绿石：实践传播理性投资
人物简介
钱骏，持赢投资董事长，2001年毕业于浙江工商大学投资系，后就职于平安证券南京营业部，2003年加盟新纪元期货，开始专注于期货投资的研究。2004年成立自己的工作室，2007年正式创办持赢投资至今。
以技术分析为主，基本面分析为辅，主要抓取大级别趋势行情的中段，认为轻仓小止损的完善风险控制才是制胜关键。
2004年-2012年连续9年盈利，平均年化收益率71.11%，累计在市场盈利1.4个亿。
精彩语录
持赢的交易风格是极小止损下的趋势跟踪。
多年的经验让内心足够强大，无论遇到什么样的情况都会坚持自己的风格。
持赢就是通过横盘来回避回撤。
一旦抓住机会，就会让利润奔跑。
持赢的成绩来源于对风险的深刻认识，风险必然存在，关键不是回避而是管理。
如果每个人只能选择一件武器，矛或者盾，那我会选择盾。
我认为期货是人性的放大镜，是心灵的修炼，它会让你更高尚纯粹。
在我看来期货的风险控制其实是盘手自身的人性控制。
人性就是期货的最大风险或者说杀伤力。
马后炮其实没什么意义，把握住才重要。
说到预判，我的理解是有经验、盘感和运气的成分。
浮盈迅速增加且K线形态流畅(说明大级别行情正在发生)。
选择市场最强的做多或最弱的做空，只做强势品种，不做补涨补跌。
大多数大级别行情都能参与到。
持赢的基础仓位一般在横盘整理期为2%-5%，盈利期10%-25%。
轻仓交易可以尽可能减少回撤，适合资产管理模式，同时轻仓小止损易于将资金规模做大。
我本人性格谨慎，而且自知对大资金的高回撤没有足够的承受能力，所以选择适合自己的发展道路。
财富的积累不是靠运气，而是靠修为，靠心的容量。
模式本身没有优劣，差别的是人本身。
看中K线的流畅性，喜欢把趋势行情的横盘形态和三角形震荡形态作为开仓的条件。
技术面为主，基本面符合介入，不符合少量介入。
公司未来会逐渐加大基本面研究的力度，为将来转为左侧交易打下坚实基础。
如果资金规模足够大，基本面研究还是有其必要性的。
无论你是什么交易风格，只要能在这个市场赚到钱，就是成功的。
人生是段长跑，投资也是贯穿几十年的事。
多年的盘感可以让你感觉到市场的多空情绪。
散户对多空的分歧一旦出现一边倒，也就意味趋势行情的延伸，而散户往往是受害者。
如果我在做空，或准备做空，而散户的心态是积极抄底的话，我会更加坚定。
持赢的最大优势是稳定性强，回撤低。
我们要做的是用小代价换高盈利。
没有人每一次都赢，但统计思维可以让你最终成为赢家。
这市场唯一不变的就是变化，而应对这种变化靠的就是创新，优化。
采访语录
记者：钱总您好，感谢您在百忙之中接受此次采访。从2004年到2021年，您实现了连续17年盈利，请问您能够做到9年连续盈利的关键是什么？
钱骏：关键是风险控制，持赢的交易风格是极小止损下的趋势跟踪，趋势跟踪获得盈利，盈利的多少取决于趋势行情的多寡和级别，连续靠的是轻仓小止损。我们对收益率的要求不高，20%-30%是我们的预期收益，目标定的低一些，自然心态好一些，实现目标也容易一些。
记者：您是否有信心未来几年内依然保持每年都盈利？如何保持？
钱骏：信心肯定是有的，多年的经验让内心足够强大，无论遇到什么样的情况都会坚持自己的风格。要说到保持，那必须在坚持自我的前提下不断提高自己的境界与修为，永远在能力和心态上处于竞争中有优势的一方。当然我对未来可能出现的亏损早有心理准备，而且觉得很正常，因为以持赢的模式出现年2%以内的亏损是有一定概率的，但大幅亏损是几乎不会出现的。
记者：您在期货实战排行榜的账户“持赢投资”，从2020年9月中旬到2021年5月中旬，资金曲线盘整长达8个月时间，这是什么原因造成的？资金曲线长时间不创新高，会不会影响您的交易心态？
钱骏：我认为自身的状态也是有波峰波谷的，盈利之后往往伴随回撤。持赢之所以回撤较低是因为在回撤的初期，当明显感觉自身状态下滑的时候降低仓位，减少交易频率甚至不交易，使原先回落的状态（也可用K线表示，月线最好）从中阴线变成小阴线，从小阴线变成横盘。就好比我们判断行情，一轮快速大幅上涨之后如果连续大跌几天，相对做头的概率会大，但很小的回撤之后就是高位横盘整理，那继续原来的趋势的概率自然也就大。持赢就是通过横盘来回避回撤。12年9月至13年5月就是我们在做完前一轮行情后由于止盈不及时出现一定的回撤后采取的谨慎做法，在之前的年份也多有出现，横盘的时间不一定，当然8个月算比较长的了，我也在找寻缩短横盘时间的方法，但这是持赢控制风险的方法，近4年已从原先的回撤变成了横盘，我们会继续优化，所以不会影响心态。
记者：到了2021年4月中下旬和5月，“持赢投资”账户的资金曲线一下子起来了，主要是抓住了哪几个品种的哪几波行情？
钱骏：这也是持赢的模式，横盘不是完全不做，我们也在尝试趋势跟踪，一旦抓住机会，就会让利润奔跑，2021年4月至5月就是在贴近5000空的白银，在5月的最后一个交易日获利了结的结果。
记者：您曾用“古罗马斗兽场”来比喻期货市场，为何如此比喻？
钱骏：那还是多年以前的事了，持赢的成绩来源于对风险的深刻认识，风险必然存在，关键不是回避而是管理。在古罗马斗兽场有很多的角斗士互相拼杀，如果每个人只能选择一件武器，矛或者盾，那我会选择盾。期货是零和游戏，选择矛可以最大限度的杀伤敌人就好比获得大量盈利，选择盾可以很好的保护自己，通过风险控制让自己活下来，如果最后的少数活下的人成为了竞技的胜利者或者说在期货行业成为享受胜利果实的人，我认为选择盾的概率更大。
记者：您觉得“期货投资魅力无穷”，就您看来，期货的魅力体现在哪些方面？最大的魅力是什么？
钱骏：很多人都说过期货是人生的浓缩，它可以让你在短时间内体验更多的跌宕起伏，每天都是崭新的，是不可预知的。我十分认同，不光如此，我认为期货是人性的放大镜，是心灵的修炼，它会让你更高尚纯粹，做期货无需看他人脸色，实现完全独立的自我，用智慧与勇气去创造价值，回馈社会，想想看我们可以做几十年，而且越做越好，越做越有意义，那是多么美妙的人生啊。
记者：您虽然认同期货的魅力，但也认为“必须用专业严谨的态度对待”，可见您也看到了期货的杀伤力。就您看来，期货的杀伤力主要体现在哪些方面？
钱骏：期货并不适合每个人做，或者说只适合很小的一部分人做。这听起来让人难以接受。要做好期货首先必须具备专业知识，这不难，难就难在对人性的理解与控制。贪婪与恐惧被无数次提及，羊群效应，对沉没成本的漠视，严于律人，宽于律己，把盈利视为自身的天赋异禀，把亏损责难于自己的坏运气，不接受新事物，害怕改变，看待人和事如盲人摸象或人云亦云，如此种种都是人性，要把期货做好就得理解并加以控制，在我看来期货的风险控制其实是盘手自身的人性控制。
当然很多人自身做不了期货但并不妨碍他选择期货作为理财工具。不要沮丧，你不会因为你跑步跑不过刘翔，篮球打不过姚明，唱歌不如张学友就否定自己吧，其实每个人都有自己擅长的方面，期货做不好更不用伤心，因为我们都是人，发现万有引力的牛顿爵士也曾经在投资中亏过一大笔钱。说了这么多就是要说明人性就是期货的最大风险或者说杀伤力。
记者：做期货的人如何才能最大限度减少其杀伤力对自己的伤害？
钱骏：不断提升自身的修为，也可以说境界，心态。善良，积极，好学，利他。其实我也差的很远，也在刻苦修炼中。
记者：您做期货，主要抓取“大级别趋势行情的中段”，请问您如何定义趋势行情？如何定义大级别的趋势行情？
钱骏：趋势行情定义，我认为打开K线图看过去3个月，半年，或者一年行情持续单方向运动就是了，大级别当然就是行情延续时间长，幅度大了。
记者：您如何预判大级别行情可能要发生？
钱骏：回头看，马后炮其实没什么意义，把握住才重要。说到预判，我的理解是有经验、盘感和运气的成分。比方说前期的上涨趋势转为高位震荡相当一段时间了，技术上有做头的迹象，基本面也有利好出尽的感觉，这时候我可能做出行情将转为下跌趋势（其实技术上体现这一点时说明已经下跌了一段空间了）并制定交易计划。
记者：您如何确定大级别行情正在发生？
钱骏：浮盈迅速增加且K线形态流畅。
记者：您如何抓取大级别行情的中段？
钱骏：预判可能将出现趋势行情，先尝试开仓3-5%，如果到止损线就止损，如果盈利可继续加仓至5%-10%（加仓部分还是小止损），若继续盈利，可根据盘感和对品种基本面的理解以及波动幅度加仓至10%-25%（设好总仓位止盈或平手出场），若还是继续盈利那就让利润奔跑吧。
记者：您为什么只抓取大级别行情的中段，而不是一整段？
钱骏：中段往往流畅性好，持赢的模式不适用于高低位的反复震荡，拿上一个问题的回答就看的出来，如果反复震荡会多次开仓、加仓、小止损、止盈，持赢收益横盘状态下的小波动就是这么来的。抓取整段对于持赢是不可能做到的，目前持赢还是以技术为主，基本面为辅的右侧交易方式，注定前段行情做不到，而持赢止盈以10天，20天（2020年7月至9月的螺纹钢行情）K线或者短期能量释放殆尽（2021年4月至5月白银行情）的模式也很难把握全段行情。
记者：大级别的趋势行情不常有，您对小级别的行情是否感兴趣？有没有尝试过抓一点小级别的趋势行情？
钱骏：如果只持续1-2周的本以为大级别行情变成小行情时往往都小止损或止盈了，当感觉市场处于小幅波动震荡偶尔也会小仓位高抛低吸，但这只能弥补一些止损损失，无法获得好的收益。
记者：做大级别的趋势行情，选品种非常重要，您如何在众多品种中选择一个阶段主要操作的品种？
钱骏：首先流动性适合持赢的规模，然后选择市场最强的做多或最弱的做空，只做强势品种，不做补涨补跌。比如15年的棉花，16、17年的螺纹，18年的白银。
记者：如果您选择的品种没行情，其他的品种行情起来了，您会怎么处理？
钱骏：迅速改换品种。
记者：如果您错过了某个品种的一波大行情，会不会遗憾？
钱骏：持赢大多数大级别行情都能参与到，因为较小的止损可能会错过部分空间，但只要趋势还在，我们就会不断尝试，2020年2月我开始空白银，最高空在6700，后来6300,6000都空过，都小止损止盈出来了，但最后4900空的赚到了属于持赢的收益，所以不会遗憾。
记者：不少投资者认为“不同品种有着不同的波动个性”，对此您是否认同？就您看来，是什么因素决定了不同品种的不同波动个性？
钱骏：不同品种当然有不同的波动，决定的因素很多，交易所的交易、交割规则，品种受外盘的影响程度，机构以及个人投资者的品种偏好选择等都会影响。
记者：您倡导轻仓交易，请问您一般把仓位控制在多大范围内？仓位最大时你会做到多大？
钱骏：持赢的基础仓位一般在横盘整理期为2%-5%，盈利期10%-25%。持赢也有部分自有资金在基础仓位上放大若干倍，比如一些参赛账户。
记者：您为何选择轻仓交易？就您看来，重仓交易有哪些“不良反应”？
钱骏：因为持赢一路从资产管理走到今天，轻仓交易可以尽可能减少回撤，适合资产管理模式，同时轻仓小止损易于将资金规模做大，当然盘手的心理承受能力也是很重要的因素，我本人性格谨慎，而且自知对大资金的高回撤没有足够的承受能力，所以选择适合自己的发展道路。重仓高风险高收益，国内有一些高手有极强的操盘能力和心理承受能力自然可以选择适合自己的，但如果这两个能力不同时具备，那还是轻仓更好些，毕竟难度比重仓小的多。
记者：您追求的是稳健盈利、复利增长，这是说说简单做起来却很难的事情，请问对交易者来说，想要实现稳健盈利、复利增长，最最关键的要素是什么？
钱骏：投资“人”而不是投资期货也好股票也好这些工具。投资“人”也可以投资自己，也可以投资他人。投资自己又回到前面的话题，财富的积累不是靠运气，而是靠修为，靠心的容量，我无法想象一个内心狭隘，夸夸其谈，满脑子一己私欲的人能真正成功。投资他人同样靠自己的眼光，看问题的角度和高度，对风险的理解。我常对跟随持赢多年的投资者说，他们盈利不是靠我，而是他们自己的选择。引用我在公司2010年年会的一段话：其实投资什么品种都不重要，股票也好，期货也罢，关键是投资自己，让自己拥有别人不具备的眼光看清问题的实质，用自身的修养待人接物，不断丰富自身的学识，养成好的习惯，用平常心看待人生坎坷，成功自然会到您的身边。
记者：您如何看待那些在期货市场获得短期暴利的模式、故事、人物？
钱骏：过人之人必有过人之处，但短期的暴利必然是承受了较高的风险，每个投资者会选择适合自己的模式，模式本身没有优劣，差别的是人本身，就好比天下武功类别繁多，没有武术的高低贵贱，只有习武者的造诣不同。我个人认为重仓相对适合个人或小团体投资，而轻仓更适合为大众客户理财。
记者：您分析行情时以“技术面为主，基本面为辅”，技术分析的方法有“千百种”，请问您所用的技术分析方法，最大的特色是什么？
钱骏：我的技术分析主要看K线形态，以日线周线为主，也会考虑持仓量和成交量变化。一般不关注其他技术指标，看中K线的流畅性，喜欢把趋势行情的横盘形态和三角形震荡形态作为开仓的条件。特点就是简单。
记者：您在分析基本面时，主要关注哪些信息？您如何把基本面分析和技术分析结合起来指导操作？
钱骏：国际国内的经济政策走势，品种产业政策供求关系变化。首先大的经济形势必须有所了解，这好比大方向，方向错了，别的无从谈起，水从西往东流，虽然少数地段会回流，但整体经济形势决定商品或者金融衍生品的大的方向，从11年始发展中国家经济降速，转型趋势明显，美国经济有好转的趋势，那整体的思路肯定偏空。然后是根据不同品种中长期供求来具体分析品种，做品种选择，比如钢材严重过剩，汽车工业饱和，环境整治力度将不断加强。但基本面必须和技术面吻合，我在12年下半年就认为美元区经济好转，黄金白银有下跌的可能，也是到技术形态有跌的趋势了才参与，反之技术面有形态，基本面看不出来的时候，我一般会先少量参与，如果趋势产生必然有基本面反应出来的一天，如果趋势没出来，我自然也止损出来了。所以技术优先于基本面，但最好两者统一。
记者：当您所了解的基本面和您所分析的技术面出现矛盾时，您会怎么做？
钱骏：现阶段由于资金规模有限，主要做趋势跟踪，所以技术面为主，基本面符合介入，不符合少量介入。但我也知道如果持赢要继续发展，规模扩大，基本面的研究将越来越重要，公司未来会逐渐加大基本面研究的力度，为将来转为左侧交易打下坚实基础。
记者：您以前做过期货研发经理、分析师，就您看来，做分析和做交易最大的差别体现在哪里？
钱骏：差别在于，如果你有一个交易计划你作为分析师推荐给客户，客户会根据自己的判断加以选择，结果往往是不好的，你会很难过；而如果你是交易员，你可以按计划实施，让客户赚到钱，你会很幸福。
记者：您觉得怎样的分析报告对交易会有所帮助？
钱骏：大量以事实为依据的基本面数据、图表对持赢有帮助。
记者：对周伟、陈剑灵、六年等完全不看基本面，以程序化交易获得成功的模式，您怎么看？
钱骏：首先恭喜他们取得的成功，也希望有一天能当面向他们这些过人之人讨教，我个人的观点是如果资金规模足够大，基本面研究还是有其必要性的。中国的期货业刚刚进入机构时代，我们和国外还有很大的差距，国外的优秀投顾可以做到管理几十、几百亿美金的资产，到那时技术面的右侧交易肯定无法满足交易的需要，像巴菲特、索罗斯这样的左侧交易是必然产物，持赢以前也很少看基本面，我们希望将来可以增加基本面的研究也是为未来打下基础。当然我相信这个道理这些高人肯定都懂，只是没表达出来罢了，以现在国内管理几亿、几十亿规模来看，纯技术面完全可以驾驭。
记者：对傅海棠这样完全不看技术面，只用基本面供求分析获得成功的模式，您又怎么看？
钱骏：还是要先恭喜他们取得的成功，在我看来无论你是什么交易风格，只要能在这个市场赚到钱，就是成功的。这不是一种模式的好坏优劣，是人的境界修为，每种模式都有成功的可能性，只不过一个看适不适合，一个看难度大小。就好比我要去北京，我可以坐飞机，做动车，或者开车，骑单车，甚至步行，只要到达目的地和适合自己就行。人生是段长跑，投资也是贯穿几十年的事，我希望持赢能向各位高手学习，持续的成为赢家。
记者：您“喜欢研究市场的多空心态，也就是对手的想法”，请问，您如何从盘面上看出市场的多空心态、看出对手的想法？
钱骏：多年的盘感可以让你感觉到市场的多空情绪，我相信很多高手都有过人的盘感，能把握到什么是抢货，什么只是对敲，什么是打压建仓，什么是恐慌抛售。当然我有个小捷径，我喜欢看和讯论坛，那里面往往体现散户心态，散户对多空的分歧一旦出现一边倒，也就意味趋势行情的延伸，而散户往往是受害者。
记者：当看到某些有重大价值的市场多空心态和对手的想法时，您对应会如何操作？
钱骏：如果我在做空，或准备做空，而散户的心态是积极抄底的话，我会更加坚定，如果相反我会疑惑是不是我也陷入了散户心态而选择谨慎。讲个我身边的事，4个期货业的老期货，当然也包括我，在一起打麻将，自然会问问最近做什么单子啊，行情怎么看啊，如果大家一起看涨，也做了多单的话第二天必跌，因为我们也陷入了多数人思维。
记者：您是一个感性生活、理性工作的人，请问感性和理性如何协调？会不会冲突？
钱骏：我是天蝎座的，双重性格，也可能因为这一点，刚和我接触的人可能在牌桌酒桌上看不出我像个操盘手，但工作中我很理性，注重统计思维，按计划，原则。
记者：您喜欢打德州扑克，就您看来，打德州扑克和做期货最大的相似点有哪些？最大的不同点有哪些？
钱骏：统计思维或者说概率，任何一笔期货投资就是概率的两个方面，60%的赢面必然有40%输面，用较小的风险去争取较高的回报，德州也是啊，博花，博顺都有概率，要看你下的注码和池里的金额比例，其实每一笔交易之前你都不知道结局会怎样，就好比第5张牌翻出后才知道结果一样，但我们要做的是用小代价换高盈利，在同等投资回报比的情况下选择概率高的那一种，投资心理学在这也同样适用，找寻对手的规律，研究对手的心态。所以没有人每一次都赢，但统计思维可以让你最终成为赢家。
记者：您做过广告，都说做广告讲究创意、创新。请问创意、创新在期货交易中是否也比较重要？为什么？
钱骏：广告公司还是2002年的事，和朋友合伙创业，当然不到一年就亏完了，那时很年轻，空有梦想，但缺乏对事物判断的能力。所以经验谈不上，教训到是有，一、年轻不要怕失败，发现问题，解决问题；二、做自己擅长的事，喜欢的事，然后脚踏实地。
创新在任何行业都重要，我们其实是幸运的，欧美超过百年的期货股票历史给了我们很多启发，少走很多弯路，但只会盲从没有创新是害怕改变的天性，这市场唯一不变的就是变化，而应对这种变化靠的就是创新，优化。没有人可以靠一招吃一辈子，要不断学习提高，就好像没有一种程序化可以永远有效，也要不断改进。持赢的交易理念也是在欧美成熟的趋势跟踪基础上加上小止损的风险控制才能如履薄冰的前行，随着自身能力的提升还将进一步创新升级。在这我也希望期货的从业者们大家共同努力，提高专业技能，扩大资金规模，传播理性投资，在不远的将来能在国际金融市场上展现华人的风采。