折腾了小肥羊，又搭手黄记煌，百胜收购的真实意图是什么？

【原创】

折腾了小肥羊，又搭手黄记煌，

百胜收购的真实意图是什么？

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

---

西式餐饮连锁巨头百胜中国（Yum China Holdings, Inc.，NYSE: YUMC）今日对外宣布，已签订最终协议，拟收购中式休闲连锁餐饮黄记煌集团的控股权。目前，上述交易还需满足有关成交条件及获得监管部门批准，百胜方面预计将在2020年初完成。

这是百胜集团2012年近46亿港元现金收购了在港上市的特色火锅连锁餐饮品牌小肥羊93.2%的股权之后，将要收购的又一家中国特色连锁餐饮企业，不可谓手笔不大、动作不小，也不可谓信心不强、野心不小。要知道，这两家餐饮特色企业，在中国市场的影响力是相当大的，受众人数也相当广。如果做好了，是能够对整个中国特色餐饮业产生重要影响的，也是会对其他中国特色餐饮业产生不小的冲击的。

虽然按照媒体披露的信息，百胜集团在收购了小肥羊后，小肥羊的经营并不如人意，负面消息不断，大幅关店、客流量下滑、业绩亏损等。但是，百胜集团仍然不愿歇手，仍然做出大手笔的收购行为，可见，百胜集团的根本目的并不在此，而是有更深的用意。一方面，可能是为未来进行布局，通过布局，增强百胜在中国市场的竞争力。因为，没有足够的市场空间，要想占领中国市场，并与其他特色餐饮企业竞争，难度是相当大的。而中国市场，又是十分庞大的市场，真正的商家，是不可能放弃这样的市场的，甚至降低市场份额对他们来说，都是巨大的损失；另一方面，也可能是以这样的方式扫清障碍，或者说减少未来市场的竞争压力。直接地讲，就是宁可通过收购令其死掉，也不愿让其成为百胜的竞争对手，更不愿小肥羊、黄记煌等落入其他竞争对手之手。

如此一来，对具有强大市场竞争力的百胜来说，被收购企业的盈亏，已经不是最主要的考量因素，谁能控制市场、谁能把竞争对手网罗到自己手中、谁能消灭竞争对手，才是第一位的，也是最重要的。这也意味着，黄记煌一旦被百胜收购，未来到底会发生怎样的变化，黄记煌能否还能在市场继续存在，以怎样的方式存在，能够存在多长时间，都将是一个谜。

事实也是如此，从这些年来跨国巨头并购企业的实际情况来看，无论是哪个行业的并购，都存在着或做得更加辉煌，或彻底消亡的现象，制造领域如此，消费领域也如此。这也给监管机构带来新的考验，面临新的课题。开放的大门不能关，对来中国市场布局的外国机构、外国企业、外国投资者，需要持欢迎态度，也要支持他们的并购行为。同时，也要避免出现垄断性或毁灭性收购现象。如果发现跨国公司的收购存在垄断性倾向，就要依据相关法律，控制其收购，避免出现垄断现象。一旦出现垄断现象，利用反垄断手段予以打击，可能比在收购时就对其垄断行为进行约束，难度要大得多。控制好前道，让垄断现象不发生，应当是最好的市场规范方式。对已经发生过毁灭和消亡式收购行为的收购，也可以依据相关法律，对其收购行为说“不”，避免对中国企业产生伤害。

对百胜收购黄记煌的行为，严格地讲，也要充分考虑小肥羊收购的情况，对百胜的收购进行全面分析与考量，对小肥羊被收购后百胜集团对其投入情况、发展情况、经营情况等进行全面评估。中国的特色餐饮，对广大居民的生活带来了很多方便之处，对居民生活改善和消费市场活跃，也产生了积极的推动作用。决不能因为百胜的收购，使我们的传统特色餐饮企业受到伤害。如此，会对其他同类企业的生存带来极为不利的冲击和影响，也会影响中国投资者和企业的创业创新信心，影响外界对中国特色餐饮企业，包括其他企业的认知和信任。

到目前为止，我们尚不能认定百胜等跨国公司有恶意收购的嫌疑，但是，小肥羊被收购后的惨淡经营，已经从一个侧面说明，百胜的收购并不成功，并没有给小肥羊带来新的机会和空间，相反，却陷入了困境。这就可以判断，如果黄记煌被收购后，同样会面临这样的风险。既然有风险，就得对被收购后可能出现的风险进行全面评估，对黄记煌的未来前景进行预测和分析，让黄记煌不要再步小肥羊的后尘。中国的特色餐饮企业，需要发展，也需要创新，更需要扩大开放。前提是，要避免可能出现的收购“后遗症”。