善水源资产学习笔记

善水源价值成长16B号

首次上线封账日： 6月10日下午16点

下一个封账日：6月28日下午16点

【管理人介绍】

善水源（横琴）资产管理有限公司成立于2018年4月，实缴注册资本1000万元，已完成中国证券投资基金业协会备案，获得私募证券投资基金管理人资格，协会编号P1068837。

【团队背景】

投研团队平均十年以上从业经验，全部来自广发、中欧等公募基金，投资理念和投研体系一脉相承、配合默契。

【投资策略及风格】

善水源资产专注价值成长，深度挖掘，投资于中国的未来“新蓝筹”：

1、什么是价值成长股风格?

主要投资于高成长行业，这一类公司长期成长空间大、增长速度较快、估值水平相对更高，主要赚的是分享企业成长过程的钱。

2、什么是“新蓝筹”?

“新蓝筹”指未来会成为蓝筹股的公司，重要的是思考公司未来十年、二十年后是否还存在、是否会成为收入利润稳定的指数成份股。

3、如何投资“新蓝筹”?

关键是选择好赛道和方向，选择壁垒最高、竞争最强、团队最优、治理最好的公司，通过中长线的投资，分享公司成长为蓝筹股的这一过程的收益。

【风险管理】

善水源资产的风控贯穿于宏观策略研究、行业研究、个股研究、仓位判断、组合集中度选择等全方面，通过事前风控、事中风控、事后风控全流程构建完整的风控体系，注重事前风控，风控在源头进行，防患于未然。

【创始人、投资总监-刘明月】

【荣誉奖项】

【刘明月总私募代表产品--善水源价值成长5号】

【刘明月总公募期间业绩表现】

【产品亮点】

1、私募成立两年以来业绩亮眼

代表产品善水源价值成长5号成立以来累计收益195.9%（2019.4.10-2021.6.4），历经春节后市场巨幅调整，今年以来收益24.02%（截至2021.6.4），回撤控制适中，最大回撤15.3%（2021.2.10-2021.3.26）。

2、公募期间代表产品历史业绩优异

代表产品广发聚瑞，在5年的熊市期间（2009.9.30-2014.9.30），累计绝对收益率91.51%，同期上证指数下跌14.18%，超额收益率高达105.69%。2010年-2013年期间，唯一1支连续4年，每年均排名同类产品前1/5的基金。

3、 专注价值成长、投资未来“新蓝筹”

选择高成长行业的公司，长期成长空间大、增长速度较快、估值水平相对更高；善水源注重选择好赛道和方向，选择壁垒高、竞争力强、团队优、治理好的公司。通过中长线的投资，分享公司成长为蓝筹股的这一过程的收益。

4、1+4+投研团队配合默契

投研团队平均十年以上从业经验，全部来自广发、中欧等公募基金，投资理念和投研体系一脉相承、配合默契。

5、注重客户投资体验

新基金建仓期会先做安全垫，净值1.05之前仓位不超过5成，目前通过渠道代销的所有产品最低净值均未破0.95。旗下所有产品和代表产品同策略复制，净值曲线高度一致。

6、 处于规模红利期

基金经理在公募期间具备长期的百亿资金管理经验，创建的私募善水源现在10多亿规模，属于老团队新机构，目前尚属于规模红利期，未来增长空间大。

产品要素表：善水源价值成长16B号私募证券投资基金（一年期）

管理人	善水源（横琴）资产管理有限公司	销售机构	北京唐鼎耀华基金销售有限公司
基金类型	契约型私募基金	托管人	国泰君安证券股份有限公司
产品期限	15年	投资经理	刘明月
产品申购/ 赎回开放日	每月15日及每月最后一个交易日	管理费	本基金管理费0.75%/年 母基金管理费0%/年
认购起点	100万起，追加认购金额不低于10万元	认/申购费用	本基金认购费1%，申购费1% 母基金认购费0%，申购费0%
赎回费	本基金赎回费0% 母基金赎回费0%	销售服务费	本基金销售服务费0.75%/年 母基金销售服务费0%/年
托管费	本基金托管费0%/年 母基金托管费0.03%/年	外包费	本基金外包费0%/年 母基金外包费0.03%/年
业绩报酬	采用“单客户单笔高水位法”，业绩报酬提取时点为投资者赎回日、分红权益登记日、基金清算日。 本基金业绩报酬提取比例为20%，母基金业绩报酬提取比例为0%
风险收益特征	风险等级为R4	份额锁定期	360天
预警止损线	无	业绩比较基准	无
投资范围	善水源价值成长16号私募证券投资基金（代码：SNW389）、债券逆回购、现金、银行存款（包括定期存款、活期存款、协议存款、结构性存款及其他银行存款）、公募基金、银行理财产品。

【一页通】

【善水源路演录音】

【PPT--5.21】

【善水源资产Q&A】