【民生电子】欧菲光20210910 dc87…2021
dc87…2021-09-1219:56
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欧菲光对战略、价格、企业品牌在2020年之后进行了重新的调整。 2018年收购富士对欧菲光的意义∶1）省去切入车载镜头所需要的认证;2）获得很多底层核心专利，为之后技术发展提供支持。没有基础专利很难发展更上层的专利，因此对新进入者有定壁垒。分业务领域来看∶
智能手机∶1）光学影像∶手机摄像头仍然希望维持行业领导者的地位，重点发展手机镜头，从光学设计到精密零部件加工再到组装，公司目前处于行业领先地位。公司有很精细的磨具精度，未来希望继续主要布局高端，确保毛利率，保持较好的客户口碑。2）微电子∶公司在ToF有足够的布局，因为我们认为ToF明年下半年会起来，目前公司的ToF技术是行业领先。
智能汽车∶公司认为是和智能手机并行重要的业务。1）智能驾驶系统∶公司的产品包括镜片、摄像头、镜头、算法，公司希望做车载摄像头的国内第一，但是公司目前国际的客户比较欠缺，现在才刚刚开始发展国际客户。毫米波雷达和激光雷达不是公司重点发展的。2）车身电子∶BGM&网关&光雨量传感器是收购过来的项目，公司实力也较强。3）智能中控∶HUD是重点发展方向，从镜片到系统都有发展。
新领域∶公司在ARVR光学系统上有优势，制造和开发是公司的强项。工业医疗/其他∶工业相机镜头、红外热成像镜头、医疗内窥镜有涉及。
各业务负责人介绍∶ 1.摄像头-影像事业部;手机新分市场大概发展的趋势∶终端厂商在宣传上强调芯片感光器的尺寸，趋势是越来越大，从去年的I/2英寸的主流靶面，现在已经到了1/.12- 1/1.13的靶面，未来可能朝着1英寸发展，所以配套的镜头也要增加相应的尺寸，重量也会增加（6P是250毫克，8P是850毫克，重量增加3倍），大底成为主流。做小做薄还要保持相应的功能，因此需要上游厂商更强的研发跟进。
研发布局∶公司主力的研发是在台北、东京和南昌。南昌主要是做技术趋势最起初的研究;台北就具体的应用技术做研究，例如，防抖和长焦等;东京主要是光学算法和设计和新材料等基础科学的研究。三个中心的连同协作是研发的基础。封装工艺（做小、做薄、做轻的要求）∶目前的GMP2（第二代封装技术）使得产品做小做薄方面有了优势，相较于传统产品小0.5，高度减少0.35-0.45。去年苹果做Sensorshi技术发布的时候，我们也做了同样的技术发布，技术受到客户的认可。连续变焦潜望式欧菲光在国内是处于领先的地位，内部结构来看，是把镜头切割成不同的群组，配合马达整体的动力来工作。值得注意的是，欧菲光拥有镜头马达和模组的垂直整合能力，目前公司A长焦潜望式镜头是业内最小最薄的。未来两年着重开发的折叠式结构（如果不做折叠式，整机的厚度将达到11毫米，使用之后应该可以达到8毫米）一英寸大底芯片伸缩方案，分群切换结构，可降低模组高度。
生产制造∶自动化推进项目，目前的自动化覆盖率98%，高于行业平均80%的自动化率，为公司实现20%左右人力的节省，同时保证产品一致性和提升效率
信息化改善∶实现数据实时云端管理，各园区设备连网监控覆盖达到96%，同时，可以通过信息可视化看板，已经与客户的分享，实现客户对其购买产品进展的监控。 2、车载∶
15年成立车载业务线，16年收购上海华东汽车信息技术有限公司（2006年成立），现在员工800多人，500研发人员，上海做ADAS和中控，南京做车身电子，苏州是落地研发。目前的三大领域∶车身电子、智能座舱、智能驾驶。
车身电子∶车身域我们做了很多的产品，大概有30种，由于小的控制器会逐渐集中，因此我们的重点会放在车身域控制器，还有一些控制器旁边的器件，光雨量传感器，网关做到千兆。第五代产品单一客户在600万台，全生命周期订单60亿（单车价值000块）。上海最大的那家车厂BGM100%都是我们在做，北京的也是，已经经历了大批量的出货和技术积累。网关目前也是做到第五代，几大家基本都在合作了。
座椅模块，已经在主要车企大批量应用。摄像头∶
1）环视∶ 1.2.4MP*4，环视国内份额第一
2）侧视∶25.MP*4，主要是装在B柱和前轮的，基本拿到了几大家的订单 3）前视∶2.58 MP*1-4，目前是做00万+800万，预计明年量产，合作是新势力一个比较强的品牌 4）后视2.58 MP 1
Mobilye、华为、英伟达的控制器上都可以实现欧菲光摄像头的联动，内置和在控制器端的都是可以做的。极氟001是公司主要做的是环视系统、自动泊车、搭载12颗雷达的控制器。舱内摄像头也有量产，用户需求也比较旺盛，和几大家汽车厂家都有谈。尽管手机的COB已经比较普及了，但是在车上还没有量产，我们和索尼一起研发了2年，今年12月落地（国内第一家量产），因为车规级有比较高的要求。本款产品在精度、成本、可靠性都有比较大的提升。毫米波雷达∶
（分别是长、中、短距），中距长距已经有客户定点，短距明年量产。公司通过完全自主的算法实现自动泊车，下一步是计划用毫米波替代目前的超声波雷达。
激光雷达;明年有产品量产，目前用的是纯固态方案。智能座舱∶
公司目前做的是AR-HUD，由于有之前做仪表的基础，所以公司也会将车辆信息显示做成一个域。另外，流媒体后视镜公司目前已经有产品量产了，产线目前是业界领先的。实验室通过了ADAS认证，通过国内等认证，可以直接帮车企做实验。
3、手机镜头∶
手机镜头进展∶18年收购富士能（获得核心专利，进军中高端市场），2018年10月，产能21KK，2019年5P和6P出货，目前产能50KK，21年80k22100k。
出货构成∶上半年出货12亿颗，其中 5P市场占比60%（同增50%），7P完成量产，8P试做。在研发方面做了很大的投入，国内、日本、台湾、韩国都有研发团队。
全产业链∶形成从研发、模具、生产、成型、到模组的完整闭环，研发、模具和成型都有比较前沿的开发，镀膜是老本行，是沉淀十几年的老技术。提升稳定性、良率、效率。产品已经涉及了手机上的各个方面，从前摄、小孔、大光圈，G+P、微距、广角、人像摄影、主摄都已经量产，高性能长焦和变焦都在研发比较前沿的技术。
4、车载镜头+AR/VR+其他消费类镜头-晶创光学事业部∶
●研发∶近200人研发团队，南昌100人，深圳20人，台湾15人（HUD、激光雷达），日本21人。
●制造∶天津工厂（18年底收购日本富士胶片），南昌（客户认证），合肥工厂（玻璃镜片加工∶玻璃非球面、激光雷达用到的柱面和平面镜）。车载镜头∶最主要的模组厂都有供应，新镜头领先行业，过去两年已经量产的成果有33个。车载镜头今年400- 500万，明年环视镜头增量到60-700万颗。车载镜头目标在3年内做到行业第二水平。
核心竞争力∶精密磨具、非球面塑胶镜片、玻璃非球面。
镜片在合肥生产基地有规划，设备已经订购完成，第一期生产1000万片玻璃镜片，其中包括∶棱镜、平面镜（激光雷达）、手机的变焦棱镜。 HUD∶投资天津沂普光电（研发是国内头部几家之一）占领市场，已经-起拿了项目。自由曲面的检测设备是要求最高的，公司也是有的。HUD已经在研发打样阶段，今年12月会有样品出现。
AR/VR∶已经有两个量产。一个是（一台机器4个小镜头），镜片的R值在1.2mm，一般公司很难加工，欧菲光已经攻克，而且其用量也较大。第二个样品认可了，今年10月份量产。第三款VR眼镜已经送样匹配中，明年量产，全部使用自动生产线，已经在供应商方面调试。
CCTV镜头∶富土本来做这个产品，所以我们继续做。深圳团队开发了定焦和变焦等产品。
医疗镜头∶两个大客户已经打样了。其他消费类∶都有样品，在评测过图
投影镜头∶富士的科技一直领先，我们今年有三块投影镜头会量产。
AR/VR产品规划∶（包括产能线建立情况;产品规划;产品建设计划;核心设备开发情况）
AR光机产品线分布在台北、深圳、南昌。深圳的研发中心复杂ARVR先进技术的开发、产品设计;台北主要负责新技术开发和光学设计;南昌这里有先进的设备、工艺和制程开发，以及克服量产对应服务和材料问题。团队目前40多个人，深圳有ARVR的一个专家作为技术总监，做了ARVR的相关设计、器件（波导片）、光机，带领9人的团队。台北研发由林来主持，他有十年以上的研发经验，台湾主要是光学新技术的研发经验。南昌做业界CSP制程设备的开发，南昌市场部负责市场开拓，产品部负责项目管理。光机产品发挥了公司在精密制造光学部件（镜头、曲面、光波导）能力，解决ARVR光机部分的微型化、小型化、供应、制程、能效、功耗等方面。公司盈利部分主要在光学设计∶公差分析、FOV模拟，温漂模拟，结构方面∶应力模拟、防水防尘、温升模拟，以及在EE仿真、分析、优化部分。光机和传统影像模组产品类似，是主动的光学器件。关于ARVR全系列高端设备的布局，因为AR/VR产品的硬件分析快，为了确保产品性能指标，公司建立相关COB的产品线和制造线，相关CSP制品和实验室。今年欧菲规划了三款AR的模组∶ 1、衍射波导+Micro ld，今年Q4建立第一条产线;2、Birdbat+OLED显示，明年Ql第一条产线;3、衍射波导+L cos，明年Q2第一条产线落地。VR方面∶布局折叠光路微小型化的产品，结合VAC的几何方案，明年上半年落地产线，在明年QI落地产品线。上述产品的设计部分创新∶ LED光机波导模组的封装和制程做了优化，能做到裸代封装提升画质、抑制鬼影;光学微型化设计能减少体积、优化散热、提升销量;高精度AA制程方面保证影像。传统OLEDLED的COB封装，上面有个Capglass作为器件保护层要做一次封装。欧菲可以做到直接封装，做成一个好的投影光机，直接取消Capglass，一是可以减小鬼影（优化画质），还可以缩小体积（缩小0.4- 1lmm），三是COB封装是功耗设备，通过调色基板和相关散热设计，优化其散热和提升寿命、功效，四是减少成本。布局两个专利∶用金属钢板做背板，优化散热;还有是调色基板。Bidbat是双目融合是重要的制程工艺，公司有布局。Lcos光机开始创新光学设计，有能量回收装置提升销量，采取高反射率、高对比度（提高十倍），多解锁阻力也是其核心制程，
VR部分主要解决曲面贴膜和AA制程独立开发四个设备∶单目基台、双目融合MCA基台，曲面贴膜基台、多矩多阻力基台对应四个产品线。
公司过去两年处理问题的同时积极研发，加深产品壁垒。在无人机的镜头和模组在主摄、高中低都是最强的。手机收入主要在摄像头、指纹、3D，随着华为下去、其他市场起来，以前公司经历低谷点，现在慢慢起来。荣耀能继承华为，对欧菲光（还是行业）还是起正面作用。公司规划产品做到2300亿，接近400亿。公司车载业务多点开花，华为、小米、蔚来轮番进入在市场，公司也在快速发展，，优势在产品都是和视觉相关，比如照相和雷达，公司算法也建立起来。
QA:
Q∶自动驾驶平台商认证进展，未来产能规划?
A∶英伟达两个项目明年量产。Mobileye的极氮001全球唯—一家环视认证，前视的样品在Mobieye认证过程中。产能今年有8-10条线，中期产能达到5kk/月。
Q∶公司认为手机玻塑混合未来的趋势?
A∶玻璃镜片不是注塑成型，相比塑料一致性较差。手机玻塑镜头会有使用，但是不会成为主流，我们就不会给太多关注。
Q∶折叠机里面摄像头数量变化，市场起来对公司影响? A∶折叠机后摄3个，前摄有1个加个ToF的趋势。折叠机屏幕做的很薄，但是摄像头高度要高一些，这个问题还没克服。
Q∶车载部分的智能驾驶、车身电子、智能座舱，三块业务先起量? A摄像头产品先起量，环视现在定点最多，预计22年车载摄像头（特别21年做的环视等）会有爆发。今年主要是我们供应的OEM的其他芯片供应商供应不上，我们摄像头被影响至少一半。汽车电子持续在做，∶从原来5-10个器件到现在第五代BGM有20多个器件，现在器件增多情况下，单价从 200+提升到800-000元。预计23年汽车电子会爆发。
Q∶车载模组产能的5kk，对应车载镜头产能多少?车载摄像头产能规划? A车载镜头自制率70%左右，模组扩产速度很快，一条产线3个月左右实现。摄像头项目研发到量产周期最快12个月，所以根据摄像头来预测扩产。
Q∶在Mobileye那里的芯片认证的方式?
A∶在极氪001做的环视，低速的自动驾驶控制器是公司做的，所有对应摄像头通过Mobilye认证（全球唯-一家环视通过Mobieye认证），项目后续有十几个都在谈，除了极氮还有其他家。Mobileye的EQ5、EO6样品已经送给其验证了。
Q∶环视镜头玻塑混合or全玻? A∶环视镜头是玻塑混合的，其中一片为玻璃非球面。未来可能会成为爆款。
Q∶毫米波雷达规划?
A∶现在都是超声波雷达，一个趋势使用角雷达替代超声波雷达，有高度信息处理相比超声波雷达有优势，角雷达有定点，不久会量产。二是毫米波角雷达是做自动驾驶的，基本快完成定点。
Q∶毫米波雷达替代超声波的经济性? A∶用3-4个毫米波替代12个超声波雷达，成本较低。
Q∶4D毫米波雷达进展? A∶今年年底，最晚明年Q1量产。自己做的（有部分合作）
Q∶车载模组单价? A∶1M在120元左右，2M接近200元，8MP在500元以上。5KK产能里面1M和2M占比多，环视都用1MP。
Q∶毫米波雷达价格?
A∶毫米波角雷达在150元，4D毫米波雷达1500元左右。
Q∶未来哪个业务研发投入最多? A研发现在要投入的钱不太多了，现在车载投入研发费用是有限的。
Q∶AR/VR明年光波导会出表面浮雕光栅SRG还是全息体VHG? A∶公司主要是光机产品，目前第一个波导是SRG。目前光波导片是买的，我们做整机，目前计划没有做这个。我们负责产品的设计、制程工艺、组装、封装等，整体优化。 QARVR镜头门槛是否很高，和手机镜头对比?
A∶AR/VR镜头（尤其在AR）在影像模组和我们传统产品是一个对接的部分，更多的不同是标定和AA。和传统对比（尤其AR）他的算力很大带ISP，通过总布芯片做识别，之后传送到计算平台上做算法接入相关设备。特点是带ISP独立配置。
Q∶车载镜头收入和毛利率的指引? A∶非手机镜头今年3个亿，明年目标大于6个亿。大的目标3年20亿，5年50亿。