互联网一季度财报出炉，利润继续增长20%左右
互联网近期缓慢回升，自低点反弹近10%。
看到这种走势，很多人又没那么悲观了，纷纷后悔自己买少了……
这就是价格决定买卖。
涨了想买，跌了想卖。
只要一涨，所有利空都消失了，仿佛从不存在。
只要一跌，鬼故事全都出来了，好像立刻要完蛋。
投资久了，就会发现，墙头草随风倒，毫无意义，都在浪费时间。
投资核心还是要回归本源，把握估值和业绩，也就是在好资产+好价格。
互联网跌幅最多时，超过了30%，相当于较之前打了7折。
估值上，慢慢回归到合理，不再是高不可攀。
然而，互联网头顶乌云，利空频发。
市场担心其不再是好资产，不再具有投资价值。
是不是好资产，看什么？
不是想象，不是猜测，不是价格涨跌。
而是看业绩。
只要业绩硬，持续增长，越跌就越是机会。
一季度大部分互联网公司财报出炉，我们今天重点跟踪一下互联网的业绩情况。
01
互联网公司业绩继续增长
互联网是一个超级大行业，主要的垂直领域有社交、游戏、电商、搜索、信息流、外卖、短视频、流媒体等。
已披露的数据显示，头部公司在第一季度表现不错。
（1）腾讯
腾讯的一季报表现稳健，维持着20%以上的“普通”增长。
从营收规模和利润率来看，腾讯不愧是超级印钞机。
对比贵州茅台，一季度净利润139亿，在腾讯一季度477亿利润面前也只是个弟弟。
利润增速方面，企鹅的成长性依旧有20%以上。
而贵州茅台仅增长了6.57%。
估值方面，贵州茅台58倍，腾讯27倍。
谁的安全垫子更厚，一目了然。
（2）腾讯音乐
腾讯音乐几乎垄断了音乐流媒体服务，主要产品包括QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐。
当下主要竞争对手只剩下网易云音乐。
第一季度，移动端月活用户数为6.15亿，在线音乐支付用户数达 6090 万，同比增长42.6%。
同时用户付费率达到了 9.9%，创下历史新高。
持续高增的付费用户和扩大的付费渗透率，拉动其广告收入翻倍增长。
（3）阿里巴巴
截止今年一季度，阿里年度活跃用户达到10亿。
淘宝特价版在下沉市场增长迅猛，年度活跃用户超过1.5亿，持续带来新增流量。
一季度营收1874亿元，同比增长64%，经营利润亏损76.6亿。
原因是反垄断罚了182亿，造成上市后首次季度亏损。
若剔除该影响，一季度经营利润同比增长48%，保持了较高的业绩增速。
（4）百度
老三家“BAT”的百度，垄断搜索。
百度App的月活跃用户达到5.58亿，每日登陆用户超75%。
百度在无人驾驶有领先优势，并在一季度公布造车计划，有望打造出第二增长曲线。
财报显示，广告业务持续恢复，云服务增速较快。
（5）京东
京东作为电商三巨头之一，自营和物流是其独有的竞争优势。
尤其是京东物流，在耗费巨资、亏损超过10年的情况下，终于结出硕果。
电商购物越来越重视履约体验，而京东物流逐步建立起消费者心智。
财报显示，一季度末，京东年度活跃用户达到4.98亿，相比去年同期增加1.1亿。
持续增长的用户数量，为其业绩的增长添砖添瓦。
（6）网易
网易是游戏行业老二，《梦幻西游》《大话西游》等经典作品表现强劲，贡献源源不断的现金流。
《明日之后》《率土之滨》《阴阳师》等大作，持续贡献营收。
本季度新推出的《天谕》《游戏王：决斗链接》《宝可梦大探险》等，备受好评。
除此之外，旗下的有道、云音乐等收入稳健增长。
另外，去年一季度正是国内疫情爆发期，大家宅在家里，催生了“宅经济”。
互联网受到催化，去年同期普遍取得了高增长。
当疫情褪去之后，在高基数的背景下，仍然取得了20%左右的增长。
这说明优质公司的增长非常扎实，依然是和消费、医药、新能源等并列的顶级赛道。
02
反垄断对互联网的影响
此次反垄断声势浩大，互联网巨头可能“一个都不会少”。
而每一次反垄断，可能都会产生情绪上的利空。
最近一次在5.10日，上海市消保委约谈美团、拼多多，当天引发美团大跌7%、拼多多大跌9%。
事实上，在4.26日，美团被反垄断立案调查，但仅收跌0.46%。
这说明，市场担忧反垄断调查范围扩大，部分资金抢跑。
参考阿里的调查过程，从去年12.24日立案，到今年4.10日结果出炉，用时3个半月。
当前对美团的调查正如火如荼。
倘若其它几个巨头也被调查，整个持续时间可能会超过1年。
悲观预期下，互联网在这段时间可能都不会有太多表现。
当然这些都是假设，可能会发生，也可能不会发生。
市场也不会等到利空全部落地，才开始上涨。
更多的情况是，在人人都怀疑、悲观的时候，慢慢的就修复了。
03
业绩是最硬的
散户经常患得患失，涨了不敢拿，跌了就害怕。
不管什么股票或基金，越跌越害怕，越跌越恐慌。
看到各种利空消息，更是吃不好，睡不着。
最后受不了，终于割肉赔钱。
这是因为投资时心理没有锚，价格一有波动，就战战兢兢、寝食难安。
与其反复横跳，不如遵守常识。
从短期来看，互联网最大的利空是反垄断，以及反垄断带来的利润压力。
资本市场最重要的是预期，担忧互联网的赚钱能力无法持续。
但我们看到，披露财报的公司越多，只要业绩持续增长，这种担忧情绪就会慢慢瓦解。
在财报空档期，市场会根据各种因素，猜测行业或者公司的基本面变化。
利好消息堆积，就疯狂上涨，比如前期爆炒的芯片；
利空消息堆积，就持续下跌，就像当前的互联网。
财报公布之后，业绩水落石出。
市场的预期会被证明或者证伪，让股价靠拢基本面。
所以，价值投资始终锚定业绩。
所有的假设，所有的猜想，所有的预期，就像无源之水，无本之末。
只有业绩是最硬的。
头部互联网公司业绩不错，市场会发现，原来没有想象中的那么糟。
另外，从常识来看，互联网已经是基础设施，堪比水和电。
这么大一个行业，这么久的积淀，短期内一下子衰落的概率较低。
而对比美国的谷歌、亚马逊、苹果等巨头，投入重金发展云计算、无人驾驶、人工智能，引领美国科技创新。我国未来人工智能、无人驾驶，云计算等重大科技创新，依然需要互联网巨头来推动。
互联网长期逻辑依然是相对清晰的，行业空间在扩大，优秀的公司业绩还在增长，内在价值不断上升。
如果继续下杀或者横盘，估值会变得更低更便宜，安全边际会持续扩大。
每一次下跌都是机会。
如此一来，我们心中透彻，面对价格波动能淡然处之。
当前已然反弹近10%，后续是涨是跌，谁也无法预测。
我们还是按计划定投，一步一个脚印。
虽然当前小有浮亏，但我反而希望能继续跌，多浮亏点，給机会加仓，只要业绩持续增长，市场情绪稍微反转，会很快被抹平浮亏变成正收益。
恪守常识，逆着人性，不急不躁，5年-10年后会积累丰厚的利润。
时间从不说话，却会告诉你所有答案。