揭开真相：指数保险的十大迷思
保观 | 聚焦保险创新
指数保险，也叫参数保险（Parametric Insurance），是近年来新兴起的一种保险类型。它的赔付不再依赖于主观的人为定损，而是依靠客观事件的触发，比如台风的等级、地震的等级、航班延误的发生等。与传统保险相比，指数保险的最大优势体现在理赔环节，由于不需要再进行复杂的现场人为定损，保险可以在合同参数被触发之后迅速进行理赔。这一方面能为投保人提供更加及时的补偿，另一方面也能大幅度降低保险公司的理赔管理成本。
然而，我们经常听到一些关于指数或参数保险解决方案的误解。本篇文章展示了常见的十大误解，并一一给予纠正和阐释。
1
与传统的赔偿责任保险相比，指数保险往往更加昂贵。
我们经常听到这种说法，当提到指数保险时，保费成本或“限额费率”常常是一个令人担忧的问题。
事实是，指数保险和传统的赔偿性保险不能相提并论，两者的承保内容不一致。指数保险填补了赔偿性保险留下的保障缺口，从后者的免赔额条款、排外风险、承保能力不足，到处理特定风险场景，如意外业务中断或大面积损害。
指数保险完全基于预定义事件的概率（例如，CAT.5级热带气旋或里氏7.0级地震）。由于它们与任何基础资产是分离的，因此资产的脆弱性并不在等式中。简单地说，如果地震发生的可能性是100年1次，那么不管潜在的可保利率是多少，保险费率将至少是1%。
因此，指数化方案构建的要点在于，将触发机制和赔付结构设置在正确的水平，保证预算充足，避免损害保险利益。其中，定制化的指数保险的核心机制就是交错支付结构或多个触发器。
2
指数保险是复杂且难以理解的。
事实上恰恰相反！与传统保险相比，指数保险解决方案非常简单，而且更加透明：如果发生了定义事件或达到了指数阈值，保单立即触发，并在事发后的几天内支付预先商定的费用。
外界所认知的复杂性可能来自结构化过程，它通常涉及几个迭代，但其关键意义就在于降低基础风险，定制解决方案以满足特定需求。有了指数保险，就不需要大量冗长繁杂的纸质文件了。
由于不考虑资产脆弱性，承保和理赔过程比传统保险简单得多：没有现场调查或风险缓解评估，没有繁琐的定损过程。
3
指数保险取代了传统的保险解决方案。
事实上，指数保险是专门为补充而不是取代传统保险方案而设计的，能够弥补纯粹的财务损失或不可保风险。通常，我们能看到指数保险被用来弥合当前的保险缺口，或应用于传统保险的除外责任情况下。
由于其基本性质，指数保险成为一种理想的工具，可以在不对企业资产造成实际损害的情况下，获得财务损失补偿。比如，因台风来临导致客流下降而造成经济损失，因第三者处所遭洪水侵害而导致供应链中断等。
4
指数化解决方案不能构成保险合同，可能会造成会计复杂性。
一般来说，指数化解决方案可以作为保险合同执行，也可以作为保险衍生品执行，这取决于客户的偏好和需求。当然，这也总是取决于一个国家的监管和法律框架，但通常主要的区别在于，保险合同需要“可保利益”和“损失证明”。作为保险合同执行的，本保险单遵循与其他保险合同相同的会计准则和原则。
用一种简单的方法，我们可以区分：
▻ 纯粹指数保险，在发生某一事件时，不论客户蒙受任何经济损失，均提供一定金额的赔偿。它们通常作为保险衍生品执行。
▻ “混合”指数保险必须满足指数(预定义的事件参数)和赔偿条件(损失证明)才能触发赔付。这类保险服务可构成保险合同。
5
指数保险就像赌博
这种误解在某种程度上与上面的误解#4有关。保险与赌博的根本区别在于风险的存在，从而产生保险利益。
而作为保险衍生品执行的指数解决方案，在技术上可能导致积极的“基差风险”（即，在没有遭受实际经济损失的情况下获得赔付），企业世界中的大多数风险转移解决方案都被写成保险合同，并要求提供损失证明。
无论如何，我们将指数化解决方案视为风险转移工具，或许任何风险管理者都不会有兴趣为“企业赌博”支付保费吧。
6
指数保险只适用于大型组织
实际上，基于参数的保险适用于各种规模的组织，表现出各种形式。一方面是高度定制化的解决方案，通常为规模较大的公司的特定需求而设计的，但另一方面又是高度标准化的解决方案，只需要点击几下鼠标就能在网上销售。
特别是，更标准化的解决方案，如“Cat-in-a-box”或瑞士再保险的“Insur8”产品，是专门针对中小企业市场的，作为一种有效的工具，也适用于较小的限额。
7
指数保险仅限于覆盖财产风险
其实正好相反！
指数保险不包括特定的物理资产或财产，但它们仅由预先定义的事件触发。因此，它们对于防止纯粹的财务损失是最有用的，尤其是当这些损失不是由有形资产的损害造成的，或者基础资产不在被保险人的控制范围内。
指数保险解决方案的例子包括火车或飞机延误、跨域霾害导致业务中断，或恶劣天气导致项目延期等。
8
可以使用指数保险来覆盖所有不可保风险
诚然，指数保险可以挑战可保性的极限，但它们并不是所有风险的万能药。基本要求总是要有一个偶然的触发，可以建模，并与被保险人的财务风险相关。
因此，它们当然可以补充传统保险计划，填补其留下的一些空白，但仍会存在保险业不愿意承担的剩余风险。
例如，纯粹的业务风险，如与业绩相关的风险敞口或产品开发风险，仍将难以转移给保险公司，而是继续留在股东们手中。
9
指数保险只适用于自然巨灾损失
虽然自然巨灾事件是指数保险中一个非常常见的触发条件，但是还有许多其他触发事件和应用。
理论上，任何具有偶然因素或波动性的指数都可以作为触发因素。自然巨灾 — 以及一般的天气 — 是非常重要的触发因素，因为它们确实满足了偶然性的要求，通常会影响企业的财务业绩。
除了温度、辐射、风速或降水等更常见的天气触发因素外，人们还构建了一系列其他与天气无关的触发因素，如监管决策、吸引力下降、流行病或电厂断电风险等。
10
指数保险总是有很大的基础风险
虽然基础风险通常与指数保险相关联，但基础风险存在于所有的保险结构中。在传统的赔偿性保险中，风险以免赔额、分项限额或保单除外责任的形式存在，这可能导致投保人的承保预期与根据合同实际支付的赔偿金额不匹配。在指数保险中，基础风险是由指数与风险的相关性产生的。简单地说，它是被保险人的损失和指数化保险赔偿之间的差额。
它是基于指数化解决方案的固有元素，虽然可以降低或减轻基础风险，但它永远无法完全消除。
构建保险解决方案的艺术在于降低这种基础风险，并确保任何公式化的赔付都尽可能地与所遭受的损失相对应。这通常是通过细化指标和优化赔付机制来实现的。
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