2019年初油市前瞻：这三大关键因素将左右油价走势！ / 四六文摘

距离2018年结束还有几周时间，现在市场的目光都聚焦在2019年。

以下三个关键问题将影响明年前几个月的油价。

Oil Weekly TTM，行情来源：英为财情Investing.com

1、欧佩克和俄罗斯的石油产量

上周，欧佩克及其非欧佩克产油国决定将石油产量在10月份的水平基础上略微减少120万桶/日。实际上，这意味着沙特需要进行大幅削减，该国在11月份的实际产量比10月份要多出35万桶/日。伊朗被允许将产量保持在稳定的水平——前提是它可以做到。伊朗的实际产量在11月份下降了3.1万桶/日。

如果欧佩克产油国遵守该协议，那么1月该组织的石油总产量应达到3221.4万桶/日，这将仅比11月产量减少86.6万桶/日。而且减产执行率仍然是个未知之数。

欧佩克宣布此次减产协议后，当天油价先是小幅上涨，随后下挫，这清楚地表明减产行动——当中甚至包括了非欧佩克产油商40万桶/日的减产量——不足以推动油价上行。减产是否足以令油价在2019年保持稳定？如果其他产油国不进行减产，这似乎不太可能。

11月，美国向伊朗石油的8个进口商提供了重大豁免。这些豁免将在明年4月份进行审查，最大的问题是它们是否会被续签、减少或撤销。这些豁免占每日石油供应至少85万桶。考虑到全球石油行业每天生产约1亿桶的石油，这一豁免供应量并不大。然而，在当前的石油市场，它足以影响价格。

欧佩克和非欧佩克将于4月份重新召开会议，以评估减产情况，部分原因是美国将在同时间审查伊朗石油进口国的豁免情况。美国是否可以会将豁免待遇延续至4月份以后？投资者可以从即将进行的美国对伊拉克进口伊朗天然气的45天豁免期审查中找到线索。

伊朗的天然气为伊拉克提供了50%的电力。12月11日访问伊拉克期间，美国能源部长里克·佩里敦促伊拉克开发其他能源，并使其天然气来源多样化。他没有承诺提供任何资金，但称会鼓励美国公司投资伊拉克的能源基础设施。

伊拉克计划派遣一个代表团前往美国，游说该国延长对伊拉克进口伊朗天然气的豁免。从这一正式决定中，投资者可以提前了解美国计划如何应对4月份的石油豁免审查。如果豁免被撤消，且届时欧佩克和俄罗斯也严格执行减产协议，那么油价有望走高。

美国现在是世界上最大的石油生产国。EIA的最新数据显示，美国9月产油量创下新纪录，达到1150万桶/日。11月这种趋势仍在持续。

上周，美国一度成为了原油和燃料油的净出口国，尽管本周这一趋势再度逆转。EIA预测2019年美国的产量平均为1210万桶/日。仍未解决的贸易冲突、利率的上升和基础设施的限制可能会对美国石油产量增长产生负面影响。

但有迹象表明，至少有一家中国进口商将从3月份开始恢复购买美国原油。还有消息称，到2019年，美联储不会像今年那样大幅提高利率。加息步伐放缓将有助于投资资金流向页岩油公司。

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