就可以根据总金额，开仓手数以及合约乘数算出来止损位置。比如，投入本金5万，每次亏损不能超过2000元（当然你可以即使投入20万，每次也不想亏损超过2000元），假设做螺纹开仓2手，那么每手可以亏损1000元，即100跳，根据开仓价格即可得出止损价位。假设做焦炭，也是开2手，每手可以亏损1000元，即20跳，根据开仓价格即可得出止损价位。

这种方法对程序化实现来数也是相对简单的，合约乘数固定，手数固定，止损价位很好计算。

7.3 波动率止损

这种方法是最为合理的方法之一。即根据ATR倍数来止损，求ATR的长度不应该太小。开仓价格反向运动N倍的ATR就止损。这种方法不固定金额，不固定比例，而是固定波动率的倍数。如果行情波动很大，绝对止损值就相对大，如果行情波动很小，绝对止损值就相对小。为什么这种方法更合理呢？在一定波动率的行情里，行情反向运动与波动率相当的幅度是合理的，而且根据波动率的大小自动的改变止损幅度，不容易被合理的震荡洗出来。如果固定百分比，比如1%，在波动率很小的时候，1%的止损可能太大了，而在波动非常大的行情里面，1%很小，非常容易就被洗掉了。

7.4技术指标止损

这种方法其实也很常用，即当某个或者某些技术指标出现反向条件时平仓，例如，价格收在10日均线下方就多单止损，MACD红柱变绿柱多单止损，KDJ死叉多单止损等。

我个人其实不建议单独使用，主要是因为止损的幅度实在是不确定，不利于程序化风险的量化计算。例如收盘价破10日均线止损，收盘价格距离10日线的距离是不确定的，遇到暴跌的时候，可能距离非常的大，损失就会比较大。波动率比较大的时候，满足技术指标止损的位置，距离开仓价格，往往也比较大。

7.5 多种方法混合使用

即以上多种方法混合使用，这样的好处是即有最坏情况的保险，也有随机应变的处理。具体就看个人喜好了。

说完了止损种类，再说一个具体实现方面的细节，即是价格碰到止损价位就止损，还是K线收盘价破止损价位才止损。其实两种方法都可以，看个人对风险的看法和把握。对风险需要较为精确的量化的模型（有时候无法精确量化，比如大跳空直接杀破止损价位），建议价格碰到止损线立即止损。还有一点，如果是大周期K运行，建议碰到止损价位就止损，如果等到K线收盘破止损价再平仓，可能损失已经非常大。具体多大周期叫大周期，我个人觉得，大于15分钟周期的K，都比较大了。现在的期货行情波动越来越剧烈，15分钟的波动幅度会相当惊人。