冻产协议推升油价和卢布 谨防本周冲高回落
《俄罗斯经济评论》特约评论员 姚俊文
上周(10月3日~10月7日) 因OPEC冻产协议的达成利好持续发酵，虽然市场对冻产的实质意义仍然存疑，但仍促使油价短期大幅上涨，并且EIA、API原油库存继续大幅减少，为油价继续走高提供助力。在此前七个交易日，美国WTI原油累计攀升逾6美元，涨幅超过10%，美原油时隔三个月再次站上50美元/桶，尽管周五回落跌破50美元，但上周油价仍然上涨逾3%。卢布对美元因受俄央行的调控，涨幅有限，全周在62.86到61.88之间波动，波幅1.58%。
不过，虽然OPEC冻产协议的达成短期内推升了油价，但市场仍对协议的细节和落实充满疑虑，近日公布的一项路透调查显示，油市分析师并不信服OPEC的减产方案能解决油市的供需平衡，本次调查访问的32位分析师和经济学家将2016年布兰特原油均价预估从8月预期的每桶45.44美元下调至44.74美元，这是连续第二个月下调。而此前的五次调查中则连续上调价格预估。摩根士丹利分析师Ashley Petersen一针见血地指出，由于这些产油国以往一贯难以达成一致，或坚持自己的生产配额，市场对于在11月会议上达成全面协议的可能性比较悲观。
另外一个使投资者不得不考虑的问题就是伊朗、尼日尼亚获得了减产豁免权，这就意味着这两个国家不受限产的约制，可以继续提高产量，如果说伊朗和尼日尼亚加大马力生产石油的话，油市将仍然处于供应过剩的局面，这也是限制油价上涨的一个不确定性因素。
更为重要的是，50美元/桶的美原油价格处于一个非常敏感的位置，每次在油价站上50美元几乎都会回落，导致这种现象的原因主要有两个：一个是50美元是页岩油的成本线，油价超过50美元必将导致页岩油产量大增，美国石油活跃钻井数连续15周增加就很好地证明了这一点；另一方面，50美元同样是一个心理关口，大部分投资者在油价到达这个位置便有非常大的可能进行获利离场。
此外，10月8-13日OPEC及非OPEC产油国计划在伊斯坦布尔召开非正式会议，讨论减产协议的实施情况。在会议间隙OPEC还将与俄罗斯代表磋商冻产事宜。但俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯预计本周在土耳其召开的能源大会上不会与OPEC签订协议;并表示，这将只是磋商;而巴西石油公司消息人士也表示，对于像巴西这样的非OPEC国家来说，要接受限产提议是非常困难的。
正是基于上述原因，分析师普遍看空本周油价。彭博在上周四的调查中，32位分析师中的18位看跌WTI油价。较上上周的半数有所升高。8位被调者看涨期货，6位中立。
本周还将是油市“超级周，除了OPEC及非OPEC产油国计划于10月8-13日召开非正式会议外，IEA、EIA、OPEC均将发布月报；周五(10月14日)美联储主席耶伦(Janet Yellen)还将发表讲话；希拉里(Hillary Clinton)与特朗普(Donald Trump)将在周一进行第二场总统选举辩论，这些事件和数据都将对油价和卢布的走势产生重大影响，原油市场“核弹”不断，何去何从，让我们拭目以待。
综合来看，油价仍有下行空间，但基本面因素仍偏多头，预计下周油价和卢布将展开震荡行情，如果10月8-13日召开的OPEC及非OPEC产油国非正式会议不能取得实质性成果，或IEA、EIA、OPEC发布的月报偏向悲观，或者出现其他利空消息，不排除油价和卢布调头向下的可能。此外，油价大幅上行，技术面也会存在回落修复需求。因此，本周油价和卢布还是存在较大的下跌风险，华商务必注意防范。
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