在正确的方向上，位置决定仓位大小！

1起爆点

马老师，铜回头看确实是行情的起爆点，但是根据交易规则，后面连续三天回调，应该第二天就止损了。这种情况是不是应该结合基本面，如果基本面还是很强， 止损可以放大一些，对吧？

起爆点交易的思路是，我认为这个品种未来会有大行情，然后随着它缓慢上涨蓄势，到某个重要的位置，有可能突破重要的阻力位，行情上涨的斜率会发生改变，价格重心迅速上移。我们的思路是，在行情爆发前夕，最高效地使用杠杆，即重仓买入，从而占据成本优势，而不是先买很少，涨上去了再不断浮赢加仓，后者风险其实很大，更难赚到大钱，其实当你看准的时候，重仓参与充分利用好这次机会，后面不用浮盈加仓，你也会赚很多。重仓交易在浮亏当中容易有压力，只有你占据了成本优势，并且把止损拉到成本线上，确保利于不败之地之后，那重仓交易对你来说，毫无压力，在无压力的情况下，你长期持仓，拿的越久赚得越多，这就是只持有正确的头寸，让利润奔跑。

但是重仓搞起爆点的难点在于，我们可能遇到假突破。虽然我们知道收敛的末端容易爆发大行情，但是还是或多或少会在于假突破。正常情况下，我们对起爆点的理解是，如果它是真的起爆点，突破重要阻力位之后，会快速拉升，脱离这个位置，即便调整也会在更高的价格中枢进行调整，而不是在刚突破阻力位就在附近调整。

华尔街幽灵里有句话，叫做在市场证明你错误之前，你要先发现之前错了。所以我才会有时间止损。因为，如果我们对起爆点判断是对的话，那么突破阻力之后就应该势如破竹往上走，而不是在这个敏感位置调整，所以调整一日，仓位减半，再调整就再减半甚至时间止损离场，因为和我们预期的不符，有可能是假突破。

因为你之前是重仓搞起爆点，如果不警觉，在这里遭遇了假突破，从这个位置往下一跌，你就会浮亏很多，那个时候再去止损，亏损就大了，连着遭遇几次这种假突破，本金也会损失不小的。随着盘面和我们预期不一致的时间越来越长，我们的仓位也要越来越降，为的也是减少错误时遭受的损失。

当然，我讲这些都是具体术的层面，知道的人多了，就不好用了。你会发现，我讲完时间止损之后，好多品种的起爆点都是一个套路，先拉升，突破重要的阻力位，然后就开始调整，等你减仓甚至时间止损之后，盘面再去拉升。甚至还有更恶心的，拉升之后，先把标志性K线的低点扫掉止损，然后就开始拉升。

所以，我讲的那些术的东西，你不必执着，知道的人越多，往往越不好用。你只要把止损设置在合理的位置即可，也不一定需要等到日K走完才进去，你觉得那天很强势，有可能走出标志性K线，从而出现一个起爆点，日内分时图都可以入场，例如，分时线从下面突破分时均线，站上去之后，回踩受到分时均线支撑，你就可以杀进去，把止损设置在分时均线之下，这就是更小的止损。重仓，尤其是日内重仓都是小止损赌大行情，你确定这个品种有大行情，方向没问题，时间也差不多了，无非是找到可以重仓的有利位置，然后当日只要收盘一直在均线之上，那就收盘把止损拉到成本线。

重仓搞起爆点无非这几个细节，方向一定要对，行情爆发的时机有个预判，找到适合重仓的有利位置，做错的时候如何尽量去减小损失，找到自己熟悉的图形模式，中继起爆点那个图形是我自己比较熟悉的模式，大家可以根据自己的经验，找到其他熟悉的模式。

当然，搞起爆点不一定重仓，因为很多人比较反对重仓，人们天然存在一些思维定式：短线交易就是频繁交易，重仓就是高风险，其实都不是的，短线就是不等于频繁交易，重仓不等于高风险，取决于交易者自己，有做短线的，但是低频的，有重仓的，但是窄止损的甚至拉保本的。所以我们去思考问题的时候，一定是要有how的思维，你要赚大钱，一定是和别人想的不一样，大部分人的思维是what，结果就被限制了。

最后，对于一些涨起来的品种，明显的上涨趋势，追得话其实盈亏比不是太好，尤其是重仓追，一个回调就要命了，你要想重仓找到有利位置，就是等它回调到支撑位附近，背靠支撑位去重仓博一下，赌它支撑有效，然后开始反弹，趋势继续延续。要是去追的话，千万不要在行情波动放大，斜率变陡的时候去追，那个时候风险最大。

咱们群里有很多扛单大神，我也是很佩服的，能抗上千点，然后再赚回来上千点，我之前也见过这种大神，他们不用思考任何交易的逻辑，只有一个原则，价格历史低位，无脑买，不管升贴水，价格历史高位，无脑卖，不管升贴水，选择的合约可能会距离当下拉开一段时间，然后利用高抛低吸做做波段来打平升贴水的问题。

当然，我觉得这种做法最适合大方向一定是震荡的品种，比如鸡蛋，我觉得这个品种用这种方式更好一些，你左侧可以先入场一部分，打死不止损，还可以右侧再加仓一部分，除了我说的重仓搞起爆点的交易法，还有人先是左侧摸顶抄底建立小部分观察仓，打死不止损，等到右侧出来后，再在右侧直接加仓，右侧的仓位远大于左侧，最终也是实现重仓交易。

具体的交易手法，都是灵活多变的，一次性重仓交易必须有两个前提条件：第一，方向要对；第二，有适合重仓的位置。

2橡胶

马老师，请教一下，橡胶现在可以长线建仓吗？马老师，如果橡胶用期权做的话，目前买购虚值是否合适呢？05合约时间到期还有一段时间？

橡胶大方向我个人倾向于只做多不做空，05合约在14000附近是个支撑位，目前被跌破了，几个交易日没有站上去了，不太确定会不会继续下探到13000那个位置，13000这里也是一个支撑位，而且是行情突破爆发的位置，这个位置的支撑可能更强烈一些。

另外，过去棉花和橡胶的走势类似，但是最近从盘面来看，棉花05的走势明显强于橡胶05的走势，CF2105给人的感觉随时可能走出一个中继起爆点，如果这两个品种的走势依然存在联动的话，那么棉花的大涨，有可能带动橡胶跟涨。

要做还是只能做多，无非是你在什么位置的情况下，打算先进去多少仓位的问题，我个人习惯背靠支撑位去买多单，如果你认为14000这个位置能够有效支撑，现在跌破了，你可以左侧先买一点，等待站上14000了，然后开始上涨了，你再加一些。如果你认为14000跌破了，连续几个交易日都没收回来，大概率这个支撑位支撑不住，看下一个支撑位，那就继续等，等到下一个支撑位附近再按照同样的思路去做。

RU05的call还有117天到期，时间距离拉得有点大，目前波动率还可以，短期时间价值流失相对慢一些，你觉得可以的话，也可以稍微买点。另外买的是虚值call，在这种情况下，期权短期可能对标的的上涨不敏感，因为Delta值较小，所以即便标的慢慢涨，期权可能涨幅也不多。所以不要买太虚了，不然标的涨的时候，你可能也赚不到钱。

我个人觉得，年后再去买可能更好一些，一般情况下，商品容易出现流畅性的行情时，都是在走现货逻辑，尤其是基于某个主要矛盾下，多空持仓不断增加，这种情况下，容易出现大行情。比如橡胶，空头可能基于盘面升水，需求不好，库存高企等种种理由去做空；多头基于持仓过大，虚盘过多，可交割品不足，开始挤仓。

投机资金进来，把盘面的一些套保持仓给拉止损甚至拉爆仓，这种流畅性的行情基本上都是发生在现货逻辑下。所以我觉得在那个行情发生的前夕，再去搞期权可能更好一些。当然，上期所比那两个交易所严多了，人家可能是真正为产业服务的，所以当多逼空的时候，你可以把部分非标套保的拉止损，但是给人拉爆仓伤害了产业，所以多头拉太狠的时候，上期所经常会喊去喝喝咖啡，聊一聊，劝退。那两个交易所，只会加保证金，加手续费，表面上是抑制过度投机，实际上就是在捞钱，就跟我们做授信业务里的明股实债似的。

常规来讲，连续合约的品种，搞期权好一些，你期权还可以不断移仓，橡胶1、5、9合约，非主力合约的期权都没有持仓，感觉不太好。像甲醇、pta这种的期货也都开始逐步变成连续合约，而且对应的期权非主力合约持仓量也大幅增加，我觉得可能会比橡胶期权更适合交易。

3镍

马老师， 您是如何看 镍的走势， 这几天有所回调，是否可以上车？

镍我不太清楚情况，从趋势交易的角度来讲，上涨过程中回调到支撑位附近就左侧买点，然后有两种结果：第一，支撑位被突破了，那就止损，再等待下一个支撑位；第二，支撑位有效，开始反弹，然后再加点仓。很多品种之前都是上升趋势，回调基本上都是回踩到支撑位附近，然后继续涨。油粕就是这样，在南美没有定产之前，之前的上涨趋势基本上都不会结束，回踩到支撑位附近可以先左侧加一点，然后回调深了支撑位失效，就先止损看一下，等下一个支撑位；支撑位有效的话，开始反弹就再加一次。

镍之前也是上涨趋势，最近走势偏弱，之前回踩到支撑位附近有一个下影线，然后开始反弹，最近又走弱了，又来测试支撑位。镍目前产业什么情况，我不是很清楚，没有跟踪，单纯从技术角度来讲，从趋势追踪交易的策略来讲，我的理解是这样的，仅供参考！

4
铁矿石

请教马老师，注意到铁矿石现货折盘面保持在1200水平，昨晚大跌后，近月01，02合约是否具有做多的空间以及安全边际？

昨天晚上05合约从1000的位置直接破位下跌，跌到950附近这个位置短期有一定支撑，如果能够企稳了，你可以去试着做多一下，就短期来说，市场情绪大不如前，所以铁矿短期大概率也很难像之前那样比较流畅的上涨，即便有反弹，偏震荡的概率大一些。而且现在的现货折盘面1200，不代表2个月以后现货折盘面还是1200，如果现在到了3月多了，那这个安全边际就更大一些。

昨天早盘港口成交价都跌了不少，短期情绪偏空一些，不过昨天大跌之后，盘面大概率偏稳调整，至于调整之后是继续下跌，还是稳住了开始反弹，这个我暂时也不确定。

我们找安全边际的时候，可以从空间和时间的角度去找，比如，你看到盘面05合约大贴水，这个是从空间的角度来讲，但问题是，05合约距离交割还比较远，这个空间有可能会被压缩，例如现货下跌来压缩空间，距离交割时间越久，这个安全空间相对不太安全，距离交割越近，这个安全空间的安全性就越大。所以同样的贴水幅度，距离交割越近，安全边际越大。

今年整个商品的节奏都不太一样，往年情况下，铁矿1/5主力换月之后，新主力合约05会跌一波，今年换月之后继续涨，最近在政策交易所、中钢协、工信部等的打压下，再加上临近年底，马上元旦放假，很多资金开始流出，市场情绪大不如前，盘面开始转弱了。

01时间不太够了，02在1050附近也是一个支撑位，如果你从空间的角度去找安全边际做多的话，最好是跌到支撑位附近，盘面出现企稳的阳线，再去做一下，或者你在支撑位左侧小仓位先进去一些，然后在支撑位企稳出现阳线，你认为有可能反弹，再加一些。

5
焦炭

老师焦炭怎么看？

目前整个黑色系里面最强的就是焦炭了，我认为短期它依然是偏强的，尤其是近月合约，去做多不敢，绝对位置太高了，去做空，暂时看不到它大跌的驱动。毕竟这个月还有1500万产能要淘汰，产区天气限产，供应端相对紧张，已经11轮提价落地了，港口可贸易货源也相对紧张，只要市场这个看涨的心态还没蹦，短期依然是主观与客观情况下的供应偏紧，现货偏强，盘面就不太好跌。直到市场上心态出分歧了，货可能慢慢就出来了，盘面才容易松动。

所以，我个人觉得，短期焦炭盘面即便下跌，更多的是情绪下跌，或者是资金年底暂时离场的下跌，跌幅可能不会太深，尤其是近月02合约，远月的不确定性大一些。