玻尿酸江湖，谁是真龙头？
2020年7月22日，科创板开市正式满“周岁”，华熙生物总市值在133家科创板上市公司中位列第10名。这一成绩不仅让华熙生物成为焦点，也使得人们对玻尿酸的潜力感到惊叹。
曾几何时，玻尿酸还只是明星及贵妇才能用得起的高端品。现如今，玻尿酸在终端产品中应用范围逐渐扩大，从医药到化妆品和食品，再到口腔护理等新领域，潜力不断被挖掘。尤其是化妆品方面，目前有80%以上护肤品添加玻尿酸，且玻尿酸为天猫护肤品类中提及率最高的成分，应用广泛。
需求催生市场，世界玻尿酸看中国，中国玻尿酸看山东。根据研究机构Frost&Sullivan的报告，2019年全球玻尿酸原料销量排名前五的企业均来自中国山东省，它们分别是：华熙生物（38.96%）、焦点生物（13%）、阜丰生物（9%）、东辰生物（8%)、安华生物（6%）。这些巨头们之间的关系剪不断，理还乱，且在多个领域展开了更为激烈的竞争。
玻尿酸市场的潜力有多大？报告显示，2019年全球玻尿酸原料市场销量达到580吨，比2018年增长80吨，2015-2019年复合增长率为20.0%。预计未来五年，全球玻尿酸原料市场将在2020年阶段性下滑后仍将保持26.4%的高复合增长率，在2024年销量可增长至1150吨。华熙生物董事长赵燕曾在接受媒体采访时提到，“玻尿酸还有70%的市场红利仍待挖掘”。
实际上，玻尿酸从用于眼科手术到化妆品、食品等领域，也非一夕之功。1934年，玻尿酸于牛玻璃体（牛眼）中被发现。20世纪80年代，国内科研机构先后研究开发了利用人脐带、公鸡冠及动物眼玻璃体等原料提取制备玻尿酸的工艺，并取得了一定进展。20世纪90年代，国内部分科研机构进行了发酵法制备玻尿酸工艺的研究，推动了玻尿酸工业化生产的发展进程。这其中，不得不提的就有山东省生物药物研究院。
华熙生物早前赖以生存的核心技术来源，正是山东省生物药物研究院。2001年5月，华熙生物前身山东福瑞达向山东省生物药物研究院购买了发酵法生产药用玻尿酸的初始技术。华熙生物在回复上交所第四次问询中透露，项目技术转让费为45万元，并在2001年8月一次性付清，买断了该技术。以此为依托，华熙生物微生物发酵技术在近20年间又实现了多次更新换代，并且在2012年首创酶切技术。
姑且不论技术来源，生物发酵法的更新换代，使得玻尿酸的生产成本压缩了90%，从一公斤几万元降到了几千元，直接推动了玻尿酸的平民化。所以到今日，玻尿酸已经被广泛应用于医美、医疗、化妆品、食品等领域。
有业内人士指出，玻尿酸在医美行业的使用，最早进入市场化。但这一市场水货、假货横行，严重影响了市场秩序。另外，玻尿酸供应市场也亟待规范，因为玻尿酸应用广，生产的专业性和规范性要求高，而其毛利又高，为争夺利益，进入到这一市场的品牌越来越多。
红利驱使之下，上游原料供应巨头们之间的竞争一直没有停歇。
今年6月，华熙生物与佛思特管理人及佛思特控股方东辰控股集团有限公司签署了《东辰集团生物医药板块重整投资协议》，约定以人民币2.9亿元收购东营佛思特100%的股权。华熙生物会通过自有资金结合外部融资的方式，按照重整投资协议的约定分期支付收购款。
东辰集团也就是东辰生物，下属公司佛思特本和华熙生物是同业竞争关系，玻尿酸年产能达100吨，在2019年全球原料销售中排名第4。将佛思特收入囊中之后，华熙生物在玻尿酸原料市场的龙头地位正在进一步巩固。
而去年12月19日，鲁商发展发布公告称，拟现金收购山东焦点生物科技股份有限公司60.11%股权，交易价款依据评估值确定为约2.58亿元。收购完成后，公司将持有焦点生物1080.39万股，成为焦点生物第一大股东。焦点生物是一家专业生产玻尿酸的企业，生产的玻尿酸主要应用于化妆品行业、营养保健品行业，在全球玻尿酸原料销量排2（13%）。
鲁商发展是何许公司？鲁商发展前身为鲁商置业，2018年底，鲁商置业完成了对控股股东山东省商业集团有限公司持有的山东福瑞达医药集团有限公司（以下简称“福瑞达医药”）100%股权受让，后又改名鲁商发展。
要知道，山东福瑞达医药集团依托山东省药学科学院和山东省医药工业设计院两家省级科研院所，先后组建了山东博士伦福瑞达制药有限公司、山东明仁福瑞达制药股份有限公司、山东福瑞达生物工程有限公司、山东福瑞达生物科技有限公司等企业。今年第55届中国(广州)国际美博会上，焦点生物与福瑞达集团共建的全新品牌——“焦点福瑞达”也全新亮相。
福瑞达集团还曾与华熙生物有千丝万缕的联系。山东福瑞达集团是华熙生物成立的发起方之一，并在最初占有后者四分之一的股份。公开资料显示，1999年11月12日，福瑞达集团、正大福瑞达、正达科技和美国福瑞达分别以人民币75万元出资成立山东福瑞达生物化工有限公司。2012年6月13日，山东福瑞达生物化工有限公司更名为华熙福瑞达，2019年3月，华熙福瑞达改制为华熙生物科技股份有限公司。
2017年12月，为解决同业竞争和关联交易问题，并提前收回投资，解决资金紧张，山东福瑞达集团以1.18亿人民币的价格向香港勤信转让华熙生物的出资额，自此，华熙生物与山东福瑞达集团已经没有直接的股权关系。
一边收购玻尿酸原料老四，一边控股玻尿酸原料老二，强者更强，华熙生物与鲁商发展之间硝烟味更浓了。
今年4月，华熙生物在官微发布致广大消费者的公开函，引起舆论关注，指福瑞达产品借华熙宣传，有意误导消费者。福瑞达随后对此回应，在题为《致广大消费者的一封公开信》文章中，用近半篇幅撇清了华熙生物和福瑞达的关系，但没提产品销售等问题。一个月后，福瑞达再发文，怒斥“黑公关”。
华熙生物与福瑞达“口水仗”背后，实则是双方在C端存在利益冲突。前不久，华熙生物发布上半年财报，财报显示，华熙生物上半年实现营收9.47亿元，同比增长17.05%。业绩增长的主要原因为公司功能性护肤品销售业务收入较上年同期实现较大增长，带动公司整体营业收入实现增长。反观福瑞达，功效护肤品也正成为公司的强力增长点。
C端将来的市场占有率将越来越大，这块蛋糕谁都想吃。
从华熙生物看，目前公司在功能性护肤品布局上，拥有“润百颜”、“肌活”、“米蓓尔”、“润月雅”、“夸迪”、“德玛润”、“润熙禾”等多个品牌系列，产品种类包括次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、喷雾及部分彩妆产品等。尤其是润百颜，华熙生物对其寄予众望。
从福瑞达看，福瑞达也表示将主业聚焦药品和化妆品，向终端市场靠拢。福瑞达旗下拥有新锐护肤品牌瑷尔博士、诠润、善颜，彩妆UMT等也逐渐浮出市场。其中，瑷尔博士2019年7月入驻天猫，不到一年时间创造出1亿的销售额，跻身于“天猫年度618全品类GROW”TOP10排行榜。
狭路相逢勇者胜，勇者相逢智者胜。对于华熙生物与福瑞达而言，之后的竞争，是产品、渠道以及营销之间的全面竞争。谁能在玻尿酸市场占据更多份额，还考验着决策者的远见与魄力。
-完-
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