商人韩寒的资本路径：从力盛赛车，到果麦文化和博纳影业

如果今天果麦文化顺利过会，再加上前段时间通过审核的博纳影业，A股市场将同时迎来两家“韩寒概念股”。

很多人不知道的是，韩寒作为赛车手效力的力盛赛车2017年成功上市，市场已经领教过一回韩寒的影响力。

这3家公司，代表了韩寒的三种身份，赛车手、作家、导演，背后也站着韩寒的三位“贵人”，夏青、路金波和于冬：赛车事业的领路人，将韩寒从青年作家包装为公共知识分子的定义者，以及帮助韩寒出圈的幕后推手。

这个在中国舆论场活跃了20年的人物，正在褪去其少年时代的青涩感，通过创立亭东影业，以及投资果麦文化和博纳影业，逐渐勾勒起一个商人的野心版图。

赛车，为他人做嫁衣

上世纪90年代，温州人夏青经历7年银行会计和3年乡镇公务员生活后，28岁那年来上海创业，在包装印刷和房地产行业收益颇丰。2000年，他花100万元收购了一支车队，正式进军赛车圈。

几乎在同一时间，韩寒退学后通过《三重门》小赚了一笔，游荡北京玩赛车，虽然也加入过几支车队，但纯属草台班子。

一个是半路出家的车队老板需要挖掘新鲜力量，一个是初出茅庐的车手需要职业化培养，双方一拍即合，2004年见了一面，几个月后就在电话中敲定了加盟的事。

没过几年，夏青的眼光得到证实，韩寒在赛车场上大放异彩，冠军拿到手软。

在夏青的操盘下，旗下公司力盛赛车（002858.SZ）以赛事运营、赛车队经营、赛车场馆经营、汽车活动推广四大业务，冲击A股上市，2017年初终于如愿以偿。

按照公司招股书的表述，韩寒的价值无处不在。当时的市场分析认为，韩寒的名气，是力盛赛车最大的看点，也是最大的卖点。

上市公司实际控制人夏青持有过半股权，但当时公司的金字招牌韩寒，并不持有任何股份。

2015年6月，力盛赛车和韩寒合资成立上海杆位文化传媒有限公司，双方各持股50%，实收资本100万元。2015年和2016年上半年，该公司分别亏损了52.48万元和84.21万元。

次年8月，上市公司收购了韩寒所持的50%股权。如果以净资产价格收购，相当于韩寒投了50万元，1年时间亏掉了十几万。

同在2015年6月，力盛赛车与韩寒等人合资成立上海荔盛艾甫奕投资管理有限公司，公司持股70%，韩寒持股7%，但这家公司5个月之后就直接注销了。

总之，韩寒与力盛赛车的资本合作，最后都告吹了。此后几年，连业务合作都减少了。

韩寒仍然留在力盛的上汽大众333车队，但同时也在CTCC和斯巴鲁车队效力。再之后，韩寒淡出赛车圈，这几年连参加比赛的频率都降低了很多。

2018年之后，力盛赛车也不在自己的年报中重点提及韩寒。公司的几大业务日渐式微，业绩下滑、市值暴跌。今年前三季度，公司营业收入、归母净利润分别为1.22亿元、-804.61万元，分别同比下降55.96%和151.23%。

写作，资本路崛起

韩寒最早被人所知，还是因为作家身份。

1999年以一篇《杯中窥人》获得新概念作文大赛一等奖，一炮而红，2000年的《三重门》、2001年的《零下一度》、2002年的《像少年啦飞驰》都成为当时的畅销书。

韩寒早年出书，基本上都是随便挑的出版社，饱受隐瞒印数与版税的困扰，他多次写文章加以嘲讽。

2003年，韩寒认识路金波，以5000块的低价就把作品的漫画改编权卖掉，开启了首次合作。

2年后，韩寒在博客上发表声明，宣布收回某出版社的《长安乱》版权，因为该出版社及其委托的发行人私自盗版了这部作品。

韩寒跟出版社打官司的消息爆出来，当晚，路金波找上来，在上海以8万元的低价签下韩寒——不久之后路金波签下安妮宝贝，花了200万元。

2007年，路金波去赛车场找韩寒，沿路遇到好几个女孩跟他打招呼，他觉得奇怪。后来对方告诉他，她们都是韩迷俱乐部的，都认识韩寒的出版人。

路金波这才意识到，作为一个中国顶级明星的出版商，他因此多了很多曝光率和知名度。

2012年路金波从万榕书业离开，创立果麦文化，旗下作者包括韩寒、易中天、杨红樱、蔡崇达、张皓宸、严歌苓、冯唐等。

这一次，韩寒没有错过资本盛宴。

果麦文化成立之初，韩寒的母亲周巧蓉就作为路金波唯一的合伙人出资，持股10%，经过多轮融资，周巧蓉套现数千万元后，仍然持有果麦文化4.5278%的股权，进入前十大股东名单。

2017年-2019年，韩寒及其实际控制的上海有树文化传播有限公司均为果麦文化前十大版权采购商之一。

值得一提的是，近几年韩寒很少自己写书，上一部作品还是2014年与电影《后会无期》同步推出的配套作品《告白与告别》。韩寒依托阅读类APP一个，打造了一个文学矩阵，相当于从单一的作者，演化为一个作者群，从自己写书，到帮别人出书。

电影，三重身份完美结合

韩寒近年的事业重心，转移到了电影上。

2014年前后韩寒筹拍《后会无期》，由自己的出版人路金波和制片人方励投资，韩寒负责编剧和导演，方励当制片人，路金波协调外联和商务。

后来，他们还引入了一位出品人，博纳影业于冬，博纳负责影片的宣发事宜。

几位大佬强强联手相助，导演新手韩寒取得了不错的成绩，《后会无期》票房6.29亿元，力压同期上映的《小时代3》。

2016年韩寒的亭东影业成立，博纳成为主要投资人之一，持股11.25%，为仅次于韩寒和阿里影业的第三大股东。另外，博纳影业还投资了果麦文化，持股9.2541%，同样是第三大股东。

路金波的母亲孙妮，为亭东影业第五大股东，持股5.93%。启信宝显示，孙妮还担任公司董事。

那时候，正是博纳影业从纳斯达克退市，准备A股上市的关键时期。公司迫切需要新故事，韩寒正是这些故事的核心之一。

后来，博纳影业引入战略投资者，2017年初韩寒“突击”入股，最终持股0.06%。

韩寒的亭东影业，与果麦文化及博纳影业，结成利益共同体。在它们的联合操盘之下，韩寒后来的两部电影《乘风破浪》、《飞驰人生》表现不错，分别斩获票房10.49亿元和17.03亿元。

果麦文化在其IPO招股书中披露，公司分别斥资1720万元和2800万元投资韩寒电影，2017年-2019年分别获得投资收益88.67万元、1394.72万元、817.87万元。

在博纳影业近几年的片单中，除了《红海行动》《中国机长》《湄公河行动》这几部“大国题材”，就属韩寒的几部片子较为出彩。

至此，韩寒的名导身份高调定格。

韩寒的三重身份，其实并不分离。作家身份是导演身份的基础，导演的电影也都与赛车相关。

当韩寒持股的果麦文化和博纳影业上市在即，我们现在回过头来看，《飞驰人生》中说尽车手与车队的爱恨情仇，多少有点调侃力盛赛车的意味。

亭东影业会独立上市，让韩寒续写资本之路的新章节吗？