叮咚买菜 每日优鲜同一天递交IPO招股书 争夺“生鲜电商第一股”

导读

6月9日，生鲜电商“叮咚买菜”与“每日优鲜”双双向美国证监会（SEC）提交IPO招股书。其中，叮咚买菜计划在纽交所挂牌上市，而每日优鲜则计划在纳斯达克挂牌上市，双方均拟募资最高1亿美元。叮咚买菜和每日优鲜究竟谁能成为“生鲜电商第一股”，值得关注。

每日优鲜 叮咚买菜亟需上市确保资金链安全

网经社“电数宝”电商大数据库显示，在2016年生鲜电商4000多家入局者中，只有4%持平，88%亏损，且剩下的7%还是巨额亏损，最终只有1%实现了盈利。每日优鲜、叮咚买菜也不例外，同样处于亏损状态。

叮咚买菜的招股书显示，2020年净亏损为31.769亿元，相比2019年净亏损 18.734 亿元，同比下降28%。

相对于“烧钱”换增长的叮咚买菜，每日优鲜招股书显示的数据也差不了多少。2018年、2019年、2020年，每日优鲜亏损逐年收窄，调整后净亏损分别为22.16亿、27.77亿 、 15.90亿，调整后净亏损率分别为62.48%、46.27%、25.93% 。

网经社电子商务研究中心特约研究员鲍跃忠认为，对于每日优鲜、叮咚买菜等生鲜电商品牌而言，尚未形成稳定的商业模式，未来充满诸多不确定性，所以需要尽快IPO，以保障资金链安全。

 履约成本过高是生鲜电商们集体亏损的主要原因

招股书显示，履约费用包括给骑手的薪水、仓库运营费、前置仓租金和设备折旧费、第三方平台和支付平台收取的费用。尽管每日优鲜和叮咚买菜两家公司的骑手和仓库运营都交给了外包公司，由外包公司和骑手们签订劳务合同，支付薪酬，以降低一定成本。但随着公司扩张，逐步建立网格仓这样的基础设施、更多骑手，势必带来开支增长。

每日优鲜招股书显示，2018年、2019年和2020年履约成本分别为12.393亿元、18.330亿元、15.769亿元，占公司当期营业收入的比例分别为34.9%、30.5%、25.7%。

叮咚买菜的招股书则显示，2019年至2020年履约成本分别为19.369亿元、40.442亿元，占公司当期营业收入的比例分别为49.9%、35.7%。

前置仓模式、仓店一体模式及社区团购模式，一直是生鲜赛道上并驾齐驱的“三驾马车”。每日优鲜与叮咚买菜走的是同样“前置仓”模式。在社区零售赛道中，叮咚买菜和每日优鲜均采用前置仓模式。截至2021年3月31日，每日优鲜已在中国16个城市建立了631个前置仓；叮咚买菜已在29个城市建立了超过950个前置仓。

（注：图片来自网经社原创图库）

使用前置仓模式面临的挑战是一旦一二线城市饱和后，战场拉到三四线城市后，它强调的便利，在价格更敏感的三四线消费者中，就不再是一种优势。

鲍跃忠提到，单纯靠前置仓恐怕难以支撑未来的健康发展，需要有前置仓嫁到店到家，形成系统化的模式规划，这个可能是未来一个必须要实现的一种系统化的模式路径。无论哪种模式，都可以看出生鲜电商比较重，从供应链、冷链仓库以及末端，加上扩张带来的成本上升都是这些电商寻求上市的重要因素。

 面对社区团购巨头冲击 叮咚买菜 每日优鲜如履薄冰

生鲜赛道上，哪怕曾经赢得头筹，位置也坐不安稳。随着兴盛优选、美团优选（美团系）、橙心优选（滴滴）、多多买菜（拼多多系）等社区团购巨头重金低价补贴的重兵压境，另有多点Dmall、美菜网被传上市，京东到家、同程生活、十荟团、苏宁易购超市、钱大妈、本来生活紧追不放，传统生鲜电商用户面临大量分流境地，这让原有生鲜赛道上的玩家倍感压力。

网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）电商大数据库显示，2020年至2021年6月10日，中国生鲜电商领域共有20起融资事件，融资额为188.5亿元。涉及的平台包括：叮咚买菜、每日优鲜、菜划算、叮叮猫特卖、食行生鲜、多点Dmall、谊品生鲜、T11、飞熊领鲜、兔子鲜生、奇麟鲜品、新发地掌鲜、新冻网、今时云科技、味库海鲜。

此外，网经社“电数宝”电商大数据库还显示，2020年我国生鲜电商行业渗透率达7.63%，为历年最高；较之2019年4.67%渗透率，同比增长63.38%。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东认为，本质上在于生鲜是一个烧钱的行业，加上生鲜的时效性、后端供应链的匹配、区域性等诸多要求都非常高，所以这个行业虽然整体上现在竞争激烈，但是基本上还没有形成一种高效的盈利模式，要解决的问题非常多。

 用户体验欠佳 生鲜电商成用户投诉“高发地”

据国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”（315.100EC.CN）显示，2020年生鲜电商被投诉平台中，每日优鲜位居第一，叮咚买菜居第四位，另外上榜单的平台分别是易果生鲜、本来生活、美菜网、永辉超市、盒马鲜生、京东到家、兴盛优选、Flowerplus花加、十荟团、易网聚鲜、淘大集。

被投诉问题主要聚焦在：虚假促销、商品质量、退款问题、退店保证金不还、售后服务、发货问题、客服问题、送餐超时、订单问题、网络欺诈等上面。

网经社电子商务研究中心特约研究员、中国交通运输协会新技术促进分会专家委员解筱文表示，目前，就整个生鲜电商发展而言，要不断提升服务体验，深入培养大众对生鲜电商的消费习惯，加快形成规模效应，通过降本增效，扩展生鲜品类，延伸供应 链产业链，推动生鲜电商可持续增长。

（网经社注：解筱文专家）

网经社电子商务研究中心法律权益部助理分析师方熠智认为, 生鲜电商平台应追求“鲜”字至上，快速扩张中重视消费者需求，提高用户体验。在经历野蛮生长后，生鲜电商必须归于平静，企业应当放更多重心在经营，消费者是平台发展中的重要因素之一，落实维权责任，确保消费者权益保障。同时，电商平台坚定不移地去努力合规，做正确的事情，相信市场和用户可以给电商平台最好的回报。

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