美国版“微信支付宝”大战 / 四六文摘

支付行业处于快速变化之中，非现金支付正在颠覆现存的系统。这种转变重新在那些已经站稳脚跟的企业之间创造了一个战场，以争夺未来无现金支付的领导地位。

在该领域最大的两家公司——PayPal Holdings(NASDAQ:PYPL)和Square(NYSE:SQ)，最近分别发布了它们的第一季度财报。市场对两份业绩的反应南辕北辙：PayPal股价上涨势头强劲，而Square的股票则再次下挫。

以下是这两份财报的要点：

PayPal：Venmo成为增长引擎

PayPal在2019年的前三个月继续保持其快速增长的步伐，分析师和投资者尤其乐于看到该公司旗下点对点移动支付应用Venmo的增长数据。

PYPL Chart，来源：英为财情Investing.com，技术支持：Tradingview

在4月24日发布的业绩报告中，过去12个月内有超过4000万人至少使用Venmo进行了一次交易。这也是PayPal首次披露该支付app的用户数据。

Venmo受密切关注的指标总支付量（TPV）在第一季度同比增长73%至210亿美元。 PayPal还表示，今年Venmo的支付额有望达到1000亿美元。

“Venmo继续保持强劲势头，”PayPal首席执行官舒尔曼（Dan Schulman）在分析师电话会议上表示。“随着用户增长持续加速，商家越来越多地转向使用Venmo，来吸引有价值、参与度高的消费者群体。”

此前，Venmo已宣布与优步(NYSE:UBER)、Grubhub(NYSE:GRUB)和墨式烧烤(NYSE:CMG)等公司达成了合作，它们将成为Venmo应用的重要收入来源。舒尔曼表示，今年Venmo的收入料将达到3亿美元。

在第一季度报告出炉之后，BTIG分析师帕尔默（Mark Palmer）将其对PayPal股票的目标价格从114美元上调至130美元，理由是该公司正从Venmo的变现以及PayPal用户群的快速增长中获益。

除此之外，帕尔默还对PayPal不断提高用户参与度（用户每年完成的交易笔数）、以及吸引新用户加入其生态系统的能力表示乐观。PayPal的股票周三收于109.07美元，今年迄今已上涨约30%，这使得该公司市值达到了1280亿美元。

从技术角度来看，PayPal的股价远高于其50日移动均线（DMA），这是多头掌控主导的积极信号。在目前的水平下，PayPal股价仅比5月1日触及的历史高点113.69美元低4%。

Square在5月1日盘后报告，其一季度总支付量（GPV）弱于预期，二季度业绩指引也令市场失望。这使得该股票的多头遭受重创。

SQ Chart，来源：英为财情Investing.com，技术支持：Tradingview

GPV即Square平台上处理的所有交易价值总额，在一季度达到226亿美元，低于分析师预期的228亿美元。尽管同比增长26.7%，但已从上一季度的28.3%和2018年的29.6%放缓。

对于增长减速，伯恩斯坦分析师Harshita Rawat写道：“这令市场人士质疑，在获取商家青睐的这一竞争激烈领域，Square能否继续处于市场的前沿。”

总收入增长持续放缓也令人担忧。Square的调整后收入为4.89亿美元，同比增长59%，与上一季度的增长64%相比已经出现了回落。

雪上加霜的是，投资者对Square二季度的盈利预期也感到失望。Square预计第二季度每股收益在14美分至16美分之间，收入在5.45亿美元至5.55亿美元之间，均低于分析师的预期。

在该公司公布了令人失望的盈利和业绩前景后，BTIG分析师Palmer重申了他对Square的“卖出”评级建议，理由是Square在扩大总可寻址市场方面面临着重大挑战。

“我们认为Square的GPV增长减速及其不寻常的季度指导疲软可能表明，获得大型商家合作方面的竞争可能会成为该公司的逆风，”Palmer在5月2日的一份报告中写道。

这家由推特首席执行官杰克·多尔西（Jack Dorsey）所创建的公司，其股价正处于50日移动均线之下。周三，该股收于67.25美元，比10月1日创下的101.15美元高位要低约33%。