基金买的贵不贵、未来涨不涨，这个数据已经告诉你了

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我们今天说一下判断价格高低的指标——市盈率(PE)

我们都知道树不会涨到天上，价格飙升最终也会回落，因此如果土豆1分钱10个我们会买一车拉到其他地方去买，卖1毛钱1个我们会买了吃，100块钱1个我们如果期望未来能涨到200再卖出，就是投机，不得不承认的是有很多人确实靠这样的投机方式获得了成功，赚了大钱，但是更多的人因此血本无归

土豆100块钱1个算贵，那么公司多高算贵？

土豆100块钱1个算贵，那么公司多高算贵？

看到很多人说不知道什么是高什么是低，其实很容易分辨，先给出定义——市盈率（PE），就是公司市值除以公司净利润，下边给出一个简单的例子：

市盈率定义

假设开咖啡馆，投资10万，每年纯收益（净利润）100万，所有人都会开对吧，此时1个多月就回本（市盈率PE=0.1），如果投资10万，每年净利润1万，就需要10年回本（市盈率PE=10），投资10万，每年净利润2000元，就需要50年回本（市盈率PE=50），这时候很多人可能就不会选择开咖啡馆了

开咖啡馆要算回收期，买股票也一样

市场中为何有很多公司，都是亏损的，股价还那么高？因为人们对公司的预期很高，但是请注意，很多时候增长是有极限的，比如粮食、食品饮料、旅游、交通，不可能14亿人吃了1亿吨粮食，结果第二年吃了3亿吨，明显不现实，同理14亿人今年喝了1亿吨酒，明年喝5亿吨，也不太可能

全部人口的食品饮料消费不太可能翻倍

在这种情况下，也就是是我们投资10万元，第一年净利润2000，但是好多人开咖啡馆，但是第二年到第十年净利润还是在2000-4000浮动，所以很难回本

那么问题就来了，为什么即使大家知道不能短时间回本，还要去投资？

因为咖啡馆的租金会变动（投资之后股价会涨跌）！

假设我们投资10万，买场地5万，买设备5万，有可能之后把场地转卖出去就是50万、把设备转卖出去就是10万，那么就是60万，投资了10万，可能过了5年，场地、设备涨价了，卖出之后赚了60-10=50万！

然而大家想一想，这是不是开咖啡馆的初衷，咖啡馆的目的是喝咖啡，否则就是开房地产或者仪器设备公司了对吧

转让商铺挣大钱，和咖啡馆初衷不同

但是，在买股票上，很多人不是为了赚公司的收益及分红，而是短期赚资本增值差价，其实几个月的时间，公司完全不会发生太大的变化，股价却能差出去几十倍，完全不合理，这种不合理无法复制，如果以为赚到了这样的钱是自己能力使然，未来大概率会凭本事亏回去

所以之后再有人和你说他短期投资赚了几倍，我们付之一笑即可，就好比买了一张彩票就中了100万大奖，结果以为是自己选彩票的实力强，之后开始不断的买更多彩票

理性人需要做的是考察哪一种彩票在一定时期内的中奖概率加权平均之后中奖的金额最大

最后，使用市盈率有2个注意事项

第一，市盈率低的时候可能是周期股的下行周期到来之时，今年PE=10，假设公司市值10亿，净利润1亿，明年净利润下跌为1000万，市值为10亿，那么PE就是100,，非常高了！同理周期上升的时候，周期股PE=50，假设公司市值10亿，净利润2000万，可能第二年公司净利润2亿，那么这么看公司PE=5，非常便宜！

第二，公司净利润极低，或者未来可能翻十倍这样增长，比如公司市值10亿，净利润100万，PE=1000！1000年才能回本！但其实不然，公司未来发展可能能很快到净利润1亿，这么看PE=10，其实就较低了，因此看到极高的市盈率我们首先看行业是否支持，再看公司是否能达到这个经营情况。

几何级数式的增长很可能只存在于人们的想象中

举个例子，某些造车企业市盈率800-1000倍，甚至还是亏损的，即使是目前的市值，每年要卖300万辆车，每台车净利润10万，还要卖10年才能回本！如果大家认为可能，那么现在买入正好不涨不跌，如果认为这个数据被低估了，希望未来股价翻倍，那么至少是每年卖600万辆车（全中国市场占有率20% ），或者每辆车净利润20万元，这样一步步分解，就能了解到公司未来的增长空间以及是不是合理了。

最后总结一下

所有公司是高是低，先看市盈率PE，再看公司未来净利润变化情况，如果想让股价翻倍这件事更靠谱，考察一下公司未来经营情况能否翻倍，这就是今天的内容