郭凯 | 我眼中的金融

这是『思想周刊』的第156篇文章

—  始 —

我首先要向大家推荐一本书,真的很不错

感兴趣的朋友了解一下

《金融的逻辑》

陈志武  著

众 筹

晚上想吃火锅,又懒得出去,咋办呢?这时你创立了一个名叫“郭记老火锅”的项目。首先邀请5个人。给第1个电话:“顺路买点菜来,就差蔬菜了。”接着第2个:“顺路买点羊肉卷,就差肉了。”然后第3个:“顺路买点各种丸子啥的,就差这个了。”之后第4个:“就差你的维他柠檬茶和大唯怡了。”之后第5个:“火锅底料不够了,带点来。”然后,挂电话准备餐具坐等就OK了。这就叫众筹。

股 市

街角有家葱油饼店味道超赞,天天排队,原价5块一个,有人出10块买一个,有人出20买一个,土豪出40块,市场监管部门感觉这个葱油饼价格涨得太快了,就决定每天的售价不能超过昨天的10%,这就是涨停板(当然,仅限于中国市场)。

后来这个葱油饼传出了食品安全问题,店家开始大甩卖,原来5块钱卖的葱油饼,现在3块钱就愿意卖,可最后1块钱都卖不掉,这就是信息披露的重大事件导致股价涨跌的变量,如果这家饼店被经营能力更好的小餐馆兼并或者全资收购,那就是所谓的“重组成功”,经过一段时间的调整,会重振雄风。如果始终无法在食品安全与售价上改观,市场会将之降级为ST饼店,并有退市风险。

你用烤箱烤了一盘蓝莓曲奇,设定了15分钟180摄氏度中火,可到了8分钟你突然发现这曲奇快烤熟了,于是你试着把温度掉低了些,这叫股市里的启动熔断机制(当然了,此机制在中国格外水土不服)。又过了一会,你发现这曲奇饼太容易熟了,都快烤焦啦,你直接把烤箱电源拔了!这就是中国股市里的跌停机制。

你想来盘爆炒牛河,从你掌勺开始,你需手眼并行,还需拿捏火候,火太大,嫩牛柳就炒过了。你没有一刻松懈(也是压力很大呀)这就叫盯盘。倘若你在股市里进行超短线交易(周期时间段),你就需要设置好止损点和买入点,这个止损点就是你的火候!就是一盘菜真正要出锅的时候,千万别短线长做啦。

资产证券化

吃大闸蟹的季节来啦!厂商自印的100元大闸蟹代金券,65元卖给了经销商,经销商80元卖给了消费者A,A将大闸蟹代金券送给B,B以40元背书卖给了黄牛,厂商最后以50元向黄牛收购。没生产大闸蟹,厂商赚了15,经销赚了15,A花了80元送了名义价值100元的人情,B赚了40,黄牛赚10了。看来,厂家不需要千里迢迢奔赴阳澄湖努力捕捞大闸蟹,只需要印制精美大闸蟹代金券就行了。这就是“大闸蟹证券化”,在中国,此种金融工具随着体制的畸形同样走形了,成了呆坏账和不良资产的洗钱神器。

基 金

假如你想BBQ,并且选择自己张罗,这就是炒股。若你花100块去野外农家乐享受,由厨师负责把关切肉,配调料,串配菜,用多少木炭......这相当于买基金,而厨师就是基金经理,从100块里去掉菜品的成本,就是基金管理费。

如果你是饭店里的厨师,客人想吃日本料理。你从买食材到做菜都是根据你的经验等因素,独家调配,这盘日本料理有你很大的个人风格,配以了很多你独家秘方,这就是主动基金。如果你的制作是按照标准食谱去完成,比如用何种食材,用什么火候。这就是指数基金,亦被称为被动基金。

一对情侣去餐馆约会,在上菜之前两人约定,男的吃两片神户牛肉,女的吃掉剩下的神户牛肉。这样如果只有两片牛肉,女的就一片都吃不到;如果有十片神户牛肉,女的就能吃八片。男与女就是分级基金的稳健份额和杠杆份额。

假如你很想吃河豚,我们知道,河豚很鲜但是也有很强毒性,所以做河豚时你需要通过高温,加醋加生姜甚至小苏打冲洗河豚肉与内脏,只留下鲜味,这就是对冲基金。

期 货

香港的冰皮月饼很棒(糖尿病人少吃),好多吃货在网上找代购海淘。于是你就去问店家预定。等月饼做好了你就去店里拿货,突然发现因为中秋节临近,冰皮月饼涨价啦!于是你把你预定的月饼卖给了另一个代购商赚取差价,这叫现金交割。如果你是个实诚人(呵呵),再有的赚也得实现兄弟姐妹的期许,于是你就购买月饼,这叫做实物交割

这个冰皮月饼本来直接买不预定的话要4块钱一个,你花了400块代购100个,卖给朋友每个5块钱,能赚100块,但如果你只花10元预定了100个之后直接卖给同行赚个差价,这就叫杠杆交易!期货商品种类不同,经济形势与地缘政治的大环境越是复杂,期货交易越有赚头。(不过没有那个金刚钻还是别揽这种瓷器活了,你懂的)

购 汇

你去吃金钱豹自助餐,无奈你最爱的烤扇贝限定每人只能拿1个,于是你叫其他朋友每人都帮你拿一个,让你一次吃到位,这就叫个人购汇分拆交易,通过摊薄购买行为来积累购买量(在中国,由于外汇交易、结算均管制,所以这种笨方法也属无奈)你的这个行为就是个人分拆结售汇行为。

如果你这些朋友太多,肯定会被餐厅经理发现,人家也不是好糊弄的嘛,这叫进入了银行的“关注名单”!尤其在中国人民银行外汇管理局的反洗钱系统与外汇交易预警系统里,进了这两个系统的宝宝,一首《凉凉》送给你们,会很惨的。

一级市场、二级市场

大妈买菜,如果去农田里直接跟菜农买,叫一级市场,小贩从菜农手里批发,拿到菜市场去卖,大妈从小贩手里买菜是二级市场。

期权

我一星期后要准备家宴,请小伙伴们来聚会,于是我想买10斤基围虾。现在虾30元一斤,但我不确定一星期后大虾是降价还是涨价。于是我和小贩约定,付给小贩20块钱,一星期后如果虾降价,自己就不买了(当然,我平时不会这么吝啬的,哈哈),20块钱也不要了。如果大虾涨价,自己仍然可以按照30块钱一斤的价格购买。此时我拥有了一星期后买还是不买的权利,这就是期权。(实际生活中,涨不涨价,小郭都会买的)

我作为买方,拥有的期权是认购期权,又叫看涨期权。而30块钱一斤就是行权价。我提前支出的20块钱,就叫做权利金。如果是小贩和我约定一星期之后按30块钱一斤卖给我,小贩拥有的就是认沽期权,又叫看跌期权。

多头、空头

例如猪肉行情,近期猪出栏率下降,猪肉进货紧张,肉贩认为猪肉价格会从一斤20块涨到30块,就不断借钱买进猪肉屯着,后来猪肉价格果然涨到30块,肉贩再将前期囤积的猪肉开始售卖,并偿还之前借的钱和利息。在这里肉贩子是多头,屯肉并高价卖出的行为就是做多获利。

过一段时间,随着市场调控(这是亚当斯密自由交易理论里,市场经济最牛逼的手段),猪肉供应逐渐充足,肉贩子认为猪肉价格会从30块降到20块,就从养殖场赊来猪肉,以25块每斤的价格出售,被大爷大妈们抢购一空,后来猪肉价格降到20块,肉贩子再以20块钱一斤买进猪肉,还给养殖场前期的赊销本利。肉贩在这里就是空头,做空猪肉并低价买进的行为就是做空获利。

止 损 

你去年发现巴黎世家鞋或者 Gucci Broadway小蜜蜂手袋很好卖,买了很多屯着,结果发现今年还是流行其他单品或者风格了,突然卖不掉,只有降价处理。

定向增发

比如我很喜欢TOM FORD男士香水,结果发现每次去都没有货(主要是因为贵,哈哈),但是来了个代购一次就都拿了20瓶50ML的。TOM FORD发现男士香水卖得很好,于是推出其它品种,并且调高价格,结果其品牌影响力一般,造成大量滞销,结果只有调低破发,一是弥补资金链紧张的局面,二是为了尽快打通销售渠道,尽快售出滞销产品。

金融衍生品

你去买LadyDior,结果要你配个晚宴手包才卖给你,这就是衍生品。你的Lady Dior包的价格是内在价值,你的晚宴包卖出挣了钱叫做In-the-money,我们称之为价内获利。现在买车也是如此,一款进口轿车,4S店总会在车漆、内饰、附带品上赚尽利润。

市场监管

Chanel本来1个月可以买一个,结果我换了工作后变成了12个月一个,本来可以用别人信用卡买,后来实名制了,必须需要购买者本人信用卡购买。随着销售时间的延长,过了一段时间用他人信用卡又可以购买了,时松时紧,最终的目标是控制金融风险,这就是市场监督,当然,这在中国也是不太现实的。

量化宽松

本来前年荷兰奶粉卖得很好,就规定了一本护照两罐,后来突然就没有人买了,没有办法就放宽限制可以任意购买。基本面分析种,各国央行宣布基本利率维持不变和紧俏商品宣布今年不限价不限量不限购一样都属于利好消息。这一政策只有超级经济体运用可以出现实质效果。(美联储和加拿大央行运用此政策的效果当然不同)

垃圾债券

PRADA大力宣传,占据了巴黎春天百货最好的位置,结果生意太差,只有把展位一分为二给了GUCCI,这叫债务重组。如果有一天GUCCI彻底把PRADA另外一半的展柜一起接管了,就叫借壳上市。(虽然这俩牌子我都买不起)

—  终  —

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【作者简介】

『我无与伦比,却又与你相似』

接客很贵的摩羯男一枚

请您斟酌

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