GDT | 第287次盘前分析：除全脂奶粉外，各品种同比均有大幅度增加

一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT拍卖数量变化

环比投放由于进入22产季产量投放期，各品种数量除全脂奶粉外，均有大幅度增加；同比去年同期，全脂奶粉和无水持平，其它品种有所减少；较上次拍卖预告比较，仍然是黄油再次大幅度增加。

未来四次投放量预计（吨）

受大部分产量已经预售出去的影响，各品种投放均较去年投放均有所减少。

二、国内现货价格

7月上旬国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）：

现货市场中除奶酪外，其它各品种全面倒挂，全脂奶粉倒挂最为严重。

各大宗产品5年拍卖走势

技术走势上黄油接近历史均价线，预计可能走稳，而脱脂奶粉貌似仍然有上冲空间，全脂奶粉的平台似乎难以支撑现价。

三、外围相关消息面

1. 贸易战发展：双方均无意解决加征关税，但都对各自急需的产品实行特免，中期影响中性；

2. 疫情影响：广东疫情解封，但对外禁令未除，对高端餐饮酒店业中期影响负面；

3. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止21年5月年度增长4.3%；澳大利亚21年5月小涨0.8%；新西兰21年1-5月上涨5.7%，涨幅继续回升；乌克兰截止5月降低5.3%跌幅增加；欧盟28国截止5月年度产量萎缩0.6%，跌幅有所收窄；美国截止5月产量增2.3%；乌拉圭截止5月上涨5.9%；从整体出口国生产情况来看，新西兰的产量迅速增加，弥补了欧洲的部分产量缩减，整体涨幅1.1%；

4. 主要需求国巴西截至3月1.3%，日本截止5月（增0.6%）、墨西哥截止5月（+2.1%）、俄罗斯截至4月涨0.9%，土耳其截止4月（+2.9%），总体与去年上升约1.3%；进口国总体增长平稳；

5. 国产粉喷粉情况：7月上以来，各地奶产量仍然居于高位，但随着天气温度持续高位，预计价格会有所回升；

6. 生鲜乳价格：全国主产区平均奶价在4.27元每公斤，环比连续2周小幅度上升：

7.外汇方面美元前期跌破6.40以后，随着美国国内通胀抬头，加息预期浓厚，美元汇率有所反弹。

四、价格走势预测

无水奶油：投放量平稳，国内现货需求淡，外盘需求持续，但可能受其它产品拖累，小幅度波动。

黄  油：投放继续增加，国内现货需求不振，外盘下跌，预计会拖累继续下跌。

切达奶酪：投放逐步恢复，现货和外盘仍有一定需求，但考虑到整体看空氛围浓厚，预计会下幅度下挫。

脱脂奶粉：投放平稳，现货需求低迷，外盘不畅，预计下跌。

全脂奶粉：未来投放量略有减少，现货库存高，市场需求惨淡，外盘虽有需求，不足以拉动整体行情，预计下跌。