查理芒格的原则1: 投资就是要想方设法不犯傻

股股痴拉菲特06-17

各位友友大家好，

今天我们分享一本书，

是写查理芒格的，

书中介绍了这个，

巴菲特一生的老伙伴，

7大投资原则，

借此来展现投资大师的智慧，

我们也借此，

来将复杂的投资问题简单化，

有些时候你会发现就是大道至简，

越简单的东西才能坚持下去。

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芒格就是这么一个无拘无束的人，

他想说什么就说，

不顾及社会风俗，

也不会考虑圆滑，

他相当的坦率，

所以芒格经常说自己是一根避雷针，

或者是聪明的蠢驴，

在巴菲特和芒格的关系中，

芒格的作用就是帮助巴菲特了解得更多。

本书的作者，

也是在学习了格雷厄姆和巴菲特，

以及芒格的理论之后，

发现了一些心灵上的共鸣，

然后他把这个方法总结出了，

一套三个元素组成的框架，

原则，正确的素质和可变的因素，

他建立这个三元素框架，

主要也是为了自己在投资的时候，

有一个核查的清单。

这有一个好处就是，

他会引导你的思维，

从头到尾的理性的思考，

你的投资，

而避免盲目冲动，

下面我们就进入正文，

看看查理芒格的第一个原则，

让问题简单化。

芒格是格雷厄姆体系的继承者，

他说这套体系很简单，

我们需要以结果为导向，

比如有个段子说，

美国人到太空中发现圆珠笔，

没有重力不出水了，

所以无法记录内容，

于是他们就用了10年时间，

研发了一个摆脱重力影响的圆珠笔，

正在他们得意洋洋的时候，

发现俄罗斯人用铅笔，

就解决了他们所有的问题。

这个故事告诉我们，

记录才是目的，

而让圆珠笔在太空也能使用，

并不是目的所在，

所以俄罗斯人的做法才是化繁为简。

有人问芒格，

如果遇到难题你会怎么攻克他呢？

芒格说遇到难题，

我就不管他，

找个简单的事去做，

就是这么简单。

对于芒格来说，

有三个投资决策，

分别是买入，

退出和太难，

买入这个篮子很小，

他们很少做出这样的投资决策，

事实上巴菲特他们一辈子，

也没买过几只股票。

因为即使是格雷厄姆的体系，

如此完善，但仍然有大量公司，

是无法通过这个体系估值的，

所以在投资世界，

是没有一针就灵这种事情的。

格雷厄姆的价值投资体系，

在熊市的时候表现要好于市场，

因为他主张买低估的产品，

但是到了牛市，

格雷厄姆的体系往往表现糟糕，

很多人也困惑不已，

其实这很正常，

格雷厄姆就是这么设计的，

他通过在放弃牛市中的好机会，

从而获得熊市里更好地回报。

主动降低收益，

也是为了控制风险，

所以我们看到的结果就是，

巴菲特在熊市里通常跑赢大势，

但到了牛市里，

却总有人笑话巴菲特老了不行了。

殊不知，人家就这样，

这一切都是故意的，

短期内逊于大盘，

是为了长期跑赢大盘，

这并不是什么坏事。

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另外，格雷厄姆的体系，

要的是绝对收益，

也就是说赚到真金白银，

而不光是跑赢大盘这么简单。

所以芒格会说，

投资就是要想方设法不犯傻，

而不是要尽量表现出多聪明，

淹死的都是会水的，

那么什么叫做不犯傻呢？

芒格用一句话就讲明白了，

那就是知道什么是你不知道的，

比聪明更有用。

这意思就是说，

守住能力圈，

知道自己吃几碗干饭，

这就是投资的基础。

很多朋友过来问股票，

很多股票连听说都没听说过，

问这些朋友也是一问三不知，

甚至不知道是干什么的，

更没见过产品，

就一掷千金的买入了，

所以他们不是在投资，

而就是在赌一个，

六位数的代码未来的涨跌。

芒格用棒球来比喻投资，

他说无需每球都要挥棒击球，

当你发现明显有利的机会的时候，

并且还有很多升值空间，

这时候就要下重注。

比如在大熊市里，

很多东西都很低估，

这就是一个确定性的投资机会，

这时候你敢不敢买呢？

芒格说得下重注，重注！

也是赌博的词，

那么下重注你赌的就是，

国家经济不完蛋，

股市不会完蛋。

所以仔细想想吧，

这个概率有多大，

你有99%以上的概率会赢，

而相反在牛市里，

树能够涨到天上去的概率，

又有多大？

这个概率估计连1%都不到，

所以你在市场亢奋的时候，

不断买买买，

就是在博一个1%都不到的概率。

所以，少犯傻，

这不是一个方法而是一个智慧，

很多聪明人却没有这样的智慧，

所以在股市里无论你学历多高，

也会赔的体无完肤，

这就是学历和智慧的区别。

所以重要的事情，

还要再说三遍，

不犯傻就是最大的聪明，

不犯傻就是知道自己吃几碗干饭，

不犯傻就是做减法，

不懂的事情就不要去做。

芒格说，

投资者需要有极大的耐心，

需要等待市场的机会出现，

并时常要问自己一个问题，

你在买股票的时候，

究竟谁在卖，

你在卖股票的时候，

又是谁在买入。

那么在这个对手盘中，

你凭什么会是正确的一方，

或者说你正确在哪里？

希望不要骗自己，

什么国家不会让股市跌，

这就属于自己给自己壮胆了。

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股票就跟打牌一样，

每一把牌只有一个赢家，

众多都是输家，

那么你凭什么就是赢家？

你的水平高在哪？

是你的知识更丰富，

或者你的智慧更多，

你的经历更沧桑？

总得有一个赢下去的理由？

如果你还没有理由，

那么只能通过不断的学习，

和不断的实践并总结，

来积累知识和经验，

所以一定要放弃那些不切实际的幻想，

正视自己的问题。

事实上，每一次股价错误的定价，

那么背后一定有一个，

或者一群大傻瓜，

这正是伯克希尔这种公司的机会，

他会低估买入，高估卖出。

正是市场的错误和暴涨暴跌，

给了价值投资者机会，

所以我们不应该鄙视投机者，

换句话说正是投机者，

让这个市场变得不那么有效，

这才是机会所在，

如果市场真的有效反映价值了，

那么我们也就每年只能，

获得固定的增长收益，

将再难有超额回报。

所以从这个意义来讲，

美国股市要比A股有效的多，

所以美股其实收益没有A股更高，

散户们越是痛恨A股，

就说明有人通过割韭菜，

赚得盆满钵满，

这是很残酷的一个话题。

格雷厄姆的方法就是，

着眼于长远，

而不会短期预测未来，

所以真的学习价值投资，

也就必须要抵御市场，

短期波动对你的影响。

这算是基础智慧，

如果你做不到这一点，

每天都在猜测明天或者是，

下周股市怎么走，

你根本不可能学会价值投资，

更不可能在市场赚到钱。

等你磨练了心性之后，

你的思路就不再是，

眼前的一亩三分地，

一个价值投资者，

至少要从5年这个周期，

再着手分析，

换句话说5年能不能涨一倍，

如果有这个空间和能力，

那么就值得投资。

如果你暂时还没有能力，

自认为是个小白，

但还想赚钱不想赔钱，

那么最简单的方法就是，

买入指数基金，

然后20年不卖。

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这个方法会让你肯定赚钱，

除此之外，再没有简单的办法，

放在一个20年的周期内，

你今天买入的指数，

到底是高估还是低估，

其实影响微乎其微。

但这个有效的策略，

之所以被很多人抛弃，

明知道能赚钱却不用，

还是每天买入卖出，

是因为这个策略太简单了，

不足以展现自己的智商牛逼，

所以他们宁愿去折腾地赔钱，

也不愿意简单的赚钱。

但芒格认为，

如果你能长期持有指数基金，

你至少可以超越80%的投资者，

具备市场优势。

芒格在商学院讲了一个例子，

说一个人去买渔具，

他问老板，

这些紫色和绿色的渔具，

鱼更喜欢咬哪个鱼饵呢？

老板说，对不起先生，

我的渔具又不是卖给鱼的，

我是卖给你的，

所以只要你喜欢就行了。

这个故事告诉我们，

兜售对象不同，

所以就产生了思维差异，

市场上最有效的钓到鱼的方法，

却因为太简单，

所以不被别人所接受，

而理财规划师也不会告诉他的客户，

这个最有效的方法，

因为那样他就体现不出专业性。

他们总是会把事情搞得很复杂，

一会基本面一会资金面，

一会又是技术面，

从三个维度分析下来，

你听的一头雾水，

最后还是不知道该怎么办，

但理财顾问们却树立起了，

高大的自我形象，

好像懂得很多。

但其实他们自己从来不炒股，

或者投资上也从来没赚过钱，

他们赚钱的方式只是给别人讲投资，

很多经济学教授也是如此，

他们从不投资，

所有收入都是讲投资的课赚来的。

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所以你听他的，

能赚到钱才怪，

那么总结一下，

芒格的第一个投资处方开出来了，

20年持有指数基金，

中间不要卖出，

你至少打败80%的人，

那么芒格还有什么，

其他的好方法呢？

我们下回分解！