奢侈品行业最大收购诞生：LVMH将以166亿美元“拿下”蒂芙尼

导读：11月25日，路威酩轩集团公告称，与蒂芙尼达成了最终协议，将以超过160亿美元总价收购蒂芙尼，这是路威酩轩自成立以来最大一笔收购，也是奢侈品行业最大一笔收购。美股盘中，蒂芙尼股价一度上涨6.4%，刷新2018年8月份以来盘中高位至133.50美元。

在法国奢侈品制造商路威酩轩集团（LVMH）将收购价提升至逾160亿美元后，美国知名珠宝品牌蒂芙尼公司（Tiffany）终于答应了这一奢侈品行业最大的收购交易。

路威酩轩集团周一（11月25日）公告称，与蒂芙尼达成了最终协议，将以166亿美元总价、合每股135美元现金收购蒂芙尼，交易股权价值约为162亿美元。这是路威酩轩自成立以来最大一笔收购，也是奢侈品行业最大一笔收购。

在两家公司的董事会正式批准后，这项交易有待蒂芙尼股东批准和监管机构的审核，预计将于2020年中旬完成。如果收购达成，将超过2017年LVMH以70亿美元获得克里斯汀·迪奥（Christian Dior）全部控制权的交易规模。

LVMH董事长兼首席执行官、法国亿万富翁兼欧洲首富阿诺特（Bernard Arnault）表示，很高兴欢迎一家拥有“无与伦比传统”的公司加入该奢侈品集团，打算以应用到旗下75个品牌相同的专注和承诺来开发这种珠宝，期待确保蒂芙尼在未来的几个世纪中继续蓬勃发展。

蒂芙尼董事会主席Roger Farah表示，该交易为其股东带来了“具有确定性的令人信服的价格”。公司CEO Alessandro Bogliolo指出，交易是在这一传奇品牌进行内部转型时发生的，“将为我们迈向下一代奢侈品珠宝商的道路上提供更多支持、资源和动力。”

与打印机行业巨头惠普和施乐公司的谈判一波三折相比，路威酩轩集团收购蒂芙尼进展较为顺利。

10月底，LVMH宣布拟以145亿美元现金收购蒂芙尼，蒂芙尼随后在11月初拒绝了最初每股120美元的全现金报价，认为大大低估了公司价值。上周消息称，当LVMH将出价提高到接近每股130美元后，蒂芙尼向其提供了账簿等内部信息进行尽职调查。当时蒂芙尼表示，计划继续谈判以获得更好的报价。

按照每股135美元的最新收购价计算，这比蒂芙尼在10月26日获得初始每股120美元报价前一天的收盘价高出37%，也较公司上周五的收盘价125.51美元溢价7.6%。

分析指出，收购将使路威酩轩集团一直寻求发展的珠宝业务规模扩大一倍以上，将市场份额提高至逾18%，并进一步扩大其在美业务。蒂芙尼也能凭借LVMH提供的资本、全球触角和高端奢侈品专业知识加速转型进程，并无需担心像上市时每个季度向股东汇报业绩。

蒂芙尼公司成立于1837年，是美国著名腕表和珠宝商，素来以知更鸟蛋颜色为原型的蓝色盒子闻名，并因1961年奥黛丽·赫本主演电影《蒂凡尼的早餐》成为标志性的品牌，最近几年陷入增长困局。

在2014年第四季度至2017年第三季度期间，蒂芙尼共录得10个季度的同店销售持平或负增长。两年前，在一位激进投资者的压力下，公司罢免了前任CEO Frederic Cumenal，援引令人失望的业绩，而新上任的CEO Bogliolo曾是路威酩轩集团高管。

知情人士透露，LVMH将蒂芙尼视为“睡美人”，虽然其产品缺乏创新，无法像法国奢侈品牌卡地亚（Cartier）一样吸引年轻消费者，蒂芙尼仍是一个很有前途的品牌，现有定价范围广阔具有吸引“千禧一代”的优势。

据称，LVMH计划投资蒂芙尼的营销战略、拓展国际市场，提供更多现金加速转型和旗舰店改造。除了可能帮助蒂芙尼进军更高端的奢侈品市场（例如推出新品并提高售价），LVMH或将逐渐把旗下其他高端品牌（例如路易威登和泰格豪雅TAG Heuer）添加到蒂芙尼的门店中，在后者转型计划中起到更主要的主导作用，并深化与卡地亚母公司瑞士历峰集团（Richemont）竞争。

路威酩轩是全球第一大奢侈品集团，业务涵盖葡萄酒和烈酒、时装和皮革制品、香水和化妆品、钟表和珠宝等多个领域，旗下拥有75个国际知名奢侈品牌，市值2200亿美元，年收入约500亿美元。蒂芙尼市值近160亿美元，截至7月底的最近财年收入为44亿美元，同比下滑1%。

周一，蒂芙尼股价盘中最高涨6.4%，日高触及133.50美元，创2018年8月上旬以来最高。今年以来该股累涨至少60%，去年夏天曾以近140美元创上市以来最高。LVMH的美股价格日内涨超2.3%，同样接近上市以来最高。

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