中信证券上半年净利增四成：投资、投行业务增速领跑
“宽松金融环境下，龙头保持稳健。”
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，中信证券（600030.SH）于8月25日公布了2020年上半年业绩。报告期内，公司实现归属母公司股东净利润89.26亿元，同比增长38.48%；实现基本每股收益0.70元，同比增长32.08%；加权平均净资产收益率5.07%，同比增加0.96个百分点。
2020年上半年，中信证券实现营业收入267.44亿元，同比增长22.73%。其中，经纪业务实现收入65.74亿元，同比增长28.57%，主要受到行情改善，股票成交额显著上升，以及公司全资收购广州证券的推动。截至2020年6月末，公司普通经纪业务代理买卖证券款中机构占比为49.7%，较去年同期增长3个百分点。
资产管理业务实现收入40.80亿元，同比增长27.46%。公司持续开展企业年金、职业年金等业务和大集合公募化改造。上半年，公司基金管理管理规模同比增36%至12481亿元。华夏基金贡献利润7.5亿元，同比增26%。
来源：财报
证券投资业务实现收入89.21亿元，同比增长50.83%。其中投资收益同比-2%至8130 亿元；交易性金融资产较年初增26%至 4478.9 亿元；由于市场波动尤其是权益市场明显向好导致金融工具公允价值变动，公允价值变动收益转亏为盈，由去年6月末-7.96亿元增至上半年末37.57亿元。
投行业务实现收入21.26亿元，同比增长38.76%。上半年，公司实现A股主承销金额1317亿元，同比增7%及债券承销金额5631亿元，同比22%；创业板储备项目29家。
报告期内，其他业务实现收入50.43亿元，相应同比下降16.38%。
另外，从重资产业务上看，报告期内中信证券实现自营业务收入118 亿元，同比增64%，远超行业平均（+13%）；利息净收入 8.1 亿元，同比下降-41%，重资产收入合计增长47%。。受并购广证和举债展业的影响，公司自营和两融资产大幅扩表。
作为多元化的龙头券商，从横向收入结构看，中信证券的传统券商经纪业务、投行业务营收占比逐步下降，自营所贡献比例逐步提高。从自营投资规模来看，非权益类自营投资规模增长显著高于权益类，公司自营业务仍以非权益类为主导。
2012-2020H1年公司分项业务收入结构（来源：东吴证券）
目前监管对券商监管相较历史处于偏宽松阶段。无论是融资端还是投资端，券商都受益于持续的政策利好。以新股上市业务为例，2020年科创板试行注册制下，境内市场整体审核效率大幅提升。今年4月、6月投行项目节奏加快，市场景气度显著上升，半年报中会陆续体现。而7月交易量的暴增，也会为券商带来较好的业绩预期。而在两融、股票质押等重资本业务上，龙头券商仍然会在宽松的市场环境下占据优势。