引子

上周末，巴西头号大豆产区大豆价格罕见的相对于芝加哥期货交易所（CBOT）大豆价格升水，并创下至少20年来的最高水平。

与此同时，伴随着近段时间巴西大豆价格的持续上涨，我国买家开始转向美豆市场。最新数据显示，同样在上周末，美国民间出口商报告向我国出口销售40万吨大豆，2020/21市场年度付运。

从上面的两则信息，我们在感叹大豆进口不易的同时，可能很多人不会注意到一个事实：美国CBOT价格是全球大豆价格的风向标。

中巴之间庞大的大豆生意

提起中国和巴西之间的大豆贸易，要从上世纪90年代开始。

资料显示，我国从1995年起逐步放开大豆进口市场，其中大豆进口主要来自美国，少量来自巴西。此后，美国于1996年宣布推广种植转基因大豆，巴西虽当时并未跟随，但实际上在此后的大豆进口中，巴西大豆约有20-30%出现转基因。

此后，随着我国于2001年6月颁发《农业转基因生物安全评价管理办法》、《农业转基因生物进口安全管理办法》、《农业转基因生物标识管理办法》，并于2002年3月正式实施，巴西方面才陆续放开转基因大豆种植——因为其当时进口至我国的大豆若无法提供相关证明，一旦被检测出含有转基因成份，将面临退货风险。

2003年巴西发布正式文件，限制性允许种植转基因大豆，此后，至2006年宣布转基因大豆决议。

从上图，我们可以看到我国大豆进口数量和巴西大豆种植产量有密切的正相关关系，即随着我国大豆进口数量的不断增长，巴西大豆生产也越来越多——从某种程度上来讲，巴西大豆就是为中国进口订制。

自2012年起，巴西大豆对我国的进口总量首次接近美国大豆，此后，巴西大豆开始占据我国大豆进口市场主导地位，截止目前巴西大豆占我国大豆年进口总量的7成以上。

而在今年，由于大量的巴西大豆出口至我国，导致巴西国内大豆供应趋紧，价格持续上涨，甚至开始从邻国进口大豆补充库存。

绕不开的美豆价格

数据显示，我国在2019年进口的8851吨大豆中，有5767万吨是从巴西进口的，有1694万吨是从美国进口的，有752吨是从阿根廷进口的，从这三个国家进口的大豆占大豆总进口的92.8%。

但这些大豆贸易的参考价格确实美国CBOT大豆价格。

说实话，在上世纪90年代，作为首次与世界对话，国内大部分大豆进口企业是发懵的，加上国内根本无有第三方的商品交易机制，加上当时美国大豆进口占据绝对地位，自然而然的，就参考了已经运行几十年的CBOT价格——当然，当时还有一个重要原因，国外大豆价格便宜，总不能以国内大豆价格为准吧？

这是中国市场的特殊性，但这一特殊性在巴西也成立，新兴国家在资本贸易方面必交的学费，但这一学费一交就永无止境。

特别是2003/04年的大豆危机之后，随着外资的全面介入大豆进口市场，其更加熟悉美国CBOT市场，也更愿意将套期保值放在资本更加雄厚的美国市场。相对而言，巴西期货交易市场大宗商品交易一直不温不火，而中国市场则面临一些不确定风险。

但这对中巴两国而言，却是在大豆定价机制方面丧失了主动权，大豆交易，买卖双方均无发言权。

同时，由于中巴之间大豆贸易数量庞大，经常会出现一些因行情波动而进行集中采购的局面，参考CBOT大豆定价客观上给国际资本提供了炒作“中国需求”的放大平台，截止目前，我国已经发生过两次大规模的大豆进口洗船事件。

第一次是2003/04年度，那一次引发了国内大豆产业危机，民营资本一度被扫出国内大豆压榨市场，外资强势进入；

第二次则是2014年，由于2014年我国大豆进口已经高达7000万吨水平，也使得那一年的洗船涉及资金规模远超第一次大豆危机时期，刚刚复苏的一些民营企业再次中枪倒地。

当然，两次风波中均是以民营企业败北而终结，也只能说是偶然之中存在着必然性——这是中国式企业发展中所必须缴纳的一笔学费。

那么，未来我们还有机会拿回大豆进出口定价权吗？更为关键的是，截止目前我国整个饲料粮进口规模日渐庞大，包括玉米、高粱、大麦等综合进口量也有望达到5000万吨以上的水平，大豆市场能给这些作物的进口提供哪些有益的帮助？

因此，从这点担忧来讲，大豆产业作为试点出现失手在所难免，但总不能让大豆的牺牲显得那么没有价格，其对未来我国其他品种的进口能提供哪些帮助才是我们最应该拿到的收获。

以大豆市场而言，市场需求我们是有的，但20多年的进口也告诉我们，有了梧桐树不见得就能引来金凤凰。

对比CBOT市场，可能有以下几点值得我们学习：

1.市场交易的体系搭建。在CBOT市场，美国农业部、贸易商、芝加哥期货交易所、基金和农户在大豆定价体系中的作用各有所不同，正可谓一环扣一环，紧密联系。

我国现阶段完备的主要有交易所、贸易商、基金，农户受耕地面积限制，参与的可能性极低，迫切需要促进土地流转体制，或者推广更加紧密的合作社模式；而粮食主管部门的管理更是一大考验。

2.权威的信息发布机制。美国CBOT能成为全球定价中心之一，权威的数据公开是必须的，反观我国，在公益信息的服务方面，不单单是一个“落后”就能概括的。

3.广泛的参与机制。尽管我国期货交易品种日渐增多，但目前我国期货市场投机氛围依然较重，从交易所到参与者，对产业的扶持力度不够。应当扶持一些有实力的企业逐步放大在国内的交易规模，扩大市场的参与度和对产业的影响。

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